2022年10月8日
欧元/美元（EUR/USD）：欧洲的情况越来越糟，美国的情况日趋向好
- 9月28日，欧元/美元再次刷新20年历史新低，汇价跌至0.9535。随后出现修正，于10月4日星期二回升至0.9999，逼近平价水平。然而，多头的“幸福时光”却是短暂的，这之后走势再次转为下行，最终收盘于0.9737。
从宏观经济统计数据来看，在未来很长一段时间内，优势仍属于空头一方。据最新数据显示，欧元区服务业商业活动指数（ISM）已从49.8降至48.8。美国方面该指数也有所下降，但降幅很小（仅从56.9降至56.7），同时也高于预期值56.0。
而在德国，情况变得更糟：作为欧元区经济火车头，它非但没有带动这列泛欧洲列车向前进，反而使其开始倒退。德国服务业商业活动指数从47.7降至45.0，综合指数从46.9降至45.7。
德国8月份贸易数据也显示出严重问题。进口增长3.4%，是预期值1.1%的三倍多。结果，该国贸易顺差从34亿欧元下降至12亿欧元。
这种在持续通胀背景下表现出的经济低迷状态表明，欧元区存在滞胀威胁。能源价格的不断上涨，也加剧了负面影响。这种情况很可能会持续下去，因为OPEC+国家决定大幅减少石油产量。记得，这种价格问题也是掀起全球通胀浪潮最有利的诱因之一。另一个负面因素是，欧盟国家与俄乌军事行动战区，尤其是在俄罗斯总统普金不断威胁要使用核武器的情况下。
美国的情况要好很多，这有助于美元的前面走强。美国与俄乌冲突前线相距较远，石油和天然气危机也没有威胁到它。据ADP数据显示，美国9月份私人企业就业人数增加了208K人，高于市场预期值200K。美国农业部门以外新增就业人数（NFP,大非农）实际情况也好于预期（263K对250K），当月美国失业率从3.7%下降至3.5%。
劳动力市场的这种状况，令美联储可以继续利用量化收紧政策（QT）以及提高美元利率水平来对抗通胀。亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克（Rafael Bostic）表示，本次货币收紧周期“仍是刚刚开始”，他还提醒人们不要押宝趋势很快会发生“逆转”。来自旧金山联邦储备银行的戴利（Mary Daly）也表达了类似看法。利率究竟会发生怎样的变化，结果将于11月2日揭晓，因为届时美联储联邦公开市场委员会（FOMC）的下届例会将召开。
截至本期评论撰稿时（即10月7日星期五晚间），专家们的投票结果如下：50%的分析人士认为该货币对在近期将继续南下，另外30%的人则预计汇价会上扬，其余20%的人还是把票投给了横摆走势。日线上，趋势指标之中40%呈红色，25%成绿色，35%呈中性灰色。而振荡指标中的情形则完全相反：全体100%的振荡指标均建议您卖出。
欧元/美元汇价最直接的支撑位在0.9700-0.9725，接下来是0.9645、0.9580，最后是9月28日的低点0.9535。空头的下一个目标是0.9500。多头的阻力位水平和目标位看上去是这样的：0.9800-0.9825、0.9900，眼下的任务是重返0.9950-1.0020，下一个目标区域在1.0130-1.0200。
未来一周，将于10月12日星期三公布的FOMC上届会议纪要以及欧洲央行行长拉加德的讲话，将为预测提供素材。接下来的一天，即10月13日星期四，我们将看到德国消费者市场数据（CPI），还有来自美国的消费者市场和劳动力市场情况。美国零售业销售额，以及密歇根大学消费者信心指数，将在本周即将结束时，也就是10月14日星期五知晓。
英镑/美元（GBP/USD）：给英镑帮的倒忙
- 由于9月23日至26日的暴跌，英镑价格几乎与美元持平。经过860点的波动之后，该货币对落于1.0350，低于1985年低点水平。
引发这一创纪录“低头抛”的，是英国财政大臣夸西 科沃滕（Kwasi Kwarteng），他宣布了一项旨在减轻（而非原计划的增加）本国公民和法人机构税负的计划。也就是说，在通胀背景下（7月份通货膨胀率已超过10%，到今年底有可能增至14%），面对不断增长的公共债务以及自脱欧以来积累的各种问题，英国政府决定扭转局面，回归量化宽松（QE）。唉，可惜啊，这样一来足以令英镑遭受重击。
预算责任办公室（OBR）估计，这一决定，再加上之前的人口支持计划以及持续高企的能源价格，将导致公共债务在未来50年里从目前占GDP的96%增加到320%。英国议会马上就谈到了对该国政府的不信任投票。就连国际货币基金组织也惊讶地退缩了，并且抨击了英国内阁。老百姓就更不必说了，由于预计英镑将进一步下跌，他们开始积极买入黄金和加密货币。据伦敦黄金市场协会（London Bullion Market Association）金库的数据，新账户开户数量增加了一倍多。加密货币交易所的比特币（BTC/USD）交易量也翻了一番。换句话说，自古以来被人们称为“帮倒忙”的事情，已经发生了。
