欧元/美元（EUR/USD）：美元走强前景增强
● 整个一月份，有关国内生产总值、就业情况以及零售业销售额等一连串的指标，不断凸显着美国经济的实力。经济衰退的威胁减弱了下来，很明显，高利率并没有严重阻碍经济表现。在这些利好的经济指标的背景下，市场参与者正热切期待着定于1月31日星期三举行的美联储联邦公开市场委员会（FOMC）的会议。
正如预期的那样，该监管部门仍将关键利率维持在当前水平（即5.50%），不过转换了措辞，表示下一步可能会放宽货币政策。此时，每个人都想着一个问题：什么时候？在新闻发布会上，美联储主席杰罗姆 鲍威尔试图降低人们的期望值。他表示，联邦公开市场委员会的成员们想要100%确定战胜了通货膨胀，在看到通胀率低于目标2.0%的令人信服的证据之前，他们不会急于转向鸽派。幸运的是，表现强劲的经济允许这种谨慎的做法。不过，鲍威尔也承认，如果劳动力市场大幅降温，那么货币政策放宽可能会非常快速地出现。
应该注意的是，整个一月份下半月，美联储官员们都齐心协力地在降低人们对最早在3月份进行降息的预期。必须说，他们做到了。现在对于3月份会出现政策转变的可能性，已从峰值时的90%下降至35.5%，而对于5月份采取降息的可能性上升到了61%。
● 市场对FOMC会议结果的反应，是相当温和的。DXY美元指数没能达到104.00，欧元/美元在2月1日下跌到了1.0800，但由于对于将要公布的美国劳动力市场状况数据的预期，汇价随后又逆转方向，并于周五回升至1.0900。
2月2日公布的数据显示，美国1月份非农业部门新增就业岗位数量（大非农，NFP）增长了35.3万，远远超过预期的18万。此前的12月，是增长了33.3万。失业率稳定在了3.7%，而年度工资通胀率增长至4.5%，大大超过市场预期的4.1%。因此，美联储主席杰罗姆 鲍威尔关于劳动力市场大幅降温的担忧，没有了根据，这显然有利于美元。
● 让我们回到一周前的1月25日，欧洲央行的会议召开，当时该监管部门也将关键利率保持在4.50%不变。在会后的新闻发布会上，欧洲央行行长克里斯蒂娜 拉加德（Christine Lagarde）没有对可能出现的降息的时间线发表评论。据她所言，央行理事会成员们认为讨论货币政策放宽问题还为时过早。但许多市场人士认为，经济挑战可能促使欧洲央行率先启动这一进程。对新旧世界的宏观经济指标进行的对比，就足以支持这一观点。
与美国3.7%的失业率相比，欧元区的失业率保持在6.4%。欧元区上年第四季度国内生产总值，勉强从-0.1%的负水平增至0%，而美国的GDP增长为+3.3%。此外，欧元区通货膨胀率正接近目标水平2.0%，当前为2.9%，而美国的为3.4%。所有这些指标，可能会促使欧洲央行很快开始放宽货币政策。此外，欧洲央行副行长弗朗索瓦 维勒鲁瓦（Francois Villeroy）近日表示，利率随时都有可能下调。许多市场人士将这一表态解读为鸽派趋势可能会在未来两个月内开始的信号。
● 不过，德国商业银行（Commerzbank）的分析师认为，3月或者4月份的首次降息可能不会发生。他们指出了一个对欧元来说依然存在的负面因素。该银行策略师认为，在欧洲央行理事会中有一个重要的派系，他们只是在等待时机，然后抓住第一时间主张降息。“这可能为时过早，”商业银行提醒说。
另一家银行英国汇丰银行（HSBC）的经济学家，预计美元将在中期阶段小幅走强，尤其是在兑欧元和兑英镑上。这归因于与其他G10成员国相比，美国经济持续向好，使得美联储可以推迟对货币政策的放宽。汇丰银行的专家写道，“不那么激进的宽松政策可能导致人们风险偏好的下降，这会对美元有利。”
● 上周，欧元/美元收盘于1.0787。到目前，30%的专家投票认为美元将在近期走强，并预计这个货币对的汇价将进一步下跌。同样比例的人倾向于欧元，认为汇价将至少保持在1.0800-1.0900通道内。其余40%的人则采取中立立场。日线（D1）图上指标方面的结果更加分明。振荡指标100%呈红色（尽管其中有20%已显示超卖条件）；趋势指标方面呈红色指标与绿色指标的力量比为85%对15%。对于这个货币对，距离最近的支撑位位于1.0780区域，接下来依次是1.0725-1.0740、1.0620-1.0640、1.0500-1.0515和1.0450。多头将在1.0820、1.0890-1.0925、1.0985-1.1015、1.1110-1.1140和1.1230-1.1275，遇到阻力。
