2023年3月18日
欧元/美元（EUR/USD）：欧洲央行没有被银行业危机吓倒
- 上一周，欧元/美元汇价从1.0759暴跌至1.0515，形成了一个大大的黑色蜡烛。这个情况并不是在欧洲央行做出利率决定的3月16日星期四，而是此前一天。造成欧元价格走跌的原因，就在于沙特阿拉伯国家银行行长。
事情是这样的。继美国Silvergate银行、硅谷银行（Silicon Valley）和签名银行（Signature bank）三家银行倒闭之后，银行业危机便蔓延到了欧洲，瑞士信贷银行（Credit Suisse）受到冲击。由于受到莫桑比克的腐败丑闻和以及被媒体大肆渲染的保加利亚毒枭洗黑钱传闻的影响，这家瑞士第一大金融集团长期以来一直面临着严重的流动性问题。3月15日星期三，众所周知的，瑞士信贷银行最大股东沙特阿拉伯国家银行决定，不再用金钱帮助陷入困境的瑞士人。
瑞士信贷银行的股价下挫30%以上。然而，事情并没有就此结束。一波恐慌浪潮袭击了欧洲其他各主要银行。法国兴业银行股价下跌12%，法国巴黎银行股票下跌10%，德国商业银行股价下跌9%。在这种情况下，投资者认为欧洲央行不敢加息50个基点，此举的可能性从90%下降至20%，这导致欧元被抛售。
但是，正如经常发生的那样，投资者们错了。星期四，欧洲央行兑现了一个月前的承诺：将利率上调了50个基点。此外，人们对银行业的担忧也开始减退。瑞士国家银行拯救了瑞士信贷，包括美国财政部和美联储在内的美国当局向美国银行伸出了援助之手。另外，又有11家私人银行加入了援助行动，为此政府拨款了300亿美元。结果是，风暴被平息，欧元/美元又回到了它的舒适区1.0650，市场人士开始讨论美联储会在星期三加息多少。
让我们提醒一下，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）最近一次的会议，定于3月22日星期三举行。然而，尽管行长杰罗姆 鲍威尔及其同事都发表了鹰派言论，但宏观统计数据表明，美联储更愿意采取宽松货币政策，而不是进一步收紧。
3月9日、10日公布的美国劳动力市场数据，生动地展示了美国经济的放缓。初次申领失业救济金人数为211K，超过了预期值195K以及一个月前的190K。该指标首次超过200K大关，为自2022年12月以来的最高值。至于农业部门新增就业人数，本期为311K，显著低于1月份值503K。再加上失业率上升至3.6%（1月份为3.4%），零售业销售增长率有所下降，还有银行业危机，所有这些数据很可能会令FOMC成员的鹰派热情降温。目前，美联储3月22日将联邦利率上调25个基点（利率从目前的4.75%提高至5.00%）的可能性为80%。此外，衍生品的预测，到2023年底，利率将下降至4%以下，这对美元来说是个糟糕的消息。
不过，欧洲经济也表现不佳，这可能会促使欧洲央行采取不那么激进的举措。掉期市场几乎100%确定，欧洲央行会在5月4日将利率上调25个基点——从3.00%加息至3.25%。
欧元/美元货币对以1.0664结束了上一个五日交易期。截至本次评论撰稿时（即3月17日周五晚间），有40%的分析师预计美元将走强，而同样比例的专家认为它会走软，其余20%的人则持中立意见。日线（D1）上振荡指标之中，75%的指标呈绿色，10%为红色，15%为中性灰色。趋势指标之中，90%的指标建议买进，10%的指标建议卖出。该货币对距离最近的支撑位是在1.0590-1.0620区域，接下来依次是1.5000-1.0530、1.0440、1.0375-1.0400、1.0300和1.0220-1.0255。多头将面临阻力的区域分别是1.0680-1.0700、1.0740-1.0760、1.0800、1.0865、1.0930、1.0985-1.1030。
很明显，未来一周的主要经济事件，将是3月22日美联储的会议、预测摘要以及随后召开的联储高层新闻发布会。除此之外，3月20日星期一，中国人民银行经公布利率决定，这可能会影响DXY美元指数的波动。到这周末，3月23日星期四，将有来自美国劳动力市场的另一批统计数据公布；3月24日星期五，我们将知晓德国及欧元区商业活动指数（PMI），以及美国资本财与耐久品订单数量。
英镑/美元（GBP/USD）：英国财政部提振英镑
