2022年11月26日
欧元/美元（EUR/USD）：FOMC的协议令美元走跌
- 上一周的市场因美国庆祝感恩节而平静地结束了。不过，前半段还是以美国走软为重点，因此，欧元/美元汇价从1.0222升至1.0448，涨超200点。这是该货币对自2021年6月16日以来的17个月里，首次达到200天移动均线（SMA）以上水平。
美元之所以会出现这样的波动，原因在于市场对美联储有关未来货币政策的预测。市场参与者预计，美联储将大幅放缓加息速度。并且对于这种预期的正确性，在11月23日公布的美联邦公开市场委员会（FOMC）11月会议纪要里，也得到了证实。
报告里指出，“在美联储的高层里，有些人已经注意到，货币政策已经达到了一个足以满足FOMC目标的极限水平，放缓加息是合时宜的。参加本次会议的绝大多数人认为，在不久的将来，放缓复苏速度可能要更合适一些。”
但与此同时，也有部分FOMC委员们认为，利率“应该达到比之前预期值略高的水平”，因为美国的通货膨胀以及经济的供需失衡依然都处于相当高的水平。结合这两种观点，我们可以得出这样的结论，货币政策收紧（QT）的峰值可能会高于之前的计划水平，而上升的过程会更长、更平稳。
记得，美联储已经连续四次将美元利率上调75个基点，市场目前正预期他们会在12月份加息50点，而到2023年再进一步上调25个基点。到目前为止，美元的关键利率为4.00%。
至于大洋彼岸所采取的行动，欧洲央行在6月份将欧元利率上调了50个基点，而后又连续两次加息75个基点，目前利率水平为2.00%。据调期市场估算，该央行有62%的概率在12月份加息50基点，38%的概率加息75点。欧央行也可能会在明年进一步加息25点。如果是这样，美元与欧元在利率上的差距还将存在，这会给欧元/美元货币对再次跌破1.0000平价提供动力。
应该指出的是，到目前为止，欧洲央行的货币收紧政策还未对欧洲的经济起到扼制作用。此外，因俄罗斯武装入侵乌克兰而对其制裁所引发的能源危机，也有办法可以解决。欧盟各国已决定，将俄罗斯天然气排除在联合采购单之外。欧盟能源采购专员卡德里 西姆森（Kadri Simson）表示，在其他能源资源的帮助下，欧盟已成功将俄罗斯燃料彻底替换。主要在德国的储气库也已几乎装满。这个冬天，欧洲遭遇连续停电或者挨冻的风险已大大降低。
在这样的背景下，德国制造业商业活动指数（PMI）从45.1上升至46.7，而不是预期的下降，同时整个欧元区PMI也从47.3升至47.8。德国IFO商业景气指数也开始改善，在预期值为85.0的情况下，实际指数从84.5上升至86.3。这样宏观经济统计数据，再加上第三季度增长0.4%（第二季度为0.1%，预期值0.3%）的德国GDP，为欧洲央行进一步加息开了绿灯。按照一些分析师的说法，相应地，这也可能会推动欧元/美元汇价进一步走高，涨到1.0500-1.0600区间。
上周，货币对以1.0400收盘，高于200日移动均线（SMA）。丰业银行专家认为，这可能会令上涨势头增强。他们来自德国商业银行的同行称，该货币对舒适的水平位可能是在1.0400至1.0500区间。总的来说，在参与调研的分析人士中，30%的分析师预计货币对会继续上涨，40%的人认为走势会转向下行，其余30%的专家则指向横摆走势。日线上振荡指标之中则是另外一番景象，全部100%的振荡指标均呈绿色，同时有15%的指标已处于超买区。趋势指标中，优势完全百分之百地在绿色指标一方。
对于欧元/美元，最直接的支撑位实在1.0380，然后依次是这些水平线和区间：1.0280-1.0315、1.0220-1.0255、1.0130、1.0070、0.9950-1.0010、0.9885、0.9825、0.9750、0.9700、0.9645、0.9580，还有最后的9月28日的低点0.9535。空头接下来的目标是0.9500。多头将在这些位置遇到阻力：1.0430-1.0450、1.0480、1.0620、1.0750、1.0865、1.0935。