● 未来一周的重要事件有，将于2月5日星期一公布的美国服务业商业活动数据（PMI）；次日，将揭晓欧元区零售业销售量情况；星期四，按照惯例将公布美国初次申领失业救济金人数的消息；到了本周的末尾，即2月9日星期五，将公布欧洲经济主要引擎德国的消费者价格通胀数据（CPI）。
英镑/美元（GBP/USD）：美国劳动力市场对英镑造成的冲击
● 上周的2月1日星期四，英国央行与英吉利海峡和大西洋对岸的同行们一样，也将关键利率保持在5.25%。英国央行没有对货币政策做出任何调整，也没有发表任何鸽派评论。不过，英镑却因英国央行货币政策委员会两位成员继续投票支持加息25个基点，而得到了助力。但事实证明这一论点相对单薄，尤其因为另一位委员会成员给降息投了票，而绝大多数（八位）成员赞成保持当前利率水平不变。
分析师继续认为预期会对英镑有利，他们推测英国央行可能会成为今年最后一批降息的国家之一。然而，根据丰业银行（Scotiabank）专家的说法，英镑/美元要想进一步上涨，汇价必须突破12月下旬的峰值水平1.2825。然而，目前这种情况似乎没有任何依据。此外，美国劳动力市场的强劲数据使美元走强，也阻止了汇价继续保持在1.2600-1.2800横摆通道上边界附近（七周以来，货币对成交价一直处于此区域）。
● 英镑/美元上周的收盘价为1.2632。据荷兰国际集团（ING）经济学家的说法，走强的美元，可能会使英镑/美元在2024年第一季度保持在1.2600-1.2700区域内。至于分析师们对于未来几日的预测中值，35%的专家投票支持汇价将跌破1.2600支撑位，50%的人认为会上涨，15%的人倾向于保持中立。与专家的意见不同，日线（D1）图上趋势指标显示出对美元的轻微偏向，其中60%的指标表明美元将走强而货币对的汇价将进一步下跌，40%的指标支持汇价看涨。振荡指标之中，65%支持美元（其中10%显示出超卖条件），10%支持英镑，其余25%持中立立场。如果汇价向下波动，将面对的支撑位水平和区域分别在1.2595-1.2610、1.2500-1.2515、1.2450、1.2330、1.2210和1.2070-1.2085。当汇价出现上行波动时，将在1.2695-1.2725、1.2785-1.2820、1.2940、1.3000和1.3140-1.3150，遇到阻力。
● 预计未来一周，不会有与英国经济状况有关的重要宏观经济统计数据公布。
美元/日元（USD/JPY）：日本货币政策要发生转变，是美梦还是现实？
● 表现强劲的美国劳动力市场统计数据，不仅扑灭了欧元和英镑多头们的希望，也令看涨日元的人们梦碎。上周刚开始时，日元还在上涨、美元/日元呈下跌趋势，并且在2月1日星期四跌至局部谷值145.89。是美国国债收益率的大幅下跌，帮助了日元，尤其是美国十年期国债收益率跌至自去年12月底以来的最低水平3.9%。值得我们注意的，是美国债券与美元/日元汇价之间的关联性。当十年期国债收益率下跌时，日元走强，美元/日元形成下跌趋势。事实也正是如此。但到了一周要结束时，美元呈现出了明显优势，汇价再次飙升，最终收盘于148.35。
● 许多市场参与者继续对日本央行将采取货币政策收紧，抱有希望。比如，加拿大帝国商业银行（Canadian Imperial Bank of Commerce）预计，日本央行将在今年4月份摆脱负利率，并在下半年对收益率曲线控制（YCC）政策进行进一步调整，以支持日元。CIBC的策略师写道，“我们认为，美元/日元汇价已经达到了峰值，第二季度应该会（……）跌到144.00。在此之后，我们预计美联储的降息以及日本央行对YCC进行逐步调整的发展前景，将使美元/日元在2024年第三季度下跌至140.00，而第四季度跌到135.00。”
● 值得注意的是，2023年许多专家就已经预计日本央行将采取货币收紧政策，这是一个在之前的讨论中被广泛涉及的话题。然而，这种情况并没有发生。而现在，可能也不会发生。
1月份，东京地区消费者价格指数（CPI）意外地从2.4%下降至1.6%，其不包括新鲜食品和能源价格在内的核心CPI，从3.5%下降至3.1%。除此之外，日本12月份工业生产增长放缓至1.8%，而不是预测的2.4%。与去年同期相比，工业生产也进一步放缓：12月份，该指标同比为-0.7%，与上一期间的-1.4%相比有所改善，但还是下降的。