- 3月15日，英镑/美元也形成了一个黑色蜡烛，尽管幅度略短为170点。不过，到了上周结束时，英镑已全面回升，甚至较3月份前十日有所走强，最后收盘于1.2175。这主要是由于人们对英国经济前景的乐观情绪增长所致。英国财政大臣杰里米 亨特（Jeremy Hunt）介绍了今年的财政预算情况，他表示，今年财政的主要目标是要稳定国家经济。预计今年英国国内生产总值（GDP）将仅下降0.2%，而不是之前预计的1.5%，从而避免出现技术性衰退。此外，到2023年年底，英国通货膨胀率也应会下降至2.9%，这与峰值时的10.1%相比，几乎降低了3.5倍。另外，财政大臣还宣布了针对个人的一系列措施和福利，以帮助弥补劳动力短缺。
就在下一周美联储公布利率政策之后的18个小时，英国央行也将宣布他们资金的利率决定。需要指出的是，英国央行行长安德鲁 贝利于3月1日周三的讲话态度含糊，他表示英国央行尚未就货币政策的未来发展做出最后决定，并且称央行应在未来数月里保持灵活性以避免令市场恐慌。现如今，主要由大西洋彼岸同行所采取的激进举措而引发的银行业危机，会令英国央行的行事更加谨慎。如果是在之前，市场人士可以很有信心地认为英镑利率会从当前的4.00%上调至少25个基点（或许甚至会是50个基点），但现在他们已开始迟疑——英国央行如果决定暂停评估当前形势以避免造成错误，那该怎么办？
截至目前，大多数（50%）的专家看好美元，只有10%的专家认为英镑会上涨，而其余40%的人则持观望态度。日线（D1）图上振荡指标之中，力量分布情况是这样的：85%的指标支持美元（其中1/4的指标处于超买区），15%的指标呈红色。趋势指标之中，支持美元的指标占有绝对优势，占比100%。对于这个货币对，支撑位水平和区域依次在1.2145、1.2075-1.2085、1.2000-1.2025、1.1960、1.1900-1.1920、1.1800-1.1840、1.1720和1.1600。当汇价出现上行趋势时，面临阻力的水平/区域将分别在1.2200-1.2210、1.2270、1.2335、1.2390-1.2400、1.2430-1.2450、1.2510、1.2575-1.2610、1.2700、1.2750和1.2940。
关于与英国经济有关的金融事件，除了英国央行的会议外，下周的日历上还包括了3月24日星期五，届时将公布英国零售业销售数据以及服务业商业活动指数情况。
美元/日元（USD/JPY）：日元利率会被调得更低吗？
- 日元，是完全不受美国和欧洲银行业危机影响的货币。相反地，这样的事件还为日元增添了作为抵御金融风暴、安静避风港的吸引力。即便是即将离任的日本央行行长黑田东彦发表了有可能会进一步降低日元利率（目前已为-0.1%）这样的评论，也没能令投资者感到气馁。结果是，美元/日元汇价以2月初就曾出现过的水平131.80，结束了一周的交易。
至于近期的发展，目前有50%的专家投票认为该货币对会上行，25%的人指出了相反的方向，另外25%的人则回避做出任何预测。日线（D1）图上振荡指标之中，90%的指标指向下跌（其中1/3的指标显示超卖），而10%的指标指向相反方向。所有趋势指标均指向下跌。距离最近的支撑位位于131.25区域，接下来依次是130.50、129.70-130.00、128.00-128.15和127.20。阻力位水平和区域分别是132.80-133.20、134.00-134.35、135.00-135.35、135.90-136.00、137.00、137.50和137.90-138.00。
预计未来一周，不会有与日本经济有关的重要宏观经济统计数据公布。不过，交易员应记得，3月21日星期二是日本的公共假期——春分节（Spring Equinox Day）。当然，也不要忘了定于3月22日召开的美联储FOMC会议。
加密货币：对银行不利的，就是对比特币有利的
- 在上期的评论中，我们列出了一些对加密货币市场造成负面影响的因素。其中包括财政部、美国证券交易委员会、美联储、司法部长、参议院甚至拜登政府等美国当局对加密行业的压制。然而，与美国的银行业危机相比，替代币的问题，甚至是即将到来的税收立法改革，都显得微不足道。3月8日，加密货币银行Silvergate宣布自愿清算，紧随其后的是硅谷银行（SVB）和签名银行（Signature Bank）这两家大量被加密公司用作法币通道的银行。而且上周，欧洲的银行也加入到这个序列中（正如我们在前面讨论过的）。