本周的最后收盘价是1.1079。荷兰最大银行集团——荷兰国际集团（ING）的策略师表示，鉴于债券市场的不稳定、财政状况的恶化以及英国当前运营账户的状态，他们认为英镑目前的价格水平是不稳定的。因此，他们预计英镑/美元汇价会重返1.1000一下水平。三菱日联银行（MUFG Bank）同行们预计，该货币对的汇价将再次跌至9月最后十天的低点水平。至于预测中值，大多数（55%）的分析人士也支持看空.15%的人预计英镑会走强，30%的人则持中立意见。日线上，全体振荡指标都指向下跌。但在趋势指标上的情形是混合的：35%的指标呈红色、相同比例的指标呈绿色，其余30%的指标为灰色。最近支撑水平和区域依次在1.0985-1.1000、1.0500-1.0740以及9月26日的低点1.0350。如果汇价逆势向上，那多头将在1.1230、1.1400、1.1470、1.1720、1.1800和1.1960遇到阻力。
本周的金融日历，可以关注10月11日星期二，届时将公布英国失业率数据。英国央行行长贝利（Andrew Bailey）将于当天晚些时候发布讲话。
美元/日元（USD/JPY）:“日元的大幅波动是不可取的”
- 记得，两周前，专家们对于美元/日元汇价的预测中值看上去极不确定。45%的专家支持多头，45%的人持相反立场，其余10%的人坚持中立。而现在，这种不确定性已经得到了充分地证实：自9月26日以来，美元兑日元汇价一直在143.50-145.30的横摆通道内波动，其中大部分时间都是在更窄的144.00-144.85交易区间内。对146.00的冲击还没有出现。日本财务省24年来第一次命令日本中央银行（BOJ）进行干预以支持日元，但人们期待已久的日元走强也没有发生。
上个月，日本政府为此拨出了创纪录的2.8万亿日元（折合193亿美元）。此举的结果是，日本的外汇储备下降了4.2%，达到1.238万亿美元。一年前，该国外汇总储备为1.409万亿美元。日本在其他国家央行的存款、外国证券数量以及黄金储备也在减少。
看上去，日本政府高层对于美元/日元报价的平静，感到相当满意。日本首相岸田文雄在10月7日对上一次干预发表评论时就表示，“日元近日的单边大幅波动是不可取的。”这就引出了一个问题：日本财务省和中央银行是否采取了与首相立场相反的举措呢？或者说，他们没有预料到波动性会出现如此大幅增长吗？
与此同时，事实仍然如我们之前预测的那般，日元没有出现长线走强，美元/日元上周以145.30收盘。支撑位分别位于以下区域和水平：144.85、144.20、143.50、142.60、141.80-142.20和140.25-140.60。多头们的首要任务，是防止该货币对跌破145.00；第二个任务是冲击146.00。紧随其后是146.78，这是1998年日本和美国采取联合行动以支持日元之前曾达到过的水平。日线上的趋势指标和振荡指标，均100%呈绿色，尽管振荡指标中有1/3的指标给出了超买信号。
预计这一周不会有与日本经济状态有关的重要统计数据公布。另外，交易员应记住，10月10日星期一是日本的全民假期——健康体育日。
加密货币：尽管是数字的，但比特币依然是黄金。
- 据The Block报道，尽管出现全球看跌趋势，但从2022年1月1日至今，比特币网络的活跃投资者数量已增加了450万。仅在过去几周，余额至少为0.01BTC的比特币钱包地址数量就达到了1070万个的历史新高（与此同时，尽管这种旗舰加密货币的价格相对于历史高点长期处于下跌趋势，但约有47%的持有人仍在盈利）。
造成这种波动的，是欧洲严重的经济危机，为了分散风险，散户投资者越来越多地投资于比特币。拿英国为例就足以说明问题，在英国，由于人们对政府的财政政策失去信心，英镑汇率在9月23-26日期间达到峰值。因此，惊慌失措的投资者们开始将英镑兑换成实物黄金和加密货币资产。在上一期的预测中，我们提出了一个问题比特币是否会成为数字黄金。就英国的情况来说，答案是肯定的。
所发生的一切表明，传统金融市场的不稳定可以让加密货币市场获益。这不单单是我们的观点，曾是乔治 索罗斯（George Soros）量子公司合伙人的的亿万富翁德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）就曾预测，在以法定货币为基础的经济崩溃之际，数字资产将会复兴。他在CNBC举办的研讨会上曾说到这一点。这位金融家预计，在美联储大肆收紧货币政策的背景下，2023年经济将出现“硬着陆”。
在他看来，量化宽松和低利率引发了金融市场的泡沫。这些因素现在不仅被阻止了，还发生了逆转。美联储已开始削减9万亿资产负债，已经成功将关键利率水平上调了五倍达到3.25%（人们预测其峰值为4.6%）。“你甚至不用讨论黑天鹅就会开始担心，”这位亿万富翁说到。他认为，如果人们对央行的行动失去信心，加密货币“将在复苏中扮演重要角色”。
