2022年12月3日
欧元/美元（EUR/USD）：聚焦美国劳动力市场
- 过去一个月，DXY美元指数下挫5%，这是自2010年9月以来的最大单月跌幅。同一时段，美元兑欧元汇价也下跌超过10%。10月28日，欧元/美元货币对成交价0.9541，并于12月2日达到高点水平1.0544。造成这一结果的原因有很多，当然最主要的，还是在于有关美联储的利率预测
美联储主席杰罗姆 鲍威尔11月30日再次明确表示，12月，美元利率上调速度会放缓。在听到这些话之后，市场参与者终于相信了，12月份美元不会上调75个基点，而是只有50个基点。于是，期货市场对于联邦基金利率的预测是，1月份不会有任何增长，2月和3月会进行一至两次25个基点的上调，如此一来，其峰值将达到4.75%-5.00%，而不是5.25%，跟之前预期的一样。而后将逐渐下降，至2023年12月，利率将下降至4.45%。
当然，这只是预测，但市场对此的反应是美国国债收益率暴跌。美国十年期国债收益率跌至9月20日以来的最低水平的3.5%，二年期国债收益率跌至4.23%，这给美元带来了强烈压力。此外，美联储主席的讲话是在公布美国经济统计数据的背景下发表的。这一方面指出，美国的通货膨胀正在放缓；另一方也指出，面对日益增长的利率，美国经济正应对自如，没有滑入深度衰退的危险。因此，市场上的风险情绪开始增长，股票指数（标普500、道琼斯、纳斯达克）攀高，同时也拉动加密货币市场行情跟着一起走高，而美元继续走跌。
在美元汇率的走势上，中国也起到了干预作用。中国人民共和国国务院副总理孙春兰表示，由于接种抗新冠病毒疫苗人数的增加，奥密克戎毒株的致病性正在下降。因此，对抗新冠疫情的战略方针已迈入新的阶段。政府将实行让一部分被感染者进行一段时间的居家隔离，来取代入院隔离。这种向较不严格抗疫措施的转变，也使投资者对亚洲地区的投资胃口大振。美元再次受到打击，令其失去了作为防御资产的吸引力。
美联储主席关于避免“经济崩溃”的阐述表明了，该监管者想要把通货膨胀降至其目标水平，同时精良减少失业率增长的愿望。基于此，有关美国劳动力市场的报告内容将很快变得比以前更为重要。市场对于12月2日周五公布的宏观经济统计数据所做出的反应，就很明确地体现了这一点。美国的失业率水平仍保持不变，完全符合预期的3.7%。但关于美国农业部分以外新增就业人数（NFP,大非农），一方面，实际结果低于10月份数值（28.4W），但高于预期值20.0W，为26.3W。对此，美元的反应是大幅走高，欧元/美元汇价跌至1.0427。不过，这之后走势趋于平静，一切又都回归正常，最后收盘于1.0535。
在参与调研的分析人士当中，有50%的分析师预测这个货币将继续上涨至1.0600，有20%的专家预计走势将调转朝下。其余30%的专家则指向横摆趋势。应该指出的是，当预测转向中期预测时，认为该货币对将走跌，并降至1.0000平价水平以下的看跌人数大幅增多，达到75%。日线上振荡指标的显示结果却有所不同，全部100%振荡指标均呈绿色，虽然其中有25%的指标已处于超买区。趋势指标方面，绿色一方占100%优势。
对于欧元/美元货币对，最直接的支撑位是在1.0500，然后依次是以下水平位和区域：1.0450-1.0467、1.0380-1.0405、1.0280-1.0315、1.0220-1.0255、1.0130、1.0070、0.9950-1.0010、0.9885、0.9825、0.9750、0.9700、0.9640、0.9580，最后还有9月28日的低点0.9535。空头的下一个目标是0.9500。多头将在这些水平位遇到阻力：1.0545、1.0620、1.0750、1.0865、1.0935。
这周，我们将会获得大量的宏观经济方面的统计数据。它们是将于12月5日星期一公布的欧元区零售业销售数据以及美国服务业ISM商业活动指数；将于12月7日星期三公布的欧元区第3季度GDP；次日，即12月8日将公布的失业救济金申领人数以及12月9日公布的美国生产者价格指数（PPI）数据；此外，等待市场参与者的，还有定于12月5日和8日的欧洲央行行长克里斯蒂娜 拉加德的讲话。
英镑/美元（GBP/USD）：美元跌，而英镑会涨