未来一周，将被大量宏观经济统计数据填满。德国及整个欧元区消费者价格指数（CPI）初步数据等一系列重要指标，将分别于11月29日星期二和11月30日星期三公布。德国的失业率和GDP，以及美国劳动力市场数据也将在周三公布。美联储主席杰罗姆 鲍威尔预计将在同一天发布讲话。周四，将带来有关德国零售业销售情况及美国制造业商业活动指数（PMI）的消息。我们照例会等待将于12月2日，即这月的第一个周五公布的来自美国劳动力市场的另一部分统计数据，其中包括失业率以及该国农业部门以外新增就业人数情况（NFP，大非农）。
英镑/美元（GBP/USD）：英国还会继续上涨多久？
- 尽管英镑的全球前景暗淡，但仍被预期在近期会呈涨势，这一观点得到了大多数专家、日线上85%趋势指标和100%振荡指标的支持。11月24日星期四，英镑/美元汇价达到了近三个月以来的最高水平，1.2153。正如欧元以及其他G10国货币的情况一样，导致这种上涨的原因，并不是英镑的功劳而是得益于美元的走软。
最终，英镑兑美元以略低于最高时水平的1.2095区域价格收盘。加拿大丰业银行策略师称，英镑从9月26日的历史最低点（1.0350）强力反弹，足以支撑其守住当前水平。英国的财政政策已经企稳，市场信心也随之增强，这个货币对的上升趋势已相当稳定。兴业银行表示，这些因素应该会对英镑/美元汇价在可预见的未来稳定于1.2000区域、乃至可能再进一步走高，有所助益。
荷兰最大银行集团——荷兰国际集团（ING）分析师提出了一个更高的目标。“我们认为，仓位调整已在英镑的反弹中发挥了重要作用，未来，我们可能会看到英镑/美元短暂上涨到1.22-1.23区域，这也是我们在今年剩下的时间里能再次看到的最好成绩，” 他们写道。
与此同时，专家们也不排除会出现新的看跌势头的可能，并且提醒注意今年年底至2023年年初的风险，到时，各大央行将会在经济衰退期间提高利率。正如我们之前说过的，英国不断增长的通胀压力可能会导致英国央行采取更为激进的加息策略。然而，据许多经济学家所言，由于对货币政策的过度收紧可能会导致英国经济滞后两年，英国央行很可能会避免采取严厉举措。据预测，英国2023-2024年的经常账户赤字将保持在GDP的5%以上。因此，英国央行采取谨慎措施的结果，可能会使英镑的下跌趋势恢复。
对于近期的预测中值，没有给出明确的指引：45%的专家支持看多，同样比例的人看空，其余10%的人更倾向于保持中立。在日线的振荡指标之中，100%的指标呈绿色，但其中有25%的指标已给出超买信号。趋势指标的结果还跟上周一样，以85%：15%呈绿色指标占多。这个货币对的支撑位水平和区域依次在1.2030、1.1960、1.1800-1.1840、1.1700-1.1720、1.1600、1.1475-1.1500、1.1350、1.1230、1.1150、1.1100、1.1060、1.0985-1.1000、1.0750、1.0500以及9月26日的低点1.0350。当汇价出现上行波动，那将在以下水平位遇到阻力：1.2150、1.2210、1.2290-1.2330、1.2425以及1.2575-1.2610。
与英国经济相关的金融事件中，本周的12月1日星期四引起了我们的关注，届时将获知英国11月份制造业商业活动指数（PMI）的数值。
美元/日元（USD/JPY）：日元应感谢美联储
- 正如一位分析师所述，“全世界（除了美国）都应感谢美联储的会议纪要，这份报告加深了鸽派的逆转，令美元和美国债券收益率暴跌，为全球疲软的货币提供了喘息的机会。”事实上，DXY美元指数走跌，十年期美国国债收益率创七年来新低。
随着美国国债收益率的下跌，日元也成为了价格走高的货币之一。美元/日元汇价再次冲向11月份的低点，这一次，该货币对在138.04找到局部谷值。
