2023年10月28日
欧元/美元（EUR/USD）：汇价即将达到1.0200？
- 上周的欧元/美元，继以积极的基调开盘后，在10月24日星期二逼近重要支撑/阻力位区域1.0700，随后趋势逆转、汇价迅速下跌。多位分析师表示，DXY美元指数自10月3日开始的修正，相应地推动了欧元/美元的上升趋势，而这一修正现已结束。
促使该货币对趋势逆转的诱因，是来自德国和欧元区令人失望的商业活动数据（采购经理人指数，PMI），其实际数值低于预期值，并且已降至关键水平50.0以下，这表明欧洲经济气候正在恶化。该指标仍处于五年来最低水平，与在同一天公布的美国同类指标形成鲜明对比，美国实际PMI高于预期及50.0水平（正如技术分析的拥护者们所指出的，随着欧元/美元接近1.0700，汇价触及50日移动均线，也促使了价格的下跌）。
除了采购经理人指数，10月26日星期四公布的美国第三季度国内生产总值初步数据，进一步证明了美国经济正在很好地应对持续一年半的激进的货币收紧政策。该指标年度数值明显高于前值和预期。经济增长率达到4.9%，而前值和预期值分别为2.1%和4.2%（值得注意的是，尽管经济呈现如此增长，但据《华尔街日报》的专家预计，美国的GDP将下滑至0.9%，这导致美国国债收益率下降，并略微阻碍了DXY的上涨）。
还是在10月26日星期四，欧洲央行的会议召开。人们曾预计在本次会议上，欧央行理事会成员们会对欧元区利率政策做出决定。根据普遍预测，欧元利率预计将维持在当前水平4.50%，事实的确如此。而更让市场参与者感兴趣的，是欧洲央行高层的表态和评论。从欧洲央行行长克里斯蒂娜 拉加德的讲话中，可以推断出，欧洲央行正在实施“有效的货币政策，尤其是在银行业方面。”尽管如此，欧洲的状况并不乐观。她表示，“利率可能已经见顶，但理事会仍未排除继续加息的可能。”现在比以往任何时候，都应采取以数据为依托的政策。不作为，有时候也是一种措施。
除了继续加息和维持现状，还有第三种可能：降息。然而，市场情绪表明，欧洲央行会在即将召开的某次会议上正式宣布结束当前加息周期。此外，衍生品市场显示，欧洲央行采取货币宽松政策可能最早开始于今年4月份，而预测到今年6月开始的可能性接近于100%。所有这一切，都可能导致欧元长期贬值。
当然，让美元受益的，是更高一些的当前利率水平（5.50% vs.4.50%），以及美国与欧元经济体之间不同经济状况和应对压力的能力。此外，作为避风货币，美元更具吸引力。这些因素，再加上人们对欧洲央行将在美联储行动之前转向鸽派的预期，让专家们对欧元/美元将继续下行趋势抱有预期。不过，考虑到美国GDP增长存在大幅放缓可能，一些分析人士认为，这个货币对在短期内可能会在一个横盘通道内保持稳定。例如，新加坡联合海外银行（UOB）的经济学家就预计，欧元兑美元汇价可能会在未来1-3周内成交于1.0510-1.0690区域。
在谈到关于今年年底的行情预测时，来自日本金融控股公司野村证券（Nomura）的策略师发现了几个推动欧元/美元下跌的因素：1)国债收益率不断增长导致全球风险情绪恶化；2)德国和意大利之间国债收益率利差的不断扩大；3)随着政府关门可能性降低，美国政治不确定性减少；4) 中东地区地缘政治紧张局势是石油价格不断上涨的潜在导火索。野村证券认为，近期关于中国经济增长的利好新闻，不太可能会充分抵消这些因素，使得市场参与者仍对欧元持看跌立场。基于这些因素，即便假设下周美联储仍保持利率水平不变，野村证券预计，到今年年底，欧元/美元汇率将跌至1.0200。
美国“四大”银行之一的富国银行（Well Fargo）的策略师预计，欧元兑美元汇价将在稍后时候，即2024年年初，达到1.0200。荷兰最大银行集团ING的经济学家，也同样持对该货币对持看跌意见。
