2022年11月12日
欧元/美元（EUR/USD）：美元的涨势结束了吗？
- 美元的涨势是否已经临近尾声了呢？这个问题的答案一日比一日听上去更加肯定。能使美元疲软的原因，在于美联储的利率政策，而这相应地取决于美国劳动力市场和通货膨胀状况，而这两者又决定了美联储货币政策。
最近的数据显示，至少美国劳动力市场的表现还不错。10月份，美农业部门以外新增就业人数（NFP，大非农）为26.1万，高于20.0万的预期值。虽然首次申领失业救济金的人数有所增加，但增长并不显著，其预期值为22.0万，实际为22.5万（一个月前为21.8万）。
至于通货膨胀，11月10日周四公布的结果显示，本期实际数据好于前值与预期值。核心消费者价格指数（CPI）在10月份增长了0.3%，均低于预期值0.5%和9月份值0.6%。核心通胀率年增长率下降至6.3%（低于预期值6.5%和一个月前的6.6%）。
本期消费者价格指数的增长幅度，是近九个月以来的最慢增长，这表明美联储采取的一系列大幅加息最终取得了预期效果。市场参与者立即作出判断，认为美联储现在很可能会放慢提高利率的速度。于是，DXY美元指数陡然下跌2%，创下自2015年12月以来的新低。
目前，美联储在联邦公开市场委员会（FOMC）12月会议上将利息上调75个基点的可能性，几乎为零。据期货市场预计，加息幅度仅为50点。目前预计2023年美元利率的最高值为4.9%并于5月份达到（一周前给出的预测是，预计6月份会达到峰值5.14%）。
当然，这一切并不排除美元会在未来数月内出现新一波走强浪潮的可能。不过，这在很大程度上要取决于地缘政治形势以及其他央行的行动。许多分析人士认为，美联储收紧货币政策（QT）步伐的放缓会使竞争货币更有效地对抗美元。其他国家的中央银行目前正在扮演追赶者的角色，他们还没有时间以美国那样的步伐加息。如果美联储行动再慢一些（或者在某个时刻，完全减速），那其他央行，不说超越，也至少能够将差距缩小甚至追上他们的美国同行。
在这里，我们可以以欧元为例。根据欧盟统计局10月份的初步数据显示，欧洲通胀率达到了创纪录的10.7%，尽管欧洲央行设定的目标水平仅为2.0%。因此，正如欧洲央行行长克里斯蒂娜 拉加德（Christine Lagarde）所言，即使欧洲经济增速放缓，欧央行也别无选择，只能继续加息。
市场情绪的改变，使得欧元/美元汇价逆势北上。就在一个星期前，即11月4日，该货币对的成交价还在0.9750区域，而到了11月11日周五，其本周峰值就落在了1.0363，并且五日之期最后的收盘价也几乎在这附近，为1.0357。
占60%的大多数分析师预测，这个货币对会在近期重回跌势，只有10%的专家预计汇价会进一步向上行进。其余30%的专家则指向横摆趋势。日线上，振荡指标的显示结果意见相左。全部100%振荡指标均呈绿色，但同时有三分之一的指标已处于超买区。趋势指标之中，呈绿色的指标也占有更多优势：85%的趋势指标建议买进，15%建议卖出。对于欧元/美元汇价最直接的支撑位是在1.0315，接下来依次是1.0254、1.0130、1.0070、0.9950-1.0010、0.9885、0.9825、0.9750、0.9700、0.9645、0.9580，最后是9月28日的低点0.9536。空头的下一个目标是0.9500。而多头将在1.0375、1.0470、1.0620、1.0750、1.0865、1.0935遇到阻力。
未来一周，需要重点关注的事件是，11月15日星期二将要公布的欧元区GDP初步数据。同一天，还将公布德国ZEW经济景气指数和美国生产者价格指数（PPI）。11月16日星期三，将公布美元零售业销售额数据，而且市场将等待一个重要的通胀指数——欧元区消费者价格指数（CPI）的结果，该指数将于11月17日星期四公布。此外，还有定于11月16日和18日的欧洲央行行长拉加德的讲话。