通胀压力如此显著地缓解以及经济增速放缓，可能导致日本央行在可预见的未来，不会对货币政策进行收紧，而是继续将利率保持在-0.1%。这一预测意见，也得到了日本央行12月会议纪要的证实。纪要中表明，理事会成员赞同“耐心维持一个宽松的政策，是有必要的。”
● 至于对这个货币对的近期展望，仅有25%的专家预计美元将进一步走强、美元/日元会上涨。相反地，有75%的人都支持日元，他们认同加拿大帝国商业银行经济学家的意见，认为汇价已经达到了峰值水平。日线（D1）图上趋势指标和振荡指标，全部100%都指向上涨，尽管其中有10%振荡指标已处于超买区。最近的支撑位位于147.60区域，接下来依次是146.85-147.15、146.00、145.30、143.40-143.65、142.20、141.50和140.25-140.60。阻力位水平和区域分别在148.55-148.80、149.85-150.00和151.70-151.90。
● 未来一周，预计没有与日本经济有关的重大事件或统计数据公布。
加密货币：薪酬减半 —— 悲伤还是快乐？
● 过去一周里，BTC/USD一直沿着支撑位42,000美元波动，没有表现出在任何一个方向上的明显结果，这引起了人们对统计数据的特别关注。分析人士指出，第一大加密货币比特币在12个月内的波动性，已经达到12年来的最低水平。这些年来，这一指标变化很大，但总体上呈现明显的下跌趋势。从2012年1月份的179%，到今年年初，其波动性已下降至45%。
波动性数据越高，表明价格变化性越大、市场的不可预测性越大。度量值越低，说明交易条件更加稳定。CryptoQuant表示，波动性的降低可能意味着长期持有者越来越多。Galaxy Digital的研究部门预测，1月份比特币现货ETF的推出，将进一步缓和价格波动幅度。专家们表示，“（投资）咨询账户将持有大量的比特币。他们对日间交易不感兴趣。”
Glassnode的分析师也谈到了长期投资者。他们在报告中指出，绝大部分此类比特币持有者依然不希望放弃他们的硬币，坚持采取hodling（拿住）策略，以预期更高的现货价格。据K33 Market Research的数据，ETF获得审批后，比特币现货交易量达到了“可持续的高活跃度”。Block’s Date Dashboard的数据显示，1月份比特币网络月度链上交易量创数月来新高，1月份的交易量超过了1.11万亿美元。
● 至于1月份推出的比特币ETF，情况并不像预期的那般乐观。根据多位专家的说法，这是一个典型的“传言买入，新闻卖出”的案例。起初，出现过一次令人印象深刻的牛势增长。但现在，随着这些基金开始运作，市场参与者已经开始大量获利了结。
Grayscale的ETF，是由信托基金转换而来。到今年1月底，其资金提现总量已达到22亿美元。究其原因，不单单是因为信托股东2023年的获利回吐，还在于人们对其高昂的管理费感到不满。Grayscale的费率是1.5%，而其他基金则设法将费率保持在0.2-0.3%之间。在其ETF竞争者中，贝莱德（BlackRock）以22亿美元继续领先，富达国际（Fidelity）接近20亿美元，WisdomTree以630万美元排在最后。而比特币现货ETF推出以来，其净流入目前仅为7.6亿美元。
● 除了获利了结，给市场带来压力的另一个原因，是矿工。再有大约两个半月，就是计划于4月19日进行的减半事件。如果数字黄金的价格在这段时期没有呈现出显著增长，那大多数矿工将面临严重的流动性短缺。因此，他们已经开始抛售手里的比特币储备，以补充流动性。自1月10日现货ETF获批以来，他们已向交易所发送了62.4万枚BTC，创下六年来的新高，价值约260亿美元。根据估算，矿工们仍有约180万枚BTC的剩余，价值760亿美元。如果这些储备被抛售，可能会迫使比特币的价格大幅下跌。
● Matrixport的分析师曾预测，BTC/USD将下跌至36,000美元。他们认为，比特币可能会升值，但前提是有利的宏观经济条件以及不断增长的流动性。（值得一提的是，同样也是这样分析师曾在去年12月份预测2024年比特币会涨到12.5万美元）。
风险投资公司Placeholder的合伙人Chris Burniske提供了一个更为悲观的预测。他认为，领先加密币比特币的价格将先跌至30,000-36,000美元区域，然后可能会落至局部低点20,000美元附近。这位专家提醒称，“由于变量太多（如加密货币市场的具体情况、宏观经济状况、使用情况以及新产品的发展等），整合将低于大多数人的预期。”不过，他认为，对20,000美元一线的探测，将成为迈向之前高点的“真正一步”。Burniske强调，“路途将是波折的，预计会遇到阻碍。这将需要几个月的时间。一如既往地，您最好的朋友是耐心”。