即美国个人消费支出数据公布之后（该指标与预期完全相符），欧元/美元上周收盘于1.0564。对于它近期的发展前景，专家的意见各有不同：45%的人支持美元走强，30%的人支持欧元，25%的人持中立立场。从技术分析角度来看，日线（D1）图上振荡指标没有给出明确的方向：30%指标指向下跌，20%显示上涨，50%指标保持中性。趋势指标的结果要清晰一些：90%的指标指向趋势下行，而只有10%的指标显示上行。欧元兑美元最直接的支撑位是在1.0500-1.0530，接下来依次是1.0450、1.0375、1.0200-1.0255、1.0130和1.0000。多头的阻力位位于1.0600-1.0620、1.0740-1.0770、1.0800、1.0865和1.0945-1.0975区域。
即将到来的一周里，充满了各种重要事件。10月30日星期一，我们将获悉德国的国内生产总值（GDP）和通胀情况（CPI）数据。10月31日星期二，将公布这个作为欧洲经济火车头国家的零售业销售数值，同时也将公布整个欧元区GDP和CPI的初步数据。11月1日星期三，美国私营企业就业水平即制造业采购经理人指数（PMI），将公布。当天，还将发生最为至关重要的事件：美联邦公开市场委员会（FOMC）将召开会议，将就利率政策做出决定。共识预测表明，美元利率水平将保持不变。因此，市场参与者将着重关注美联储高层的讲话和评论。
11月2日星期四，我们将知晓美国失业救济金初次申领人数情况。11月3日星期五，关于美国劳动力市场的数据洪流，将继续向我们涌来。依照惯例，在这个月的首个星期五，我们可以看到又一轮关键性宏观经济统计数据，其中包括美国的失业率和新增非农就业人数。
英镑/美元（GBP/USD）：汇价即将达到1.1600？
- 上周公布的数据显示，尽管英国的失业率从4.3%下降至4.2%，但失业救济金申领人数为20.4万。这个数字大大超过了上期值9.0万和预期的2.3万。英国工业联合会（CBI）10月份主要零售商零售销售额数据显示，零售销售指标从-14下降至-36，是自2021年3月以来的最低水平。此外，分析人士还担心由于高物价带来的压力，令英国民众大幅削减他们的家庭消费支出，11月份的情况可能会恶化。
根据ING的预测，在短期内，英镑面临的风险仍偏向于下跌至支撑位水平1.2000。当过渡到中期阶段的预测时，富国银行经济学家认为，不仅欧元，英镑也将呈下降趋势。他们写道，“与美国相比，欧洲糟糕的表现应该会给这两种货币都带来压力，”“欧洲央行和英国央行都曾暗示，利率水平可能已经达到峰值，这削弱了利率对货币的支撑作用。在这样的背景下，我们预计英镑将在（……）2024年年初走软，使得英镑/美元最低跌到1.1600。”
继将在下周早些时候召开的美联储会议之后，英国央行的会议也将于11月2日星期四举行。根据预测，英国央行将采取与欧洲央行和美联储相同的举措，继续保持现有货币政策参数不变，将利率维持在5.25%。然而，考虑到英国已超过其主要经济竞争者的高通胀，英国央行的言辞可能会比拉加德表现的更为强硬。在这种情况下，英镑兑欧元可能会有些许上涨，但对于英镑兑美元不太可能起到很大助力。
上周，英镑/美元收盘于1.2120。当被问及，这个货币对近期发展趋势时，50%的分析师投票看涨，只有20%的专家认为汇价将继续朝1.2000的目标前进，而其余30%的专家持中立意见。日线（D1）图上的趋势指标一致看跌，100%指标呈红色，显示汇价将下跌。振荡指标方面确定性稍差一些：80%指标指跌（其中15%指标已处于超卖区），10%看涨，其余10%呈中性灰色。从支撑位水平和区域角度而言，当汇价趋势下行时，将在1.2000-1.2040、1.1960和1.1800-1.1840遇到支撑，接下来依次是1.1720、1.1595-1.1625和1.1450-1.1475。当趋势上行时，将在1.2145-1.2175、1.2190-1.2215、1.2280、1.2335、1.2450、1.2550-1.2575和1.2690-1.2710面临阻力。
除了上面提到的11月2日的英国央行会议外，预计未来一周没有与英国经济有关的其他重大事件发生。
美元/日元（USD/JPY）：汇价即将达到152.80？
