2023年12月16日
欧元/美元（EUR/USD）：美联储的鸽派逆转
- 上一周，决定欧元/美元命运的，有两件大事：美联储联邦公开市场委员会（FOMC）的会议，以及于次日召开的欧洲央行理事会会议。其结果是，欧元飙升：欧元兑美元汇价自11月29日以来，首次超过1.1000。
美联储依然保持5.5%的关键利率不变。与此同时，该监管部门的领导层也承认，他们正在讨论放宽货币政策。联邦公开市场委员会对可预见未来的预测，大大低于市场预期。按计划，到2024年年底，利率将至少下调三次，达到4.6%（而不是市场预期的5.1%）；到2025年年底，有计划再进行四个阶段的降息，最终将借贷成本下调至3.6%（市场预期为3.9%）。在未来三年内，利率将下降至2.9%，在这之后的2027年，利率将达到2.0%-2.25%，同时通货膨胀率将稳定在目标水平2.0%。随着会议的结束，市场预测，美联储最早将在明年三月份开始它宽松举措的第一步。根据FedWatch工具的数据，目前估计这种情况发生的可能性为70%。
除了对大幅降息的预测外，美国国债收益率的下降，也令美元继续承压，这也表明了美国的货币政策方向即将发生变化。另一个鸽派政策转折的证明，来自于股市的反应。对于股票而言，低利率是个好消息，它使得融资更便宜，便利的金融条件也刺激了国内需求。于是，标准普尔500、道琼斯、纳斯达克等股市指数在上周再次飙升。
众所周知，欧洲央行行长克里斯蒂娜 拉加德早年曾涉足花样游泳运动。这一次，她与美联储保持了同步：欧洲央行保持利率水平不变，仍为此前的4.50%。不过，欧洲央行预计，2023年欧元区国内生产总值增长仅为0.6%，而不是之前预测的0.7%，同时2024年GDP增长率为0.8%，而非1.0%。据预测，2024年通货膨胀率为5.4%，2024年为2.7%，到2025年预计将近乎达到目标线2.1%（比美国早两年）。
与美联储的不同步，发生在欧洲央行理事会的会议之后。在他们的评论中，欧央行高层并没有提到降息开始的时间。此外，据称欧洲央行的目标是抑制通胀而不是避免经济衰退，因此，只要有必要，利率水平将一直保持在峰值水平。这一立场使得欧元受益，令欧元兑美元上涨。
考虑到美联储的鸽派言论以及欧洲央行不温不火的鹰派立场，欧元/美元仍有进一步上涨的可能。值得注意的是，美联储的这种转折，不仅令市场感到惊讶。根据英国《金融时报》的内部报告，杰罗姆 鲍威尔在联邦公开市场委员会会议结束后的评论内容，也打了欧洲央行理事会一个措手不及。因此，行长拉加德在她的讲话中，也往她美国同行的后花园中丢了好几块砖。
目前看来，美联储将率先实施货币宽松政策。如果市场没有收到相反方向的信号，那美元将会继续承受压力。不过，很重要的一点是要考虑到，2024年的现实情况不一定会与2023年12月份所做出的评估一致。客观地说，欧洲央行放宽其金融控制的理由要多得多。欧洲经济对高利率的适应能力较差，比美国经济表现更疲软，其国内生产总值已经在向下发展，欧元区的通胀下降速度要比美国快得多。基于此，富达国际、摩根大通和汇丰银行的经济学家不排除情况会发生变化，欧洲央行和英国央行等其他监管机构可能会率先走上量化宽松之路。但是关于这方面的信号，我们眼下是看不到了，只有等到明年。
至于上周的情况，12月15日公布的欧洲商业活动数据（PMI）令人失望，以及美国模棱两可的会议结果，受其影响，欧元/美元收盘于1.0894。
日本三菱日联银行的经济学家表示，欧元/美元汇价快速大幅上涨是不稳定的。他们写道，“欧元区及全球的形势似乎并不利于欧元/美元的进一步可持续上涨，在未来几周的圣诞和新年假期期间的基本面因素，其作为推动力从来都是不可靠的，但是如果这种涨势在此期间依然持续的话，那我们预计趋势逆转将发生在明年第一季度。”
到目前，专家对于欧元兑美元汇价近期的发展形成如下意见分歧：40%的人投票支持美元将走强，30%的人看好欧元，30%的人持中立意见。日线（D1）图上趋势指标之中，100%指标均支持欧元，显示汇价将上涨。振荡指标之中，60%指标看涨，30%指标看跌，10%指标指向横摆走势。对于这个货币对距离最近的支撑位位于1.0800-1.0830区域，接下来依次是1.0770、1.0725-1.0740、1.0620-1.0640、1.0500-1.0520、1.0450、1.0375、1.0200-1.0255、1.0130和1.0000。多头将面临1.0925区域、1.0965-1.0985、1.1020、1.1070-1.1110、1.1150、 1.1230-1.1275、1.1350和1.1475的阻力。
