2023年4月16日
欧元/美元（EUR/USD）:美元继续下跌
- 上周，DXY美元指数刷新12个月来新低，而欧元/美元依次升至自2022年4月4日以来的最高价（1.1075）。美元已连续第五周走跌，是自2022年夏季以来最长的一次。
4月12日星期三，美国消费者通胀数据（CPI）以及美联储联邦公开市场委员会（FOMC）3月份会议纪要公布，令美元遭受严重打击。统计数据显示，美国物价得到控制、通胀率已连续九个月持续放缓（从年率9.1%下降至目前的5.0%）。于次日公布的美国生产者价格指数（PPI）也表明，美国的通胀在下降，虽然是在基本水平，美国的物价压力看起来仍然稳定。
至于美联储协议，在3月22日的会议上，美联邦公开委员会成员们曾因银行业危机问题讨论过暂停加息的可能性。还讨论了关于今年晚些时候美国经济出现轻微衰退的可能性情况。不过，在将于5月3日举行的委员会会议上，利率有可能还会再次上调。根据芝加哥商品交易所FedWatch工具预测，有可能会再次加息25个基点，使利率达到年率5.25%。
这样的加息，已经被市场考虑在报价内，不大可能给美元带来任何助力。此外，5.25%有可能是到今年年末几个月前的利率峰值，到时利率将开始下降。期货市场预计，2023年12月美联邦基金支出将达到4.30-4.40%，到2024年1月甚至会降到4.12-4.20%。
通货膨胀放缓以及美联储收紧货币政策周期的结束，给美元带来了压力，令DXY美元指数下跌。与此同时，预测显示，与美联储不同，欧洲央行现阶段将继续执行货币收紧政策。这一看法，得到了欧洲央行理事会成员、德国央行行长约阿希姆 纳格尔（Joachim Nagel）的证实。他4月13日周四表示，继续加息是有必要的，因为欧元区的核心通胀率依然很高。
在上周即将结束时的4月14日星期五，美国零售业销售数据公布，这给美元带来了些许支持。数据显示，本期销售额虽然还在下降，但速度要比预期慢得多。预期值-0.4%，前值-0.2%，而实际下降-0.1%。市场人士认为，这样的动态将有助于美元，于是，欧元/美元汇价上周收盘于1.0993。截至本期评论撰稿时（即4月14日周五晚间），分析人士的意见分歧几乎均等：45%的专家预计美元将进一步疲软，45%的人预计其将进一步走强，其余10%的人则持中立立场。至于技术分析方面，日线（D1）图上所有振荡指标和趋势指标，均100%呈绿色。这个货币对距离最近的支撑位实在1.0975，然后依次是1.0925、1.0865-1.0885、1.0740-1.0760、1.0675-1.0710、1.0620和1.0490-1.0530。多头将在1.1050-1.1070遇到阻力，然后分别是1.1110、1.1230、1.1280和1.1355-1.1390。
我们预计，未来一周将有众多来自欧元区经济统计数据公布。4月18日星期二，将公布欧洲经济龙头德国的ZEW经济景气指数。星期三，我们将知晓欧元区整体通胀情况（CPI）。星期四，将公布欧洲央行上届会议纪要，而4月21日星期五，将获知德国制造业商业活动指数（PMI）以及整体商业活动指数数据。预计下一周，将不会有来自美国方面的重要宏观统计数据公布。
英镑/美元（GBP/USD）：情况远远好于预期
- 在美元走软的背景下，英镑/美元依旧“感觉”良好，于4月14日星期五的上半日，再创新高，汇价涨至1.2545高点水平。自2022年6月初以来，英镑成交价从未如此之高。但在此之后，当美国零售业销售数据公布后，美元地位增强，汇价最终以1.2414收盘本次五日交易期。
关于英国经济自身，其于4月13日公布的国内生产总值（GDP）显示，相较于预期值0.1%和前值0.3%，英国2月份经济停滞在0.0%。2月份制造业产量增长液位0.0%，而预期其0.2%、1月份前值-0.1%，同时其工业总产值仍处于负值区域，为-0.2%（预期值0.2%、1个月前为-0.5%）。按年率计算，制造业总产值为-2.4%，超过了预期的-4.7%。工业总产值下降了-3.1%，其预期值-3.7%和前值-3.2%。上周还公布了英国商品贸易平衡（trade balance of goods）数据，2月份为175.34亿英镑，超过了预期的170.00亿英镑和前值160.93亿英镑。
这些数字说明了什么呢？再加上4月3日公布的商业活动指数（PMI），该指数仍保持在50点以上。所有这些统计数据，都让投资者对英国经济能够避开衰退抱有希望。这反过来，也加强了英镑的地位。这一点，在4月13日英国财政大臣杰里米 亨特（Jeremy Hunt）的讲话中得到证实，他表示，英国的经济前景看上去要比预期的好。“由于我们所采取的措施，我们将避开衰退，”他想观众保证道。
英国央行首席经济学家休 皮尔（Hugh Pill）给出的评价也相当乐观。据他所言，尽管“通胀的确切路径可能比我们预计的更无规律可寻，”但央行仍预期今年第二季度CPI将下降。“最新的数据有些令人失望，”皮尔说到，“但比英国央行去年年底预测的要好得多。”这位经济学家还指出，英国的银行业系统依然很健康且富有韧性，通胀动态是英国央行决定货币政策方向的关键因素。