- 在发达国家货币中，日元仍是表现最疲软的货币。整个一年，美元/日元都一直在上涨，10月26日星期四，汇价涨到了年度新高点150.77。正如我们在评论中曾多次强调的，形成这种走势的首要原因，是日本央行和其他各主要央行在货币政策上的差异。日本央行没有释放出要放弃超宽松货币政策的迹象，依旧维持它的负利率-0.1%。由于美联储的利率停留在+5.5%，那用日元兑换美元的简单套利交易就可因这样的利率差获得可观回报。
放宽对日本政府债券收益率曲线的控制，也没有给日元起到帮助。目前，十年期国债收益率可偏离零不超过0.5%。在6月份的会议上，日本央行决定，这个范围更多的是作为指导方针，而不是一个硬性边界。然而，随后的经验表明，任何明显偏离这个范围的行为，都会触发日本央行购买债券，这再次导致日元走软。
即便是在10月3日美元/日元超过150.00大关时进行了货币干预，也没能支撑住日元。该汇价曾一度跌至147.26，但很快便反弹回来，目前再次接近150.00水平。
日本财务省和日本央行的官员们，不断试图用令人放心但又模棱两可的表述来提振他们的货币，他们宣称日本整体经济状况依然维稳，并且他们正在密切监控汇率波动。但显而易见，他们的话起到的作用很有限。在上周五、10月27日，内阁官房长官松野博一，让模糊性加剧。据他所言，他预计日本央行会为了实现稳定和可持续的价格水平目标，而采取适当的货币政策。虽然这一表述听上去不错，但想要理解其真正含义还是很具挑战性的。什么是“适当”政策呢？这个令人难以捉摸的“目标价格水平”究竟在哪里？
德国商业银行（Commerzbank）的专家表示，“日本的货币政策和外汇政策并不总是合乎逻辑的。”“市场可能会继续探测美元/日元的更高价，”该银行经济学家预测，“然后可能会出现两种情况：要么财务省再次实施干预，要么随着市场开始为干预的风险定价，日元的贬值将加速。”
德国商业银行分析师继续说到，“从中长期来看，干预将无法阻止日元的贬值，尤其是如果日本央行继续因维持超宽松货币政策而使日元承压的话。因此，唯一合理的反应至少应该是货币政策逐步正常化，可能通过进一步放宽收益率曲线控制（YCC）来实现。然而，无法确定放宽YCC是否就足够了，也不确定日本央行会在星期二（10月31日）的会议上做出任何改变。”
于是，法国兴业银行（Societe Generale）的分析师认为，货币对目前的波动情况有利于汇价继续上行。在他们看来，下一个潜在障碍是在151.25水平和去年的高点区域152.00-152.80。一个关键性支撑位区域是在149.30-148.85，而确定汇价的短期下跌趋势，必须是突破这个区域。
过去一个交易周，美元/日元收盘于149.63。当讨论这个货币对近期的发展时，分析师们的意见各占一半：50%的人预计汇价将上涨，50%的人预计会下跌。日线（D1）图上趋势指标65%呈绿色，表示牛市，35%呈红色，表示熊市。振荡指标之中，对于下行趋势的情绪普遍缺乏。50%的指标指向上涨，其余50%指标显示一个横摆走势。距离最近支撑位位于148.30-148.70区域，接下来依次是146.85-147.30、145.90-146.10、145.30、144.45、143.75-144.05和142.20。最近的阻力位是在150.00-150.15，然后是150.40-150.80，接下来分别是151.90（2022年10月份高点）以及152.80-153.15。
未来一周，不会有与日本经济状况有关的重要经济数据公布。当然，10月31日星期二的日本央行会议，应该关注，尽管预计此次会议不会带来任何意外消息。交易员还应关注11月3日星期五，这一天是日本的公共假期——“文化日（Culture Day）”。
富国银行（Wells Fargo）为支持日元的人们提供了一些令人放心的消息。他们预计，“如果美联储真的降息，即便日本央行继续逐步收紧货币政策，从长期来看，收益率差异也应该会向日元倾斜。”富国银行策略师预测，“到明年底，美元/日元可能会朝着146.00方向发展。”