英镑/美元（GBP/USD）：英国经济陷入衰退
- 还记得，英国央行在11月3日的会议上，也跟美联储一样，将利率上调0.75%，使其从2.25%增至3.00%。这是英国央行自上世纪80年代末至今，一次性加息最强劲的一次。与此同时，英国央行行长安德鲁 贝利（Andrew Bailey）在11月11日星期五表示，“未来几个月可能会进一步加息”，“遏制通胀的努力可能还需要持续18个月至两年的时间”。英国央行货币政策委员会成员希尔瓦娜 特雷罗（Silvana Tenreiro）也宣布了大致相同的时间。据她所言，货币政策不得不放宽，可能会在2024年。
然而，目前我们还不清楚英国央行会何时以及如何提高英镑利率。上周，英国的GDP数据公布，实际结果虽低于预期值-0.5%，但仍处于负值区，显示第3季度英国经济下滑0.2%。这是6个季度以来GDP首次下降，看似英国已开始陷入长期的衰退之中。按照英国央行的说法，如果继续采取量化收紧政策（QT），这种衰退可能会持续约2年。
美国银行全球研究部经济学家，就能源价格以及美央行货币政策正常化的速度将对G10国家货币产生何种影响，进行了分析。因此，他们得出了这样的结论，国际收支的动态变化将在2023年对欧元、新西兰元和英镑构成威慑。
与此同时，在美国公布显示通胀放缓数据的背景下，英镑/美元（跟欧元/美元一样）开始走高，一周内汇价上涨近555点，周高点达到1.1854。交易期的最后收盘价为1.1843。据美国投资银行布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman，BBH）的策略师称，英镑可能很快会探测8月26日的高点1.1900。
至于分析师们对近期行情的预测中值，这里多头获得了25%的支持率，空头为35%，其余40%的专家更倾向于保持中立。日线上的振荡指标之中，100%的指标均呈绿色，尽管其中有25%已给出超买信号。趋势指标方面的结果，完全与欧元/美元时的相同：呈绿色的指标以85%对15%的比例占多。对于英镑，支撑位水平和区域依次为1.1800-1.1830、1.1700-1.1715、1.1645、1.1475-1.1500、1.1230、1.1150、1.1100、1.1060、1.0985-1.1000、1.0750、1.0500，还有9月26日的低点1.0350。当汇价出现向上波动趋势时，多头的阻力位水平将分别在1.1900、1.1960、1.2135、1.2210、1.2290-1.2330、1.2425和1.2575-1.2610。
在未来一周即将发生的经济事件中，将于11月15日星期二公布的英国失业情况及工资水平数据，值得我们关注。消费者价格指数（CPI）的数值，将于11月16日星期三，也就是次日揭晓，届时，还将获知英国通胀报告的内容。在本周即将结束时的11月18日星期五，还将有英国零售业销售情况数据公布。
美元/日元（USD/JPY）：日元走强，是因为美元疲软
- 很明显，美元的下跌并没有绕开美元/日元货币对，而是使其又回落到了今年8月末至9月初时的水平。本周的低点，是11月11日周五创下的138.46，而收盘价为138.65。很显然，造成这一波动的，并不是日元的走强，也不是日本央行采取的外汇干预，而是因为美元的普遍走软造成的。
记得，自美元/日元汇价在10月21日达到151.94，创下32年新高之后，日本央行抛售了至少300亿美元以支持本国货币。而后，他们又继续进行了干预。