● 与Chris Burniske看法不同，分析师DonAlt的预测显然更为乐观。他给他5.67万YouTube订阅者打气，指出比特币在BTC-ETF推出后成功避免了总价格的暴跌。他表示，“即使是在上周其价格已跌破40,000美元之后，数字黄金看起来依然强劲。”这位专家认为，没有出现大规模抛售也是一个利好信号。他宣称，“出于这个原因，我不再是“熊”阵营的了；现在，我属于看涨的一方。”DonAlt还强调，比特币正在强有力的上升趋势中盘整，一旦突破44,000美元的阻力位，可能会重拾看涨势头。
另一位化名Rekt Capital的专家认为，交易员有一个以低价买入比特币的最后机会。他分析了历史数据后得出了一下结论：
1、如果接下来的两周里比特币没有变得更便宜，那在减半之前期价格不会出现大幅下跌；2、在减半前大约60天，比特币的价格将在围绕此次事件炒作的浪潮中上涨；3、减半事件之后，投机者会急于出售这种加密币，因此比特币将贬值数周，它的价格可能会下跌20-38%；4、然后将开始一段持续150天的积累期，其特征是比特币价格的波动性将保持在相对低的水平；5、在此之后，比特币价格将开始呈抛物线式增长，其价格将达到创纪录的新高位。
● 10x Research 的研究主管Markus Thielen是艾略特波浪理论的拥护者，该理论认为资产价格波动可分为五段。根据理论，第一、第三和第五段是使资产朝趋势方向移动的“推进波”，而另外两段是修正性的“回调波”。这位分析师认为，最近比特币价格的下跌相当于第四段，即一次回撤。目前，第五段波动正在开始，这可能促使价格上行。Thielen宣布，“波浪分析已经表明，到2024年第一季度末的这一次复苏，可能使价格涨到52,671美元。”
对冲基金SkyBridge Capital创始人安东尼 斯卡拉穆奇（Anthony Scaramucci）指出了相近的数字。他预测，“假设（减半当天的）价格是50,000美元，将这个价格乘以4，那在接下来的18个月内，比特币将达到这个水平（20万美元）。”此前，这位SkyBridge的负责人曾声称，在减半之后，比特币的汇率可能会达到10万美元。作为促使牛势增长的另一个原因，他列举了美联储对利率的下调。
关于长期的发展，斯卡拉穆奇预测，比特币的市值可能会达到黄金市值的一半，目前黄金市值为14.5万亿美元。因此，根据他的计算，每枚比特币的价格会达到约34.5万美元。
● 欧洲太平洋资本（Euro Pacific Capital）总裁、第一大加密货币坚定的反对者彼得 希夫（Peter Schiff），做出了一个出人意料的长期预测。虽然他通常都会预测比特币将彻底崩溃，但如今他建议，到2031年比特币的价格可能会达到……1000万美元，尽管这一预测是在一种非常假定的情况下做出的。按照他的说法，只有当美元走上“德国纸币马克”的道路时，这种情况才可能发生。这个词一般是指1914年第一次世界大战开始时，德国使用货币来取代之前的金本位马克。上个世纪20年代初，纸币马克因恶性通货膨胀而贬值。在当时，企业一天要支付几次工资，工人才能在价格再次上涨前进行购买。货币供应增长如此之快，以至于国家都来不及印制钞票，不得不寻求企业的帮助。发行的钞票最大面额为100万亿马克。
事实上，彼得 希夫并不相信经济崩溃和美元贬值。因此，他的这一预测可以被认为是对比特币的一种嘲讽。然而，畅销书《富爸爸穷爸爸》的作者、经济学家罗伯特 清崎（Robert Kiyosaki）对这种展望深信不疑。他继续坚持认为，黄金、白银和比特币应该成为每个投资者投资组合的一部分。他相信，如果全球经济崩溃，比特币的价格可能会达到100万美元。
● 截至2月2日晚间，即本期评论撰稿时，全球经济尚未崩溃，BTC/USD也还没有达到100万或是1000万美元，目前成交价位于43,000美元区域。该加密市场总市值为1.65万亿美元（高于一周前的1.61万亿美元）。该加密货币恐惧&贪婪指数已从一周前的49点上升至63点，从“中间区”移至“贪婪区”。
NordFX分析团队
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