这家美国银行的前景预测，可能会让那些在150.00建立空头仓的交易员感到乐观。然而，那些在2023年1月份当该货币对的成交价格为127.00时，按下“卖出”键的人们，又应该采取什么样的行动呢？
加密货币：是一场牛市回升的开始，还是又一次牛势陷阱的到来？
- 今天的加密货币市场行情评述，无疑是乐观的，这是有充分理由的。10月23日-24日，比特币自2022年5月以来首次飙升到了35,188美元。比特币的这次上涨，是在与美国证券交易委员会（SEC）有关的有形事件、投机炒作和虚假消息交织出现的情况下发生的。
例如，据路透社和彭博社报道，美国证交会不会对法院做出的有利于灰度投资（Grayscale Investments）的裁决提起上诉。此外，还有消息称，证交会将停止对Ripple及其高管提起诉讼。关于美国证券交易委员会可能批准以太坊ETF和贝莱德（BlackRock）公司的现货比特币ETF的传言，更是不绝于耳。上周，贝莱德证实了后一条新闻是假的。然而这则假消息引发的空头挤压，促使了比特币的上涨，震惊了市场。最初的局部趋势，被一连串以大杠杆开立的空头头寸清算所放大。感觉Coinglass的数据，总共有1.61亿美元的此类头寸被清算。
虽然消息是假的，但俗话说，“无风不起浪”。贝莱德的现货比特币交易所交易基金——iShares Bitcoin Trust，出现在了美国证券集中保管结算公司（DTCC）的名单中。贝莱德自己也向证交会通报了关于其现货比特币ETF在10月份启动一轮测试种子的计划，他们的加密货币购买可能已经开始。这也助长了人们对于其ETF获得批准是不可避免的猜测和传言。
此外，据一些专家所言，技术方面因素也导致了此次价格上涨。长期以来，技术分析一直指出，在价格退出横盘趋势后，可能会出现牛市反弹。
一些分析师认为，另一个引发比特币价格飙升的因素，是DXY美元指数在10月23日下跌至月度低点。不过，对于这一点，人们是有争议的。我们之前曾指出，比特币最近“脱了钩”，失去了与美元和股市指数的反向相关和直接相关性。走势图显示，10月24日，美元趋势逆转、价格开始上涨。标准普尔500指数、道琼斯指数和纳斯达克综合指数等风险资产做出了大幅下跌的回应。然而，BTC/USD并没有，汇价一直在轴心点34,000美元附近作横摆波动。
虽然标准普尔500指数已经连续13周处于下跌趋势，但比特币自8月17日至今一直在上涨，尽管挑战不断。在这期间，比特币上涨了约40%。从更长的时间轴上看，过去三年里，比特币已增长了147%（截至2023年10月20日），而标普500指数却只增长了26%。
上周，比特币持有者普遍回归盈利。根据分析机构Glassnode的计算，投资者的平均收购成本为29,800美元。对于短期持有者（硬币不活跃时间少于6个月），这一数字为28,000美元。截至本期评论撰稿时，他们的收益约为20%。
对于长期的hodlers来说，情况稍有不同。即便是有重大市场动荡，他们也很少做出反应，他们的目标是在多年时间里获得丰厚的利润。2023年，他们持有的比特币中超过30%处于回撤状态，但这并没有阻止他们继续积累。目前，这一类投资者的持有量已达到创纪录的1,490万枚BTC，相当于总流通供应量的75%。在这些“鲸鱼”中，最引人注目和最大规模的，是微策略公司（MicroStrategy Incorporated）。该公司在2020年9月，以11,600美元的价格购买了第一批比特币。随后的收购，发生在市场上扬和下沉期间，目前该公司拥有158,245枚BTC，为此花费了47亿美元。因此，微策略的未实现利润约为6.5亿美元，约占13.6%。
人们对于现货比特币ETF即将在美国推出的预期，激起了机构投资者对加密货币的兴趣。但是，安永会计师事务所（Ernst & Young）的分析师认为，由于美国证交会设置的监管障碍，这种兴趣都会推迟。据估计，这种被压抑的需求总额约为15万亿美元，从长远看，这可能会成为促使BTC/USD涨到200,000美元的潜在动力。可以肯定的是，芝加哥商品交易所（CME）期货的未平仓合约，已超过创纪录的10万枚BTC，日交易量已达到18亿美元。