下一周，欧洲和美国都将进行一年的总结，准备迎接圣诞节。值得关注的经济事件有：将于12月19日星期二公布的欧元区通胀数据（CPI）；12月20日星期三将公布的美国消费者信心指数；次日，将公布美国第三季度国内生产总值以及失业救济金初次申领人数。本周将要结束时的12月22日星期五，将公布的美国消费者市场一揽子数据。
英镑/美元（GBP/USD）：英国央行不想“喂鸽子”
- 美联储与英国央行，正如美联储与欧洲央行的情况一样。将前文讨论内容直接复制粘贴过来，也同样适用。在本次会议上，英国央行也保持了5.25%的利率不变。跟欧洲央行一样，英国央行也没有提供任何可能激起对2024年鸽派政策预期的理由。英国央行行长安德鲁 贝利指出英国央行还有一段路要走，并且货币政策委员会九位成员中，有三位也支持进一步加息。
英国的经济指标表现各异。根据统计，经通胀调整后的实际工资增长率每年都持续上涨。但是，据预测增长0.1%的经济增长率，却在上月增长0.2%之后，实际下降了0.3%。此外，10月份工业产量减小0.8%，年度数据从1.5%下降至0.4%，明显低于市场预期的1.1%。12月15日星期五公布的数据显示，12月份服务业商业活动显著增多。其采购经理人指数（PMI）达到52.7，超过预期的51.0，为近五个月来的最好数据。然而，另一方面，11月份的制造业商业活动指数却从47.2下降至46.4，尽管市场预期该指数将增至47.2。
与此同时，“通胀精灵还在瓶子里。”基于此，英国央行不太可能会放弃他们严格的货币政策，因为这是能够阻止通胀进一步增长的唯一屏障。专家们对此也表示认同。唯一悬而未决的问题是，英国央行何时才能最终降息。
英镑/美元汇价上一周收盘于1.2681。据荷兰国际集团（ING）的经济学家所言，对于英镑/美元而言，1.2820-1.2850区域是强有力的阻力区。如果汇价突破这一区域，他们认为，英镑兑美元可能会涨到1.3000，那这将是送给多头的一份圣诞大礼。然而，来自日本野村银行的专家对这个货币对的上涨前景持怀疑态度，他们认为2024年第一季度和第二季度，英镑兑美元的成交价将在1.2700和1.2800左右。
截至本期预测评论撰稿时，分析人士的预测中值没有给出明确的指向：25%的专家投票支持汇价将上涨，另外25%的人认为会下跌，还有50%的人持中立意见。日线（D1）图上趋势指标之中，跟上一个货币对的情况一样，100%指标均指向上涨。振荡指标之中，65%看涨、30%看跌、其余15%保持中立。如果货币对出现下行走势，将在1.2600-1.2625、1.2545-1.2575、1.2500-1.2515、1.2450、1.2370、1.2330、1.2210、1.2070-1.2085、1.2035遇到阻力位水平和区域。如果出现上涨，汇价将在1.2710-1.2535碰到阻力，之后依次是1.2790-1.2820、1.2940、1.3000和1.3140。
未来一周的金融日历中，一个重要的日子是在12月20日星期三，这一天将公布英国的消费者价格指数（CPI）数据。由于要为圣诞节做准备，12月22日星期五这一天，英国将提早结束工作。不过，当天上午，我们将看到零售销售量和国内生产总值（GDP）等重要宏观经济统计数据公布。
美元/日元（USD/JPY）：日元的胜利在2024
- 12月13日，美元/日元达到151.90的高点。短短五个星期内，日元就从美元那成功收回1000多点。12月7日星期四，日元在整个市场走强，使美元下跌约225点，这标志着日元取得了重大成功。在那一刻，该货币对创下了141.62的谷值。过去一周，追随着美联储和DXY美元指数的步伐，美元兑日元最终以142.14结束了连续五日的上涨。
促使日元此次上涨的主要原因，是人们越来越期待日本央行最终将放弃负利率政策，预计这种情况将比预期来得更早。有传言称，日本的地方性银行正在给央行施压，游说其脱离收益率曲线控制政策。似乎是为了证实这些传言，日本央行在12月对市场参与者进行了一项特别调查，讨论了放弃超宽松货币政策的后果以及采取这一举措的副作用。