- 相较于9月，英国制造业商业活动指数11月份呈小幅增长。PMI从46.2上升至46.5（非预期值46.2）。但对于英镑/美元的报价，这并没有产生任何明显影响。该货币对的走势几乎与欧元/美元的走势一致，只对美国方面的情况做出了反应。导致其本周继续保持走高，汇价从1.2153上涨至1.2310，达到自8月以来的最高值。本周的最后收盘价略微走低，为1.2280。
因此，本周美元兑英镑下挫约1.2%。目前，英镑/美元汇价与重要水平位1.2450只有很小的距离（这个水平，是货币对在今年年初时离开的多年区间的下限）。据法国金融集团法国兴业银行（Societe Generale）策略师所言，这是一个强而有力的阻力位区域。“如果（汇价）从这个屏障退出可能会导致回调阶段出现，”他们写道：“10月份的高点是在1.1500，这里也是50日DMA，如果下跌趋势继续的话，预计这里也将成为第一道支撑位水平。”如果汇价固定在1.2450以上，据兴业银行预测，该货币对的上升趋势可能会一直持续到1.2750，甚至达到更高的1.3250-1.3300区域。
当然，正如我们在此前反复阐述过的，各主要央行在经济衰退过程中将采取怎样的举措以及他们将以怎样的速度、多大的尺度上调关键利率水平，将对货币对的汇率起到决定性作用。英国不断增长的通胀压力，可能会导致英国央行采取更为积极的加息举措。然而，在许多经济学家看来，该央行可能会因为过度收紧货币政策会在较长时间内对英国经济造成打击而避免采取严厉举措。记得，预期今年年底将要发生的重要经济事件，就是在12月14日和15日举行，届时，美联储、欧洲央行和英国央行的会议将几乎同时召开。
到目前为止，对于这个货币对的中值预测与欧元/美元的基本一致：50%的专家看好涨势、30%的分析师支持看跌、其余20%的人仍保持中立。与此同时，当转向中期预测时，支持空头的人数增长到了80%。趋势指标以及日线振荡指标，均100%呈绿色，不过，在振荡指标之中，有15%的指标给出了汇价超买的信号。支撑位水平和区域依次在1.32210、1.2145、1.2085、1.2030、1.31960、1.1900、1.1800-1.1840、1.1700-1.1720、1.1600、1.1475-1.1500、1.1350、1.1230、1.1150、1.1100。如果汇价向上波动，那它将在以下水平和区域遇到阻力：1.2290-1.2310、1.2425-1.2450和1.2575-1.2610、1.2750。
本周，与英国经济有关的金融事件中，12月5日周一将引起我们的关注，到时，英国11月份综合商业活动指数（PMI）以及服务业PMI将公布。次日，即12月6日星期二，将公布英国建造业同类指标的变动情况。
美元/日元（USD/JPY）：日元再次对美联储说谢谢
- 对于美元/日元货币对，过去三周的主要交易区间一直是137.50-140.60。11月21日，汇价试图升到更高的水平，然而，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）上届会议纪要的公布，使其再次回到之前的设定区间之内。正如当时一位分析师所言，“全世界（除了美国）都应该感谢美联储的这份会议纪要，它使鸽派逆转加强，将美元和美国国债收益率拉低。”
上一周，全世界再次受益于以主席杰罗姆 鲍威尔为代表的美联储，鲍威尔的讲话令美元在11月30日深受打击，也令美国收益率进一步走低。在这个重要官员发表讲话之后，美元/日元汇价跌破之前通道下边界，局部谷值落在了133.61。
12月2日周五美国失业率官方报告的公布，本可以让美元有机会挽回损失。但正如我们在前面说讲到的，美国NFP26.3W的实际数值，高于预期值20.0W，美元/日元汇价一下子跃升230点，涨至135.98。然而，在此之后，市场意识到，失业率仍保持在同一水平，这个26.3万的新增就业人数是自2021年4月以来的最低水平。于是，汇价走势再次转跌，最终收盘于134.33。
记得，在经过杰罗姆 鲍威尔“史诗级”讲话后，美国十年期国债收益率下跌至3.5%，为自9月20日以来的最低水平。根据荷兰最大银行集团ING的策略师预测，如果到2023年年底，国债收益率可到达2.75%的话，美元/日元那时的汇价可能会收于125.00-130.00区域，也就是2022年5-8月出现过的交易区间。
