2022年9月17日
欧元/美元（EUR/USD）：美联邦公开市场委员会会议召开前夕
- 世界银行上周表示，在全球各主要央行同时采取货币收紧政策以及欧洲能源危机的情况下，2023年世界经济衰退的风险正在与日俱增。花旗银行策略师认为，美元仍是投资者对冲投资组合缩水风险唯一的避风资产。
自2022年年初以来，全球股市已经亏损了23万亿美元，债券价格也随之下滑。与股票和其他风险资产不同的是，美元仍继续走高。据专家预测，DXY美元指数在未来三个月内可能会逼近112.00，刷新它20年来的历史新高。投资者们相信，美国会比其他国家和地区更好地应对即将到来的全球经济衰退，美元也会走强。
眼下，市场关注的重点是美联储即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，此次会议将于9月21日星期三举行。现阶段，能够决定该央行货币政策的关键性因素是通货膨胀率和劳动力市场状况。上周，美国公布了零售业销售额以及失业金申领人数等重要的统计数据。这些数据，令投资者对美联储将会继续执行量化收紧货币政策的看法变得更加坚定。根据芝加哥商品交易所的估算，再次加息75个基点的概率为74%，加息100个基点的概率为26%。此外，富国银行（Wells Fargo）分析师认为，在加息的同时，美联储也会加快资产负债表缩减的速度。
在本次会议上，美联储也会更新有关利率中性水平的预测。预计联邦基金2022年的中值预测水平将被修正至3.875%，高于6月份的预测水平3.375%。
上述所有环节都有可能导致美元进一步走强以及股市的进一步下跌。只有在已宣布的计划突然被放弃的情况下，才有可能出现相反的走势。然而，这种情况只有在GDP大幅下降、失业率骤增以及令人信服的战胜通胀的情况下才会实现。但无论是第一种，第二种还是第三种情况，都不曾在美国经济中看到过。
9月13日公布的消费者价格指数（CPI），本月从8.5%降至8.3%。不过，之前预测估计会出现更大幅度的下降，指数达到8.1%。另一个负面影响因素是核心通胀率同比上升到了6.3%，为3月以来的最高水平，是央行目标水平2%的三倍多。然而，与之相反的，劳动力市场却表现相当不错，这也支持了利率上调的预期。过去两个月，就业率增长强劲，平均新增就业人数421K。
欧元区方面，8月份通货膨胀率上升至9.1%。基于此，一些分析人士认为，欧洲央行可能也会继续上调利率0.75%。不过，欧央行的下次会议还没有那么快召开（会议时间是10月27日）。因此，在量化收紧方面，欧洲央行要远远落后与它的海外同行。与此同时，据荷兰合作银行（Rabobank）策略师所言，该地区局势的不稳定可能意味着“加息不会令欧元价格显著上涨”。鉴于美元的走强，专家们认为欧元/美元货币对可能会在未来几周下跌至0.9500。
这周，欧元/美元以1.0013收盘。截至本次评论撰稿时（即9月16日周五晚间），专家们预测投票结果是这样的，75%的分析师认为该货币对近期内会继续向下波动，另外25%的人支持该汇价将继续沿着中心线1.0000保持横向走势。没有一个人投票赞成看多。
日线上，趋势指标之中，65%的指标呈红色、35%呈绿色。振荡指标中，25%呈绿色，同样25%的指标呈红色，50%为中性灰色。
过去四周里，该货币对一直沿着平价线波动。其主要交易区间在0.9900-1.0050之间。考虑到汇价在两个方向上的突破，因此这个范围可以稍微放宽到0.9863-1.0197。在0.9860区域之后的下一个强力支撑位，是在0.9685附近。至于空头目标，正如前文提到的，是在0.9500。阻力位水平和多头的目标位如下：1.0050、1.0080、1.0130，然后是10200和1.0254，下一个目标区域是1.0370-1.0470。
除了美联邦公开市场委员（FOMC）的会议以及会后的预测和评论之外，我们预计，下周将有美国最新的失业率数据出炉。该指标将于9月23日星期四公布。德国及整个欧元区的商业活动指数（PMI），将在本周即将结束时的9月23日星期五获知。