日元也因美联储和欧洲央行最近召开的会议结果而获利，这次会议增强了市场的信心，即美元和欧元利率水平已经趋于平稳，预计未来只会进行降息。这样的差异，让人们可以预期，投资者将解除套利交易策略，日元与美国、欧元区在政府债券收益率上的差额将会降低。这样的发展，应该会促使资金向日元回流。
日本央行本年度最后一届会议，定于12月19日星期二召开。但这次会议，该央行很可能还会继续保持其货币政策参数不变。日本三菱日联银行的经济学家预计，日本央行将在其明年一月份的会议上结束收益率曲线控制（YCC）和负利率政策。三菱日联银行认为，日元将是明年十国货币中最具增长潜力的一个。该银行策略师表示，“全球通货膨胀的冲击正在改变趋势方向，这对日元影响将最为重大。”
从近期发展来看，30%的专家预计日元将进一步走强，10%的专家倾向于美元，绝大多数（60%）的人持中立意见。至于日线（D1）图上趋势指标之中，呈红色的指标再一次占据了绝对优势，为100%。其振荡指标之中，呈红色的指标同样为100%，但其中有25%已显示出超卖条件。距离最近的支撑位位于141.35-141.60区域，接下来依次是140.60-140.90、138.75-139.05、137.25-137.50、135.90、134.35和131.25。阻力位水平和区域是在143.75-144.05，接下来分别是145.30、146.55-146.90、147.65-147.85、148.40、149.20、149.80-150.00、150.80、151.60和151.90-152.15。
除了12月19日将要举行的日本央行会议和之后召开的高层新闻发布会外，预计未来一周没有其他与日本经济有关的重大事件发生。
加密货币：比特币ETF会代替币安吗？
- 到12月8日星期五，主要加密货币比特币的价格已涨到了44,694美元，它上一次在40,000美元以上价格成交，还是在2022年的4月份。短短两天之后，12月11日上午，投资者惊讶地发现比特币跌到了40,145美元，这让他们大为失望。
价格的快速下跌只持续了不到5分钟。有几种说法对这一事件进行了解释。一种说法是，12月8日公布的美国劳动力市场统计数据表现强劲，是其导火索。另一种可能是，由于期货市场上交易机器人或者交易员产生的紧张反应或者交易量上出现技术性错误而引发一连串保护性停止执行所致。根据Coinglass的数据，24小时之内，超过4亿美元的多头头寸被清算，其中有8550万美元比特币。
我们的分析师认为，最贴近现实的解释是，比特币自8月中旬以来已上涨了大约85%，自今年年初至今，也增长了超过160%。一些大型玩家似乎出于对年底的预期，决定锁定利润。值得注意的是，就在这次下跌发生的两天前，DecenTrader的负责人FibFilb还曾警告称，“今年已经呈现了显著增长，预计将出现修正。（……）早就应该这样做了，”它在12月9日表示。
有消息称，43亿美元的罚款并没有解决加密货币交易所币安网（Binance）所面临的问题，这可能令人们的负面情绪进一步加剧。美国证券交易委员会（SEC）继续对该交易所非法交易证券和其他违规行为提起诉讼。
美国司法部的官员们打算彻底审查该交易平台的运营状况，以确定其是否符合立法标准。该交易平台被迫向美国司法部、金融犯罪执法网络以及其他所有金融监管机构和执法机构的代表，授权访问包括与公司员工、代理商、中介机构、顾问、合作伙伴及承包商还有交易员有关的全部文件和记录。
上周，美国证券交易委员会前高管John Reed Stark发表了一篇关于币安网可能倒闭的看法，提到了美国政府对该平台的官方要求。单这份要求清单就足足罗列了13页稿纸，其中包括以前从未应用于该公司的程序。这让Stark讽刺地将其称为一项“金融结肠镜检查”。
值得注意的是，2023年对币安网进行的攻击，使得该公司在现货市场中的份额占比从55%下降至22%。在衍生品市场中，其份额占比为47.7%，为自2020年以来最差表现。
在谈到监管压力加剧问题时，摩根大通首席执行官杰米 戴蒙（Jamie Dimon）表示，如果他是美国政府，他会“好好地禁止所有那些帮助欺诈者和恐怖分子的数字货币。”然而，美国当局尚未采取此类举措。为什么？