不仅是斯坦利 德鲁肯米勒，整个市场都对经济会无法承受这种货币紧缩感到担忧。据摩根史丹利（Morgan Stanley）称，除了加息，按美元计算，全球货币供应的月度收紧率已达到7500亿美元。这正导致经济衰退加剧。只有美联储才能改变局面，如果它放弃对抗通胀计划的话。展望未来，畅销书《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特 清崎（Robert Kiyosaki）称，当前的状况，是买进第一大加密货币和其他数字资产的绝佳机会。“多买一些吧。当美联储转身开始降息时，你会笑着看到别人哭，”他说。
银河数码（Galaxy Digital）首席执行官迈克 诺沃格拉茨（Mike Novogratz）给出了相似的预测。这位专家并不排除监管者会在某个时刻为了稳定市场局面而重新启动量化宽松程序的可能。在他看来，即便是在当前的宏观经济条件下，比特币看起来还是相当稳定的。如果美联储的政策发生改变，比特币的价格仍然能在几年内达到50万美元。
关于近期前景，The Birb Nest创始人兼首席执行官Ardian Zdunczyk分享了他的预测。他引用了历史数据，根据这些数据，第四季度对于比特币来说一直都是一个收获季。基于此，投资者可以预期未来两个月里的良好回报。诚然，Zdunczyk也直截了当地提出了一个保留意见，那就是没有人会对这一点做出保证。
据这位专家所言，支持新年前出现上涨的另一个依据是，对比其200天趋势，比特币的价格略有上涨。与像过山车一样起伏不定的法定货币不同，比特币的价格一直稳定保持在20,000美元左右。而现在，所有市场都在期盼稳定。Ardian Zdunczy说，他们已经厌倦了经济衰退、公司股价下跌、国际货币基金组织悲观的预测和各央行考虑不周的政策。因此，在这样的背景下，比特币会正变得越来越有吸引力。
在比特币价格稳定的背景下，矿业相关指标也在改善。特别是，哈希率达到了创纪录的242 EH/s。分析师们估计，矿商“痛苦的”盈亏平衡门槛为18,300美元。据Glassnode的计算，如果比特价格低于这一水平，将有78,400枚比特币面临清算风险，这个价格是由挖矿难度回归模型得出的。这个数值略高于6月份的低点17,840美元。
矿工们的余额有78,400枚BTC，这也是这类市场参与者在面临压力时能够增加卖出量的最大数量。到目前，大部分卖出单都是由与Poolin矿池有关联的矿工执行的。今年9月，该公司代表承认流动性方面存在问题。
加密货币策略师兼交易员Cantering Clark也警告称，由于股市疲软，比特币存在暴跌至五年来低点的可能。据他计算，在如果标准普尔500指数恢复熊势，那比特币可能会比目前水平暴跌近40%。“如果标普500下跌至3,200-3,400点之间的下一个主要区间，我认为正确的假设是，加密货币的暴跌将达到2-3倍。这意味着，比特币将至少重新探测近5年来的最大差额：大约在12,000美元-13,000美元，”这位交易员预测道。
不过，从短期来看，他认为如果多头能够成功在20,000美元之上站稳，那可能会给市场带来一些信心。Clark 认为，“如果比特币能够突破这些局部高点，我认为它将会出现一些增长势头。”
上周，社交媒体用户一直在热议，10月7日将是加密货币市场的关键一天。这是因为，美国劳动力市场数据将在这一天公布。还有CPI，这些数据能够让我们预测在11月份的下届会议上美联储到底会将利率提高多少。而这反过来也一定会对像股票、加密货币等风险资产的价格产生影响。
市场对这些数据发布所做的反应是，降低风险资产报价：截至本期评论撰稿时（即10月7日周五晚间），比特币（BTC/USD）跌破20,000美元，成交于19,610美元。加密货币市场总市值为0.946万亿美元（一周前为0.935万亿美元）。加密货币恐惧&贪婪指数在七天里仅上涨了1点，数值从22升至23点，仍处于“极度恐惧”区域。
在评论的最后，还跟以往一样，我们尝试给每个人带来一些乐观的鼓舞。据美国财政部长珍妮特 耶伦（Janet Yellen）称，如果不加以监管，加密货币行业会充满风险，可能会损害到整个美国金融系统。通常情况下，这样的表态都会被市场视为一种威胁，并且成为比特币和其他加密货币行情的看跌因素。然而，负责监管美国期货市场的美国商品期货交易委员会（CFTC）认为，适当的监管可能会对比特币的价格走势产生强大的利好影响。CFTC主席Rostin Behnam解释道，一个明确的监管框架将有助于推进机构投资者数量增长。
毫无疑问，美国政府机构很快就会把加密货币行业塞进他们的监管“怀抱”。但万一诺沃格拉茨的预言真的成真，比特币价格涨到50万美元了呢？
NordFX分析团队
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