到目前，有75%的专家看好英镑并且预计这个货币对的汇价将进一步走高，其余25%的专家则支持美元。在日线（D1）图上振荡指标之中，力量分布情况是这样的：65%的指标呈绿色（其中有10%的支持已给出超买信号），10%呈红色，25%为中性灰色。趋势指标之中，优势也在显绿色指标一方，它们的占比65%，另一方占比35%。对于这个这个货币对，支撑位水平和区域分别在1.2390-1.2400、1.2330、1.2275、1.2200、1.2145、1.2075-1.2085、1.2000-1.2025、1.1960、1.1900-1.1920、1.1800-1.1840。当汇价出现上行趋势时，将面临的阻力位是1.2440-1.2455、1.2480、1.2510-1.2540、1.25875-1.2610、1.2700、1.2820和1.2940。
在未来一周的金融事件中，日历上能够看到且应该关注的事件是，将于4月18日星期二公布的英国最新失业率数据。星期三，我们将获知消费者价格指数（CPI）的数值，而英国的零售业销售统计数据以及商业活动指数（PMI）数据将于周五公布。
美元/日元（USD/JPY）：日本央行是一座“稳定之岛”
- 自去年12月份以来，美元/日元汇价便一直在129.00-138.00这个相当宽的横摆通道内波动（一次例外是日元在1月中旬短暂走强至127.15）。这个货币对上周的收盘价，几乎位于通道的正中间，为133.75，这表明货币对缺乏能够在某个方向上给其带来强力加速度的重要推动力。
我们一再表示，即便是在行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）离任后，日本央行“还是会继续支持他提出的适当且权宜的政策。”这一点，在4月9日上任的该监管部门新负责人植田和男（Kazuo Ueda）那里再次得到印证。在G20会议上，植田和男表示，他将支持目前的超软货币政策。此外，植田和男还说到，日本的核心消费者通胀率目前仅为约3%，有可能在这个财年的下半年下降至2%以下。市场人士从字里行间总结出，对于日本央行来说，通过加息来对抗通胀是毫无意义的，因此，不应预期日本央行的利率政策会在可预见的未来发生彻底转变（记得，来自兴业银行和澳新银行的经济学家都曾预计，这种情况仍可能在6月前后发生）。
至于美元/日元立眼可见的发展，分析人士的观点分布情况是这样的：目前，有40%的专家投票支持汇价将进一步向上移动，50%的专家指向了相反方向，10%的专家更愿意选择中立。日线（D1）图上振荡指标之中，75%的指标指向上涨（其中有1/3的指标已处于超买区），10%的指标指向下跌，15%的指标显示中性灰。趋势指标方面。85%的指标显示上行，其余15%指标显示下行。距离最近的支撑位位于132.80-133.00区域，然后是132.00-132.40、131.25、130.50-130.60、128.00-128.15和127.20水平位和区域。阻力位区域和水平位在134.00、134.90-135.10、135.90-136.00、137.00、137.50和137.90-138.00。
至于反映日本经济状况的重要统计数据，预计这周不会有相关信息公布。
加密货币：疲软的美元就是强劲的比特币
- 4月11日，比特币价格自2022年6月以来首次突破30,000美元。这种情况的发生，是受银行业不稳定以及市场对大型监管机构（主要是美联储）将暂停加息的预期影响而致。至4月14日星期五，MSCI世界指数（MSCI World Index）已涨至自2月以来的最高点数。这证实了，国际投资者正等待美联储以及未来其他国家中央银行对量化收紧政策（QT）进行缩减。在这样的背景下，第一大加密货币比特币继续领跑其他各大资产类别，比如黄金和原油。此外，就波动走势而言，比特币也已远胜于许多主要加密货币。
在一周的中段，空头们得到了机会将比特币（BTC/USD）价格推回到29,000美元支撑位。不过，美联储令它免于再次下跌：美联邦公开市场委员会（FOMC）3月份会议纪要，再加上美国方面的宏观经济统计数据的发布，让美元走跌，使天平向比特币倾斜。
比特币价格的上涨，提振了整个加密货币市场。自2023年年初以来，加密货币市场总市值已增长超过55%，数值上升至1.2万亿美元以上。但是，尽管如此，目前市值仍远低于2021年11月创下的2.9万亿美元高点记录。
有好几位专家同时就4月11日的情况发表了他们的观点。投资公司Eight创始人、知名策略师迈克尔 范德庞普（Michael Van De Poppe）指出，比特币成功通过了28,600美元测试线，从而突破了阻力，涨到了30,000美元一线。化名PlanB的分析师在推特上表示，他在2022年10月设定的所有目标现在均已实现。当时，这位专家曾预测，比特币价格将突破21,000美元、24,000美元，然后是30,000美元。另一位受欢迎博主兼分析师Lark Davis强调，很快就会有那么一天，以低于30,000美元买进比特币，就如同现在以3,000美元买进BTC这般美妙。