专家表示，推动投资活跃度增长的另一个因素是美国的通胀担忧以及中东局势升级等地缘政治风险。灰度投资（Grayscale Investments）董事总经理Zach Pandl解释说，许多投资者将比特币视为“数字黄金”，并试图通过它将金融风险降至最低。根据CoinShares的数据，上周加密货币投资资金增加了6600万美元，这标志着资金连续第四周流入。
密歇根大学专家认为，美国证交会有望在“几个月内”就第一批现货比特币ETF的注册做出积极决定。专家们指出，美国证交会没有对法院在灰度案的裁决提出上诉。该监管机构已经接到指示，不得阻挠比特币信托向交易所交易基金的转型。“批准的时间表仍不确定，但很可能会（……）在2024年1月10日发生，这一天是方舟投资（ARK Invest）和21 Co.申请的最后期限。这是证交会必须对各种最后期限做出回应的最早期限。”
比特币的未来价格行为，是一个引起加密社区内部意见分歧的话题。Matrixport发布了一份分析报告，讨论了不断上升的错失恐惧（FOMO）效应。该公司分析师凭借专有指标，使他们可以对数字资产做出有利预测。他们认为，到年底，比特币可能会涨到40,000美元，如果比特币ETF获批的话，还可能涨到56,000美元。
许多市场参与者都相信，有利的新闻背景将继续支持加密货币的进一步增长。比如，Reflexivity Research的联合创始人威尔 克莱门特（Will Clemente）认为，比特币的行为应该让计划买进便宜BTC的空头们感到不安。一位名为Titan of Crypto的交易员兼分析师预测，到2023年11月，比特币将涨到40,000美元。风险投资公司Eight创始人迈克尔 范德庞普（Michael Van De Poppe）和Capriole Fund创始人查尔斯 爱德华兹（Charles Edwards），也都提出了乐观意见。
然而，也有人认为，比特币不会进一步上涨。比如，分析师Trader_J和Doctor Profit确信，在达到新的局部最高价之后，比特币将进入一个长期修正期。他们的预测不排除BTC/USD在今年年底下跌至24,000-26,000美元的可能。一位名为Ninja的交易员，对这种关于比特币发展的消极观点表示支持。根据他的说法，一份芝加哥商品交易所（CME）差价分析（CME比特币开盘价和收盘价之间的差）的技术图表来看，比特币有可能跌到20,000美元。
截至本期评论撰稿时，即10月27日星期五，BTC/USD成交价格为33,800美元。加密货币市场总市值为1.25万亿美元，高于一周前的1.12万亿美元。加密货币恐惧&贪婪指数过去一周从53上升至72，已从“中间区”移至“贪婪区”。该指数在价格达到2023年峰值之后略有回落，目前数值70点。值得注意的是，就在一个月前，该指数还处于“恐惧区”。2020年年中至2021年年中，也曾出现过类似的市场情绪暴涨的情况，这与价格上涨有关。
在总结了这份总体乐观的行情概述之后，让我们来介绍一些来自欧洲太平洋资本（Euro Pacific Capital）总裁彼得 希夫（Peter Schiff）的悲观看法。这位长期以来一直对比特币持批评态度的人表示，比特币“不是一种资产，它什么也不是。”他还把比特币持有者比作邪教，说，“没有人需要比特币。人们只有在别人说服他们这样做之后才会购买。在购得（比特币）之后，他们会立刻试图吸引其他人加入其中。这就像一个邪教，”希夫这样写道。
不过，值得注意的是，这是一个非常庞大且增长速度极快的“邪教”。根据各种数据来源，2016年，比特币的持有人数量仅为120万；而到了2023年5月，全球比特币持有者的数量估计已达到4.2亿，或者说是全球人口数量的5.1%。
NordFX分析团队
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