英镑/美元（GBP/USD）：英国央行会议之前
- 英镑又一次刷新了一项反向记录。在本周初上涨到1.1737之后，英镑/美元汇价调转方向，开始快速下跌。周三时，货币对稍事休息，然后又继续俯冲。“落地”发生在9月16日星期五，为1.1350。37年前，也就是1985年，该货币对曾出现过这样的低点。本周的收盘价小幅回升75点，达到1.1425。
除了美元因美联储的加息预期会走强外，对英镑造成额外压力的，是英国的零售业销售额情况。该指标8月份环比下降1.6%，是预期值0.5%的三倍多。
分析人士表示，强力的技术修正也可以阻止汇价暴跌。来自MUFG银行的策略师认为，英镑/美元的下行趋势可能会继续下行到新的历史低点1.0520。“随着英国经济预算和经常账户赤字加起来达到了国内生产总值的15%，因此，英镑的下行压力还会继续，”他们写道。
在美联储FOMC会议的第二天，也就是9月22日星期四，英国央行也将宣布他们的利率决定。主要预测显示，此次利率可能会被上调50个基点，从1.75%升至2.25%。不过，英国央行也有可能将利率直接上调到2.50%，如果是这样，那这将在一段时间里为英镑提供助力。
然而，这也是一把双刃剑。如果关于加息的预测成为现实，那会给已然让人们严重担忧的英国经济带来更大的负担。我们之前曾说过，根据英国总商会（BCC）的估算，英国已经处于衰退之中，今年该国的通货膨胀率将达到14%。据高盛集团预测，到2023年年底，英国的通胀率可能会达到22%，这将引发一场旷日持久的经济低迷以及超过3.5%的经济收缩。英国能源监管机构Ofgem已经宣布，从10月份起，英国家庭年平均电费将上涨80%。据《金融时报》报道，到明年1月份，能源不足的家庭数量将增加一倍多，达到1200万户。
美联储和英国央行的会议到来之前，对于未来一周该货币对行情预测的中值看上去比较平均。1/3的分析师看好美元，另外1/3的人支持英镑，还有1/3的人则持中立意见。日线上（D1）指标的结果，又一次几乎全部变成了红色。它们是100%的趋势指标，和85%的振荡指标（显示下行），还有15%的振荡指标显示横摆走势。振荡指标之中，无一指向汇价上涨。
至于多头，他们将在以下区域和水平位遇到阻力：1.1475、1.1535、1.1600、1.1650、1.1710-1.1740、1.1800、1.1865-1.1900、1.2000。最近的支撑位在1.1400-1.1415区域，接着是9月16日的低点1.1350。鉴于波动性加剧，至于这个货币对还能再下跌到什么水平，我们只能猜测了。让我们再重复一遍1985年的历史低点1.0520吧。
在未来一周将要发生的金融大事中，除了英国央行的会议外，日历上还有9月23日星期五，这一天，将要公布英国的商业活动数据（PMI）。 还应该关注的是，9月19日星期一是英国的银行假期。
美元/日元（USD/JPY）：于日本央行会议前
- 除了美联储和英国央行的会议，下周，日本央行的会议也将要召开。据预测，日本央行会继续坚持超软货币政策、维持负利率政策（-0.1%）不变。
奇迹当然有可能出现，但发生的概率几乎为0。与此同时，据法国兴业银行（Societe Generate）经济学家所说，日本央行的单边行动，足以阻止日元走软。但并不足够扭转美元/日元的下沉趋势。兴业银行称，美国经济的衰退，将导致美国国债收益率下降，这是另一个先决条件。
美元/日元上周收盘于142.90，未能达到145.00的高点水平。不过，据美国银行分析师所言，这个货币对的看涨情绪依然存在，其目标仍是向150.00移动。同时，银行专家还注意到以下三个水平：145.18的斐波那契38.2%的修正线（头和肩）、1999年的峰值147.00，还有目标A=C的149.53。