（记得，美国国债收益率与美元/日元汇价之间存在着一个相当稳定的关联性。如果国债收益率上升，美元兑日元汇价也会上涨；如果十年期国债收益率下降，那日元就会上涨，这个货币对就会形成下行趋势。）
新加坡联合海外银行（UOB）的策略师称，如果美元你继续疲软，那这个货币对可能会重新探测137.70区域。荷兰国际集团（ING）策略师在这一点上看得更远一些。根据他们的预测，如果十年期国债收益率在2023年末达到2.75%的话，那美元/日元汇价可能会在那时达到125.00-130.00，也就是2022年5月-8月曾到过的交易区间。至于美元在今年12月份可能形成的上升趋势，在荷兰国际集团看来，这种趋势无法将汇价提拉至142.00-145.00区间之上。至于刷新12月21日创下的高点记录以及向高点152.00发起新的冲击，更是没可能。
此外，我们一定不能把一个日子给忘了，那就是明年的4月8日。这一天，日本央行行长黑田东彦的任期期满，接替他的，可能是一个立场不那么鸽的新候选人。这样的变动，可能会导致美元/日元出现革命性的向下俯冲。在这之后，它可能会像ING策略师所预计的那般结束2023年。
关于目前的形势，该货币对上周收于139.05。只有10%的分析师指望美元会在近期尝试赢回至少部分失地，美元/日元汇价会掉头上行。45%的专家支持货币对会进一步向下突破并再创新低点的观点。另外45%的人无法做出预测。日线上振荡指标方面的情况是这样的：所有指标均指向下跌，但其中有10%的指标已处于超卖区。趋势指标之中，以85%对15%的比例支持红方。
距离最近的强力支撑位位于139.00-138.30区域，接下来依次是137.50-137.70、136.00、135.55、134.55和131.35-131.75区域。阻力位是在139.85、140.60、142.20、143.75、145.30、146.85-147.00、148.45、149.45、150.00和151.55。多头的目标是汇价继续上升并在152.00高点之上站稳脚。然后是1990年的高点水平158.00左右。
预计本周没有与日本经济状况有关的重要金融事件发生。
加密货币：市场的传言和担忧
- 11月21日星期一，比特币（BTC/USD）跌至近两年来的最低水平。2022年11月21日时，它的成交价也曾处于15,500美元区域。而这次的局部谷值为15,482美元。由于市场上风险情绪的增长，第一大加密货币的价格没有进一步下跌，而这种情绪却将标普500、道琼斯和纳斯达克等指数推高。同时11月23日公布的美联储会议纪要又为其提供了额外助力（市场从中看出了鸽派情绪）。但尽管如此，加密货币仍面临着强大的看跌压力，许多专家认为新一轮暴跌无可避免。
摩根大通分析师提出警告称，各主要数字资产的走跌趋势尚未结束，FTX公司破产危机可能会像多米诺骨牌一样，导致出现“连锁清算”。而今，市场又被数字货币集团（DCG）基金的子公司Genesis有可能破产而引发的焦虑情绪所笼罩。这发生在该公司未能筹集到10亿美元融资之后。Gemini交易所信贷部门以Genesis的困难为由，冻结了客户的资产提取。据彭博社估算，其交易量在7亿美元。
投资者已经开始害怕他们自己的影子了。而后，以太坊联合创始人Vitalik Buterin发送了一条神秘推文，又令恐惧情绪加剧。他没有透露细节，而只是写道：“传言就是，一些重要的事即将发生。”几乎在同一时间，从某个地方传出的消息称，他正在摆脱自己的以太坊储备，这进一步给加密社区发出了警示。就在FTX破产后的几小时的午夜时分，从一个据称所有人是Vitalik Buterin的电子钱包里，售出了价值375万美元的3,000枚以太坊。
因被判欺诈罪而入狱的前股票经纪、被誉为“华尔街之狼”的乔丹 贝尔福特（Jordan Belfort）认为，FTX交易平台的破产是蓄意的，山姆 班克曼 弗里德（Sam Bankman-Fried）是一个反社会者，是他实施了FTX的拉高出货计划。