日本财务大臣铃木信一11月4日表示，政府无意通过外汇干预将日元汇率推到某个指定水平。而且，他认为，汇率应该平稳波动，反映基本面指标。然而目前，在日本没有付出任何金融代价的情况下，美元在短短数日内已暴跌近800点，并且日本经济也没有发生任何基本面上的变动。这一切，完全是因为人们对美联储可能降低加息幅度抱有预期。
如果加息幅度没有降低呢？日本央行会决定再进行一次或者进行更多次干预吗？他们有足够多的资金来做这件事吗？第二个给日元提供助力的工具——日元利率，可能已经被遗忘了，因为日本央行并不打算离开超鸽的利率政策，他们将继续将其保持在负水平，即-0.1%。
事实上，美元很快会尝试挽回（至少部分）损失，美元/日元汇价将转势向上，这个看法得到了65%的分析人士认可。其余35%的专家认为，该货币对的下行趋势仍将继续。日线上，振荡指标的情况是这样的：80%的指标指向下跌（这其中，有1/3的指标已处于超卖区），20%的指标显示汇价将上涨。趋势指标之中，呈绿色和红色指标的比例为15%对85%，后者占优。最近的强力支撑位位于138.45区域，接下来依次是137.50、135.55、134.55和131.35-131.75区域。阻力位水平和区域是，139.05、140.20、143.75、145.25、146.85-147.00、148.45、149.45、150.00和151.55。多头的目标，是汇价涨到152.00并在此之上站稳脚。然后就是1990年的高点158.00区域。
关于下周即将公布的反映日本经济状况的宏观统计数据，我们可以关注11月15日，这一天，将揭晓日本2022年第3季度GDP数据。根据预测，GDP将从0.9%下降至0.3%。如果预测成真，这将成为支持日本央行继续将日元利率保持在负水平的又一个力证。
加密货币：本周发生的两件事
- 过去的一周，发生了两件大事。第一件事令投资者陷入了难以置信的忧郁之中，而第二件事则给人带来希望：一切并不是那么糟糕。
第一件大事，是FTX交易所宣布破产。在得知有关FTX首席执行官Sam Bankman-Fried掌管下的加密货币交易公司Alameda Research出现流动性危机事件后，币安网CEO赵长鹏发布了一条出售FTT币的消息（FTT币是FTX团队开发的代币）。赵长鹏的行动，立刻导致该代币价格迅速下跌。FTX的用户开始大规模提取他们的存款。大约有十亿美元的加密货币和稳定币，被从该交易所提现，其公司余额变成了负数。除FTT外，Sol币以及其他Solana项目代币（所有与FTX和Alameda公司相关的代币），其价格也出现了大幅度下跌。
其他加密货币，也受到此次暴跌的影响。投资者不喜欢看到风险资产的任何失败，他们担心当一家公司的倒闭威胁到其他公司的生存时，会产生多米诺骨牌效应。
币安网总裁赵长鹏带来了一条振奋人心的消息，他11月8日宣布，他的交易所将收购这家破产的FTX（据估计，预算缺口约为80亿美元）。然而，后来证明这笔交易没有发生。价格进一步下跌。因此，比特币的价格也大幅下挫，截至11月10日，比特币暴跌近25%，价格从20,701美元跌至15,583美元。以太坊“缩水”32%，价格从1,577美元跌至1,072美元。加密货币市场总市值也从1.040万亿美元下降至0.792万亿美元。
毫无疑问，FTX的破产将增加整个行业的监管压力。在之前的评论中，我们就曾开始讨论对加密货币市场实施监管究竟是好事还是怪事的问题。应该指出的是，大多数机构投资者都支持监管。例如，美国历史最悠久的银行梅隆银行（BNY Mellon）表示，70%的机构投资者可以增加他们对加密货币的投资，但与此同时他们也在寻找安全进入加密货币市场的方法，而不是一味追求高利润而盲目地投钱。
万事达卡（Mastercard）首席产品官迈克尔 米巴赫（Michael Miebach）近日也表达了大致相同的观点，在他看来，一旦监管部门出台适当的法规，这种资产类别就会对人产生更大吸引力。许多人很想进入加密行业，但不知道进入的方法和如何为他们的资产获得最大程度的保护。