Silvergate银行因破产的加密货币交易所FTX的债务而受损，而硅谷银行和签名银行则被美联储大幅加息和缩减资产负债表等货币政策给击垮。“美国第十八大银行（硅谷银行）倒闭了。通过它，我们了解到（去年）美国国债创纪录的抛售如何在银行业造成价值数十亿美元的未实现亏损的。由此，我们也获得了另一个例子，那就是在部分准备金系统中没有储户，而只有贷方，”时事通讯The Bitcoin Layer对此事这样评论道。根据美联邦存款保险公司（FDIC）的数据，仅在去年，美国银行未实现亏损便从30亿美元激增至6520亿美元。
所以，监管部门首先让银行陷入困境，然后再着手拯救他们。硅谷银行和签名银行已由联邦存款保险公司（FDIC）接管。而后者，与美财政部和美联储一起表示，SVB和Signature Bank的储户将可以全额获得资金。此外，美联储还宣布推出一项银行定期融资计划（Bank Term Funding Program, BTFP），为可能面临类似问题的银行提供紧急融资，为此特拨款250亿美元。
在这样的背景下，畅销书《富爸爸，穷爸爸》的作者罗伯特 清崎再次呼吁投资黄金、白银和比特币。在他看来，为了拯救“病态的经济”，监管部门会印制“更多的假币”。清崎写道：“保重自己吧，紧急着陆就在前面。”
市场分析师Tedtalksomacro将美联储的这一举动称为其非官方量化宽松的开始。BitMEX公司前CEO亚瑟 海耶斯（Arthur Hayes）甚至更明确地表示：“为风险资产快速反弹做好准备吧。印钞机已经启动了！”他写道，“帮助破产银行的储户，意味着向一个仅可在一年内提取其流动性的经济体内注入资金。这对于风险资产而言，是绝好的燃料。”
还记得，我们在3月初时看到了机构投资者资金的大量外流，他们被监管机构吓坏了。仅一周时间，比特币的外流资金就达到了创纪录的2.4亿美元。而今，一起都改变了：比特币价格暴涨超过30%，加密货币市场总市值再次上升至1万亿美元以上。市场人士记住了加密货币作为资金保护工具的潜力，也记得比特币就是为抵御这种冲击而生的。市场观察者将其余2013年的塞浦路斯危机相提并论，那场危机凸显了部分准备金制度的缺陷，并引起了人们对去中心化对冲的关注，而反对集中式银行业。
按照一些专家的说法，所发生的一切已经给比特币做了非常好的广告，预计比特币的价格会飙升。不过，也存在一些持怀疑态度的声音。比如说，美国消费者新闻与商业频道（CNBC）《疯狂的金钱》栏目主持人吉姆 克拉姆（Jim Cramer）仍继续指责加密货币行业，他称比特币是一种“奇怪的动物”。在他看来，大型金融机构和富有的投资者在秘密操纵加密货币。克拉姆警示他的观众：“请不要认为一切都是自然而然发生的，”并且补充说他从不相信比特币。
知名宏观经济分析师兼交易员Henrik Zeberg给出的预测也显得前途暗淡。他评估了美国失业率、NAHB房产市场指数、股票市场指数与加密货币之间的相关性，并指出了当前状况与1929年危机时有着惊人的相似。据这位专家所言，所有市场都“极度过热”，现在正接近将持续数年的经济大崩溃。即将到来的经济衰退，可能会比2007年-2009年的衰退更加严重。在这位分析师看来，加密货币市场也将损失惨重，许多数字币将无法承受这样的压力。
Zeberg依据艾略特波浪理论对这次宏观经济衰退进行了预测。研究显示，第四波次将在2024年年初达到最高水平。在这之后，各主要金融市场将注定崩盘。这位专家还强调，所有的注意力都应聚焦到2023年第3、4季度的经济指标上，它们可能会成为这个市场周期最后的“牛市”期。
截至本期评论撰稿时（即3月17日晚间），比特币（BTC/USD）成交价位于27,500美元区域。一周内，加密货币市场总市值从0.937万亿美元增长至1.155万亿美元。比特币恐惧&贪婪指数在七天内从34上升至51，从“恐惧”区进入“中立”区。
NordFX分析团队
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