截至本期评论撰稿时（即4月14日周五晚间），比特币（BTC/USD）成交价30,440美元。加密货币市场总市值1.276万亿美元（一周前为1.177万亿美元）。加密货币恐惧&贪婪指数七天内从64上升至68，仍处于“贪婪区”。但接下来将会怎样呢？
昵称PlanB的知名分析师指出，比特币已经离开深度熊势区，现在处于一个全新牛市的最开始阶段。据PlanB所言，他开发的Stock to Flow（库存流动率，S2F）模型仍然存在相关性。这位专家称，比特币的基本原理最终将使其价格涨到2021年11月份创下的高点记录69,000美元以上。PlanB先前曾预测，在2024年薪酬减半后比特币的价格将从10万美元涨到100万美元（还记得，用来预测比特币价格的S2F模型，是衡量资产的可用供应量与其产量之间关系的，并因此而一再受到加密社区成员们的指摘）。
总部位于波士顿的股权管理公司Equity Management Associates的管理合伙人拉里 莱帕德（Larry Lepard）对比特币的长期发展前景，看上去也极其乐观。他认为，美元将在未来十年内贬值，人们将开始积极投资加密货币、黄金和房地产。比特币的供应量是有限的，因此这个数字黄金将成为备受追捧的投资工具，并将从法定货币的暴跌中获益。“我相信比特币的价格将会大幅走高。我认为，它将会先达到10万美元，然后是100万美元，最终涨到1000万美元一枚。我确定，我的孙辈们会因人们仅拥有一枚比特币而变得如此富有而震惊，”莱帕德在接受采访时这样说到。
与这个预测相关的，这位商人担心政府会阻挠加密行业的发展，试图降低数字资产受欢迎度的增长。比如，政府可能会提高比特币交易利润税和加强对加密货币的监管，使初创企业更难进入市场。不过，莱帕德有信心，比特币将能够克服所有这些困难并取得成功。
许多分析人士也都认同，长期宏观条件确实表明比特币价格有可能上涨。但相对于目前的涨势而言，他们的估计要克制得多。这是因为，现在比特币的流动性要比去年同一时期低很多。这表明，各主要加密交易所之间存在更大的价格差异（在之前的评论中，我们说过，一方面其交易量有所增加；而另一方面比特币的流动性已降至10个月来新低）。
当然，尽管如此，比特币今年的发展，很大程度上还将取决于以美联储为首的各国央行所采取的措施。记得，2021年11月份加密货币市场创下最高市值时，也是美联储行动的结果，随后大量廉价钞票涌入经济（M2货币单位增长39%，从历史标准来看，这是一个反常的现象）。此外，当时利率接近于零水平，这导致包括股票和数字货币在内的风险资产市场出现泡沫。随后，美联储通过四十年来最快加息周期从量化宽松（QE）转向量化收紧（QT），而后……泡沫破灭了。
当我们谈到这个旗舰加密货币的前景时，不提到那些依旧认为比特币就是一种破灭并且预测它终将崩盘的人们，是不大可能的。Wermuth资产管理公司合伙人、经济学家Dieter Wermuth上周表示，如果没有比特币，经济会变得更好、更简单。在他看来，这些风险资产与社交成本有关，而且比特币本身对全球繁荣并没有任何贡献。如果我们将比特币看作一种货币，那么，鉴于比特币的高波动性及缺乏实际用途，那比特币注定会失败。在这种情况下，彻底抛弃比特币是有意义的：这可能会有利于共同繁荣，因为投资加密货币是浪费的，会从整个经济增长中将资金夺走。此外，比特币造成了社会的不平等，允许洗钱和逃税，还有因挖掘而非常耗能。Dieter Wermuth甚至称比特币是“最大的气候杀手”。
加密货币的反对者们，意外得到了人工智能的支持。ChatGPT Bot谈到了抗衰退投资组合的形成。根据《黄金IRA指南》发表的一文件显示，建议划分20%给黄金及其他贵金属。其假设组合的其余部分包括，债券（40%）、“防御型”股票（30%）和现金（10%）。聊天机器人并没有提到加密货币，这让知名比特币批评家、黄金倡导者彼得 希夫（Peter Schiff）甚为高兴。“毕竟，人工智能是非常聪明的。它没有建议任何比特币存款，”这位投资家写道。
这里顺便说一下，当回答现如今哪一个加密货币才是最有发展前景时，ChatGPT并没有提及比特币，而是说出了以太坊。当然，人工智能并不知道最新发生的事，但它似乎已经切中要害。在上期评论中，我们详细介绍了Shapella硬分叉，这将令验证者可以提取过去三年他们投资并锁定在网络中的以太坊，以换取利息。投资者和交易员曾担心，解锁会导致大规模抛售浪潮，从而使以太坊价格大幅下跌。然而， 我们依旧看到了相反的发展：4月13日，以太坊（ETH/USD）突破2,000美元；4月14日，成交于2,100美元区域。
NordFX分析团队
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