至于我们在本期评论中提到的第二件事，那就是11月10日周四公布的美国通胀数据。实际结果，通胀正在下降，市场由此得出结论，美联储可能会放缓加息速度.DXY美元指数立即走跌，同时风险类资产行市走高。加密货币与标准普尔500、道琼斯、纳斯达克等股指之间、在FTX崩盘时随即消失的关联性，也几乎（但没有完全）恢复，比特币、以太坊以及其他数字资产的报价，也开始上扬。
截至本期评论撰稿时（即11月11日周五晚间），比特币（BTC/USD）成交于17,030美元区域，以太坊（ETH/USD）成交价1,280美元。加密货币市场总市值为0.860万亿美元（一周前为1.055万亿美元）。7天内，加密货币恐惧&贪婪指数再次跌回“极度恐惧”区，指数为21点。
风险投资公司DRW旗下加密货币分支Cumberland认为， “有希望的上行趋势” 正在动荡的数字资产市场浮现。该公司指出，“今年初，美元看似不可阻挡的涨势最终扼杀了所有主要风险资产的人气，”“本轮反弹似乎已经见顶，这可能是由于市场对美联储会在2023年年中改变货币政策有预期所致。”
在分析了比特币过往价格波动走势，包括2021年11月份以来的所有高点和低点之后，加密货币分析师Moustache得出结论称，比特币这种加密货币已呈现出“涨势扩音器模式”。在他看来，这种看起来像扩音器或者倒对称三角形的扩展模型表明，比特币的价格可能会在2023年夏天左右达到80,000美元。
至于短期内的前景，一些分析人士认为，比特币可能会在2022年年底重新获得关键支撑位水平，甚至可能重新达到25,000美元的高点。
丢失的比特币以及长期加密货币投资者电子钱包中的数字黄金储备的总量，已经达到五年来最高水平。这意味着，加密货币的活跃市场供应量正在减少，只要市场的需求持续增长或保持不变，那会带来乐观的价格前景。
亿万富翁蒂姆 德雷伯（Tim Draper）表示，女性将成为下一轮牛市的主要推动力，因为她们控制着大约80%的零售支出。“你还不能用比特币来购买食物、衣服和房子，但一旦可以的时候，你就没有理由继续持有法定货币了，”他说到，并且他还预计，到2023年年中，第一大加密货币的价格将涨到25万美元，应该指出的是，他的这个预测并不是新的观点。回溯2018年，德雷伯就曾预测比特币会在2022年达到25万美元，而后又在2021年夏天，将这个预测推迟到了2023年年初，现在又向后延长了6个月。
最后，说一说有关犯罪方面的消息。而且，这些消息不仅关系到未来，也关乎到过去和现在，对我们每个人来说都很重要。澳大利亚证券及投资委员会（ASIC）对涉及加密货币欺诈的案件进行了分析研究，并将它们分成了三大类。第一类是与虚假欺诈有关的案件，这些案件中的受害人认为自己投资的是合法资产，但实际证明这些加密货币的交易软件、交易所或者网站都是假的。第二类诈骗案件涉及虚假加密货币被用于便利洗钱活动。第三类欺诈案件涉及使用加密货币进行欺诈性支付。
澳大利亚证券及投资委员会表示，加密货币诈骗最主要的迹象包括，“突然得到offer”、“冒充名人打广告”和要求一位“只能在网上相遇的浪漫伴侣”用加密货币汇款。其他危险信号还有，要求用加密货币为金融服务付款、要求支付更多的钱来获取资金、“为税务目标”或者提供“免费资金”或者保障“投资收益”扣缴投资利润。
总的来说，正如电脑游戏《上古卷轴5：天际（The Elder Scrolls V：Skyrim）》中帝国军团代表Adventus Caesennius所说的那样：“保持警惕，迟早是会有回报的。”
NordFX分析团队
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