与此同时，对于这个货币对近期的走势预测看上去相当地不明确。45%的分析师投票支持跌势预测，35%的专家认为会是涨势，20%的人更强相遇保持沉默。尽管在这种情况下，大多数（70%）的专家仍预期美元会在中期出现大幅走强。而日线上振荡指标的显示结果是这样的：100%指标指向下跌，其中有25%指标已处于超卖区。趋势指标中，红色指标以100:0的比例占优。
距离最近的支撑位水平实在133.60区域，接下来的支撑位（区域）依次在131.25-131.70、129.60-130.00、128.10-128.25、126.35和125.00。阻力位水平和区域分别是135.20、136.00、136.65、137.50-137.70、138.00-138.30、139.85、140.60、142.25、143.75、145.30、146.85-147.00、148.45、149.45、150.00和151.55。多头的目标是汇价上涨并在152.00之上站稳脚。然后是1990年的高点158.00附近。
12月8日星期四这天，可以在宏观经济日历中做重点标注，因为日本第3季度GDP数据将在这一天公布。据预测，这一指标仍将保持在负水平，即-0.3%，这也是日本央行更倾向于采取超鸽货币政策的又一力证。按计划，该央行的下届会议将于12月20日举行，到时，他们很可能会将日元利率保持在负利率水平不变，即-0.1%。
加密货币：加密末日代替加密寒冬
- 如果说早些时候，最让投资者害怕听到的词是“加密寒冬”的话，那在当前形势下出现的一个新的、更可怕的词叫“cryptogeddon（加密末日）”（类似于“末日审判（Armageddon）”一词，指正义力量和邪恶力量之间最后的决战）。
每个人可能都会同意这样一个说法，即将过去的一年对于整个加密行业来说是糟糕的一年。发生在2022年年初的宏观经济事件——Terra公司破产，不仅葬送了两个排名前十的加密货币，还造成了多米诺骨牌效应，摧毁了许多行业参与者。11月，市场巨头之一的FTX加密货币交易所及其相关公司崩盘，引发新一轮冲击。现在又有传言，对数字货币集团（Digital Currency Group）及其两家子公司——Genesis和Grayscale的前途提出质疑。
“cryptogeddon（加密末日）”的下一个受害者是BlockFi平台。该公司上周已提出了破产申请。受此影响的最大债权人将包括Ankura Trust公司（市值7.29亿美元）、West Realm Shires股份有限公司（市值2.75亿美元），甚至还有SEC本身，也就是强大的美国证券交易委员会（市值0.3亿美元）。
矿工们因比特币的挖掘成本已远超于市场价格而陷入巨大困境。据MacroMicro公司估算，11月29日，当比特币的市场价格为每枚16,500美元时，它的挖掘成本为19,400美元。这种状况，导致像Core Scientific Inc这样行业领军企业的亏损达到17亿美元，该企业也同样身处破产边缘。
（顺便说一句，12月6日，比特币将迎来本年度最大程度的计算复杂度降低。现在，要找到一个区块，需要花费10分钟以上的时间，预计调整幅度将从6%升至9%）
尽管遭受全线亏损，但整个行业继续对未来报以乐观希望。预测大致分为两种：1、比特币（BTC/USD）将再次下跌，但之后价格会回升；2、汇价早已触底，前面一片光明。让我们先来说一说第一种预测。
Mobius Capital Partners LLP投资公司联合创始人马克 莫比乌斯（Mark Mobius）分享了他的预测观点，他认为比特币会继续下跌，直接目标是10,000美元水平。这一目标与Deribit期货数据一致，数据显示大量未平仓的比特币看跌合约，即公开权益12月底的行权价为10,000美元。
加密货币分析师本杰明 考恩（Benjamin Cowen）对多头市场即将开始充满期待。不过，在他看来，这种情况只会行情出现大幅下跌并触及真正的谷底之后才会发生。“我们遵循的是一个简单信号：200日移动平均线和比特币价格走势图的交叉点。”这位分析师建议道。据他称，这样交叉点将会发生在12月25日—27日 正是在那之后，我们才可以预期比特币的价格已经触底比特币（BTC/USD）价格将向稳定增长过渡。根据这位专家的预测，到目前为止，比特币仍未到达谷值。除了不跨越比特币200日SMA外，考恩还提到了Puell Multiple指标。在之前的周期里，最小度量值约为0.3.该指标今年到目前为止仅下跌至0.375。