意大利思想家、政治家、哲学家尼克洛 马基雅维利（Niccolò Machiavelli）有一句名言：“如果你无法打败大众，那就领导他们。”这是他在大约500年前提出的观点，但时至今日，这一观点仍具现实意义。比如，尽管面临各种禁令，但中国人仍旧是加密货币行业重要而活跃的部分。美国当局似乎已经考虑过，与其禁止数字资产、切断互联网、没收电脑和手机，不如去领导和控制这个过程要容易得多。因此，专家认为，交易所交易现货比特币ETF的想法由此而生。这样的基金，可以监控加密货币投资者、研究他们的交易，不仅可以向他们收税，还能够确定这些交易是否合法。因此，官员们的逻辑是十分明确的。在这种罕见的情况下，数百万小型投资者也对这种做法表示赞赏，他们寄希望于他们的投资会因为比特币ETF和监管压力而大幅增长。
说回12月11日的事件，风险投资公司Eight创始人、分析师兼交易员迈克尔 范德庞普（Michael Van De Poppe）力劝加密社区“不要担心。”他解释说市场走势发生了修正，尤其是流动性较差的替代币市场。考虑到所发生的情况，这位分析师对比特币价格的变化做出了预测。据他分析，目前更长时间框架下价格的关键支撑区是在36,500-38,000美元区域。他还补充说，“比特币势头正在一步步接近尾声，下一个季度以太坊将轻松领先。”
加密货币专家威廉姆 克莱门特（William Clemente）也不担心比特币价格下跌，并认为这是不可避免的。在他看来，这样的修正，为下一次牛市趋势的开始奠定了坚实的基础，因为这消除了那些贪婪的交易员使用杠杆所开立的多头头寸。
EQI Bank的董事伊莱 塔兰托（Eli Taranto）认同范德庞普的预测，并且也预计比特币的价格会下降。塔兰托指出，“随着交易员锁定利润、等待关于ETF申请的决定，比特币的价格将受蝴蝶效应的影响而继续波动（蝴蝶效应是一种现象，指在一个系统内一个微小变化可以导致巨大且不可预测的后果，甚至所处的位置完全不同）。比特币价格降到39,000美元，显然是可能的。”
的确，EQI Bank的这位董事是对的：比特币确实继续“随风摇摆”，这一点从上周美联储会议召开前后BTC/USD的走势图上可以明显看出。于是，在美元走软的帮助下，比特币汇价再次向上波动，于12月13日星期三达到了43,440美元的高点。
截至本期评论撰稿时，即12月15日晚间，比特币交易价格在42,200美元左右。加密货币市场总市值1.61万亿美元，低于一周前的1.64万亿美元。加密货币恐惧&贪婪指数已从72点下滑至70点，仍处于“贪婪区”。
至于数字黄金近期的发展，投资银行业巨头高盛集团（Goldman Sachs）的专家近日发表了一份最新报告，暗示比特币的报价可能会在近期继续上涨。CryptoQuant的分析师认为，比特币可能会在2024年年初突破50,000美元一线。这个预测是基于比特币持有者活跃度进行的分析，还考虑了在加密货币背景下交易量、市值以及美特卡夫定律。这位专家指出，“比特币的目标价格可能在50,000-53,000美元之间。”
不过，CryptoQuant认为，市场目前正在靠近一个“过热的牛市阶段，”从历史上看，这样的阶段通常伴随着暂停和趋势修正。这位分析师强调，“现钞”比特币的供应量在88%以上。这表明，市场具有潜在抛售压力，因此可能出现短期修正。据他们的观察，从历史上看，这种未实现利润的高点水平“与局部峰值水平一致”。
最后，让我们来回顾一下另一个历史事件——数字黄金成交价为0.20美元的时候。13年前的2010年12月12日，第一大加密货币创始人中本聪，在论坛上发布了他的最后一篇帖子，此后他便从公众的视野中消失。这篇帖子里，没有关于这位神秘人物离开的任何暗示，但却描述了拒绝服务（DoS）管理元素的更新和代码。一些专家认为，由于开发团队内部的争议和分歧以及对该项目过度控制和单方面决策的指责，这位区块链的缔造者早已计划离开队伍。
但无论如何，正如BitcoinTalk论坛上一位用户在回忆加密货币创造者最后一篇帖子时所指出的那样，“中本聪在去中心化和对抗金融独裁斗争中所做出的贡献，不单单是一次技术奇迹。这是一场争取经济自由和主权的运动。（……）他的消失，不仅是一种自我保护的行为，也是一个提醒，人生中并不是每一件事都为了个人名誉。”
NordFX分析团队
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