全球知名畅销书《富爸爸穷爸爸》的作者罗伯特 清崎试图让人们高涨的情绪缓和下来。他表示，他依然相信两个旗舰数字货币比特币和以太坊的光明前景。在他看来，比特币与山姆 班克曼 弗里德并不同。围绕FTX所出现的状况，必须被认定为一种特殊情况，对于整个行业的结论不能仅以此为基础得出。
然而，投资者似乎并不急于听从清崎先生的意见。分析公司Glassnode在其12月21日发表的报告中表示，市场最近的走软“粉碎了比特币持有者们的信心”，即将到来的加密寒冬正跟着2018-2019年“前辈”的足迹。Glassnode认为，大多数“鲸鱼”（存有1,000枚以上BTC钱包的持有者）现在都躺在底部，等待着更好的时机。
在上次熊市的高峰时，比特币从最高值下滑了84%。从2008年11月的20,000美元跌至3,200美元，这种资产只用了一年时间。而这次它也用了差不多相同的时间下跌了77.3%，价格从11月21日的69,000美元暴跌至一个新周期的低点15,482。与此同时，一些分析师还认为，不应对比特币会很快复苏抱有预期，因为在2018年大暴跌之后，过了好几个月人们才第一次观察到上升势头明显出现。
另外，上周已实现亏损出现第四大飙升高峰，单日交易量为14.5亿美元。加密资产的这种飙升，在长期持有者看来“这通常是这个更具有经验的群里中出现恐惧和头像的信号，”Glassnode的报告中提到。
据IntoTheBlock平台称，在4,785万BTC持有者中，有2,456万个地址（占51%）蒙受了损失。大约45%的钱包仍然是黑色的，其余钱包地址都处于盈亏平衡区间。IntoTheBlock公司分析师称，上一次观察到类似情况，还是在市场3月大暴跌之后。同时，他们中的一位补充道，当市场处于谷底时，为盈利地址所占份额通常会超过50%。因此，他暗示，预计比特币不会出现更大幅度的下跌。不过，统计数据却显示出了相反的结论，2018年12月时，蒙受损失的地址数量占到55%，而在2015年熊市趋势占据主导地位期间，这一数字超过了62%。
BitMEX前首席执行官阿瑟 海斯（Arthur Hayes）已将比特币的消极前景提升至10,000美元。美国经济学家本杰明 考恩（Benjarnin Cowen）也不排除比特币价格会出现再次下滑的可能。他最近发表了一份当前熊市与前三次熊市的对比图，该图上显示，比特币现在正处于一个非常有趣的节点。一方面，距离历史最高高点水平已经过去了379天。在过去两个熊市里，这个时段分别是2018年的363天和2015年的410天。另一方面，当前投资回报率为0.247.在之前的熊市里，回报率总是会降到0.2以下，这表明这个市场有可能会进一步走跌。
知名加密货币分析师Dave the Wave也发布了一份走势图。根据他提供的走势图，比特币目前正处于长期LGC的低点末端，从历史上来看，这个LGC水平一直扮演着支撑位的作用。比特币的历史已经见证了低于这一曲线的价格走势：例如，2015年熊市或者2020年3月新冠疫情刚刚开始产生的暴跌期间。但这样的下跌并不会持续太久，比特币会很快重拾它的长期支撑。这通常显示，熊市的结束以及新一轮牛市的开始。
Dave the Wave在他走势图的批注中提出，我们应特别关注本月月末。据他所言，从技术性上说，价格行动还没有形成什么灾难性的变动，但该模型的下边界很难保持。如果比特币本月收盘于16,000美元以下水平，那LGC支撑位极有可能会崩溃，而下跌趋势仍将继续。反之亦然，如果汇价成功保持并且反弹，那这可能就是新一轮牛势市场开始的信号。
与此同时，截至这期评论撰稿时（即11月25日周五晚间），比特币（BTC/USD）成交于16,520美元区域。加密货币市场总市值为0.833万亿美元（一周前为0.832万亿美元）。加密货币恐惧&心理指标7天里从23下降至20，无法离开“极度恐惧”区域。
NordFX分析团队
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