考恩指出，从历史上看，熊市的持续时间大约在一年，这是未来走势发生逆转的额外力证。2014年的周期持续了14个月，2018年的周期持续了12个月。
知名加密货币交易员Ton Vays已经对多头是如何结束长达一年的熊市市场进行了描绘。据他所言，他们应该会将第一大加密货币的价格拉升至11月的高点水平，并从这里开始一波上升回弹。“我希望能看到价格涨到23,000美元。如果有这样一场反弹的话，我们将需要把价格稳定在19,000美元水平，然后再进一步达到23,000美元。这样将有95%和98%的可能性，显示多头市场已经开始，”他说到。
但是，这位曾经准确预测出比特币2018年暴跌的加密货币交易员，也不排除比特币会很快面临新一轮抛售的可能。“另一种预测观点是价格将跌至11,000美元。我相信在那之后牛市就会开始，因为我只是不相信比特币还会再跌得更低。”无论如何，不管是这两种情况的哪一种，Vays都预期比特币的价格将在今年晚些时候或者2023年年初达到23,300美元。
第二种预测方案，即熊市即将开始，我们从IntoTheBlock公司的数据中得到了暗示。这家公司的分析师指出，比特币目前正经历着一次大幅度回调：与常规（现货）市场上的当前价格相比，比特币期货的价格要低得多。这表明，市场正面临来自卖家的强大压力。交易员们正积极开立空头头寸，希望比特币的价格会继续走跌。
与此同时，IntoTheBlock公司还指出，期货合约的反向走势往往与市场低点的时间相吻合，比如2020年3月和2021年5月时的情况。这也可能是比特币眼下已经触底的信号。
这种说法，得到了小型（至多拥有10 BTC的）散户投资者的支持。根据分析平台Glassnode的报告显示，尽管FTX破产还有持续不断的危机，他们对比特币的乐观情绪与日俱增，对其积累数量已创下历史新高。
据报道，自11月初FTX崩盘以来，“虾米”（拥有低于1 BTC的）投资者已向其投资组合中增加了96,200枚比特币，价值16亿美元，这是“创纪录的高点高余额增长”。现在，他们手里总共掌握了121万枚BTC，相当于比特币当前总流通量1920万枚的6.3%。同时，“螃蟹”（拥有达10枚BTC的）在过去30天里已买入大约19,160.万枚价值约31.0万美元的比特币，这也创下了“令人信服的历史高度”。
当“螃蟹”和“虾米”都在创纪录的比特币数量时，大型投资者却在将其抛售。根据Glassnode的数据显示，过去一个月，比特币鲸鱼们已经向交易所释放了大约6,500BTC（市值1.07亿美元。）然而，这才是他们总持有量630万枚BTC（价值1040美元的比特币）。这表明，鲸鱼们也对比特币多少报以乐观态度。
许多有影响力者，也对比特币的前景报以乐观态度。Fundstrat Global Advisors研究中心主管兼知名分析师汤姆 李（Tom Lee）表示，对于整个行业而言，上面提到的2022年悲剧事件是“清洗”时刻，明年的情况会比今年要好很多，比特币仍然可被用作一种投资工具。
加密货币投资企业银河数码（Galaxy Digital）CEO迈克尔 诺沃克拉茨（Michael Novogratz）也认为，即便行业正经历信任危机，但数字资金不会离开市场。“有1.5亿人选择将他们的部分比特币财富储存起来[…]因此，比特币、以太坊不会消失，其他加密货币也不会消失，”他说。
诺沃格拉茨预期加密货币行业将会恢复并且会缓慢上涨。“你将会看到有多少人会像方舟投资（ARK Invest）CEO凯西 伍德那样，很快会进入加密币市场进行投资。我不认为这会是一个快速恢复。极有可能会花费很长时间。重拾信任并非易事，”这位商人说到。据雅虎报道，当被问及是否仍会坚持她提出的到2030年比特币将达到100万美元的预测时，凯西 伍德本人的回答是“是的”。
与此同时，截至本期评论撰稿时（即12月2日周五晚间），比特币（BTC/USD）成交价远低于令人垂涎的100万美元，报17,040美元。它与股市指数（标普500、道琼斯和纳斯达克指数）之间的关联性也已经几乎恢复。过去七天里，加密货币恐惧&贪婪指数从20点上升至27点，终于脱离了“极度恐惧”区域进入“恐怖区域”。加密货币市场总市值也略有增长，达到0.859万亿美元（一周前为0.833万亿美元）。
NordFX分析团队
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