2023年4月18日

世界金融的历史中,充满了各种各样的事件。每一次成功或失败背后,都有着特定的人。保罗–都铎–琼斯就是他们中的一员,他是一位美国交易员、金融家,也是全世界最成功对冲基金之一——都铎投资公司(Tudor Investment Corporation)的创始人。

漫长旅程的开始

1954年9月28日,保罗–都铎–琼斯(简称PTJ)出生于美国田纳西州的孟菲斯市。在那里,他读完了小学到大学,后来又获得了弗吉尼亚大学金融学学位。1976年,他进入纽约投资银行E.F. Hutton,开始了他金融业的职业生涯。起初,他做的是文员工作,但很快,他的天赋便展现了出来,升至一名股票市场分析师,并迅速成为公司最成功交易员之一。在E.F. Hutton工作的这几年里,琼斯在分析公司财务报表和选股方面积累了宝贵的经验,而后他跳槽到了大宗商品交易公司Commodities Corporation(CC),进行期货市场交易。

1980年,26岁的保罗–都铎–琼斯决定创办自己的对冲基金,于是创立了都铎投资公司(Tudor Investment Corporation)。这位年轻的金融家以一笔小额的资金开始,将当时赚到的所有钱都投入其中。一路上,他说服了朋友和熟人,吸纳进客户的资金,凭借着自己的聪明才智和承担风险的能力,迅速将资本扩大。与此同时,PTJ还进入哈佛大学商学院进行学习,但很快他便意识到,这里所教授的根本不是他想要获得的知识。

琼斯放弃了继续学习的想法,并将所有时间都投入到练习交易当中,在此期间,他得到了他叔叔的帮助,叔叔一生都在从事股票市场工作。

都铎投资公司成立的前五年,其年盈利率就超过 100%。1985年,保罗–都铎–琼斯获得了他人生中第一次巨大成功,他通过粮食交易赚到了超过2000万美元。第二年,即1986年,该基金年终回报率92.2%,被PTJ视为一个糟糕的财政年。

1987年12月19日之后,这位交易员在公众中名声大噪。这一天,是著名的黑色星期一,美国股市最为严重的崩盘之一发生了,这次崩盘导致了世界各大洲的股指大跌。由于提前预料到这个动态,琼斯充分利用了这一状况,大赚了1个亿,使其资本增长了两倍。整整一年过后,投资于都铎投资(Tudor Investmet)的每一美元,都给其投资者带来了高达17倍的回报。对这位金融家来说,另一个成功之年是1990年,琼斯在这一年从日本市场暴跌中成功赚了一大笔。

如何能让交易有利可图?华尔街之王——保罗都铎琼斯的十大法则1

成功的因素

琼斯成功的关键因素之一,是他进行市场分析的能力,在此基础上,他还预测市场走向,并就资产的买进或卖出进行有效的决策。他的方法包括技术分析和基本面分析,以及对市场形势的分析。

PTJ还以其计算风险和使用风险管理策略来保护投资而闻名。他使用多种方法来减轻潜在损失,包括使用止损、资产组合多元化以及设定每次交易的最大头寸规模。

另一个帮助琼斯取得成功的因素,是他适应不断变化市场条件的能力。对于经济和政治形势的变化,以及市场技术参数的改变,他能够很快做出反应,并对交易策略进行调整,使其对冲基金得以一直保持盈利。

交易策略

琼斯所使用的交易策略,会根据市场状况而改变。其中一些策略是基于技术分析和基本面分析而来,另一些是基于数据分析和算法模型而定,还有一些则是将一切结合到一起。

琼斯使用过的最著名的策略之一是“短线交易”,即在短时间内将资产买进和卖出,这个过程通常不超过几天。这个策略,是基于市场技术参数分析并因高流动性和快速资本周转而盈利。

琼斯使用过的另一个策略是“宏观交易”策略,它是通过分析通货膨胀、利率水平和经济增长等宏观经济参数以决定市场的走向。这个策略,是基于基本面分析、让琼斯可以从市场的长期趋势中获利。

一个有趣的事实是:1987年,人们拍摄了一部有关保罗–都铎–琼斯的纪录片。在这部纪录片中,琼斯分享了他的交易秘诀。但自1990年以来,他开始积极争取停止这部纪录片的发行,甚至购买影片拷贝。关于各种原因有几个版本。其中之一是,PTJ的交易方法处于市场操纵的边缘,于是他决定不公开。

另一个事实是:1994年,保罗–都铎–琼斯因被指控违反《证券交易法》而向美国证券交易委员会(SEC)缴纳了80万美元(当时第二大数额)的罚款。与此同时,对于这项指控,这位金融家并不承认,但也没有否认。

保罗–都铎–琼斯的十大法则

1. 首先是资金的安全,然后才是赢利。

2. 控制情绪。

3. 对市场充满热情,而不是对交易。

4. 培养风险纪律。

5. 把损失视为理所应当。

6. 寻找轴心线。

7. 经验和实践比理论更重要。

8. 找一个有信誉的投资者,观察他,然后得出结论

9. 学会“解读”市场

10.不要固守弱势头寸

170亿美元的成果

保罗–都铎–琼斯在金融市场交易方面的成功,使他创立了全世界最成功的对冲基金之一,吸引了巨额投资并为他的投资者赚到了数十亿美元。然而,应该注意的是,PTJ在其职业生涯中并没有避免挫折和中断。2008年金融危机期间,他遇到了严重的困难,当时他的基金损失了很大一部分资本。不过,他能够适应困难的形势,重建基金,为他的投资者赚取了利润。

而今,都铎投资公司已经成为全球最大对冲基金之一,拥有来自35个国家投资者的投资、管理着价值约120亿美元的资产(截至2022年)。与此同时,这位金融家的个人财富约为50亿美元。保罗–都铎–琼斯仍然是金融业最受尊崇和最具影响力的交易员,他的成功已经被载入《世界金融史》的荣誉篇章。


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