对于这个货币对，距离最近的阻力位还跟一周前说的一样，是在143.75。多头的首要任务，是在145.00之上站稳脚。早在今年春天，当我们分析这个货币对的上涨速度时，我们曾预测汇价会在9月份达到峰值150.00。在美联储上调利率的背景下，这一预测很可能会成真。这个货币对的支撑位分别位于142.00-142.20、140.60、140.00、138.35-139.05、137.50、135.60-136.00、134.40、132.80、131.70。
美国银行分析师的意见，得到了65%专家的支持；25%的人则提出了相反观点，其余10%的人保持中立。日线上振荡指标100%呈绿色，尽管其中有10%的指标已给出了超买信号。趋势指标中，75%呈绿色、25%呈红色。
除日本央行的会议外，这周，预计不会有与日本经济有关的重要宏观经济数据公布。交易员还应关注9月19日星期一和9月23日星期五，这两天在日本是非工作日。
加密货币：合并后的以太坊——不涨反跌
- 我们的回顾评论，通常都是从第一大加密货币——比特币开始的。但这一次，让我们打破常规，先来说一说第一大替代币——以太坊。这主要缘于一件有可能成为2022年加密行业最重要的大事件。9月15日，以太坊网络进行了全球性更新The Merge（合并），以太坊从工作量证明协议（PoW）过渡到权益证明协议（PoS）。这意味着，现在以太坊区块链的安全性将不再由矿工来保证，而是由验证者（即那些已经投入且已锁定自己硬币份额（下注）的用户）来确保。
现在，验证者将使用他们的以太坊缓存作为验证交易和挖掘新硬币的手段，而不是使用大型计算机网络。这将提高以太坊网络的速度和效率，使其能够处理更多交易，并解决用户增多的问题。开发人员声称，这一更新将使由加密货币交易所、贷款公司、非可玩代币（NFT）市场及其他应用组成的水生态系统网络变得更加安全和可扩展。此外，加密货币一直因其巨大的能源消耗而备受指责。但现在，以太坊的消耗将减少99.9%。
追随者认为，此次合并将彻底改变这个行业，让以太坊在资本和价值上都超过比特币。然而，许多权威人士的声音听上去要冷静很多。比如，美国银行（BofA）认为，这次的硬分叉并不会解决网络的可扩展性和高费用的问题，但可能会引起机构投资者的广泛应用。合并后的功耗显著下降，会让一些投资者开始他们对这种的替代币的第一次购买。美银承认，“将以太坊作为验证工具或者通过入股产生更高质量回报（低息信贷及流动性风险）的能力，恶业可能推动机构投资者采用这种硬币。”
CoinShares首席策略官Meltem Demirors看上去要悲观一些。他认为，投资者在围绕合并的炒作中忽略了市场的整体状况。这次合并是否会引来大量投资资本，目前还不能确定。这位CoinShares的策略师说到：“从全球层面来看，投资者关切的是利率和宏观经济指标。我不认为会有大量的新的资金进入ETH。”
时间会告诉我们，市场最终会对Merge做出什么样的反应。与此同时，以太坊的价格非但没涨，反倒是下滑。导火索是美国8月份通胀数据引发的股指（标普500、道琼斯和纳斯达克）暴跌。市场参与者认为，在这种情况下，美联储会更大力地执行货币收紧政策并上调利率。预计下周，美元利率会在上调0.75%甚至是1.0%。因此，美元开始大幅走高，而同时包括比特币、以太坊在内的风险资产价格却在走跌。截至周五晚间，比特币价格跌至19,341美元，一周内贬值15%。以太坊下跌至1,403美元，“缩水”了20%。
许多专家都认为，由于美联储和欧洲央行的鹰派立场，加密货币市场的负增长趋势，至少会持续到今年年底。对于比特币来说，在市场风险偏好下降的背景下，不仅很难保持在重要心理水平20,000美元之上，维持在6月18日低点17,600美元之上，也不容易。后一个水平，关乎到了价格是否会进一步下跌。
一位昵称为filbfilb的交易员兼分析师在接受Cointelegraph采访时表示，他可以接受比特币价格从目前价位跌至10,000-11,000美元。在这位专业人士看来，比特币的行情已经与美国股市高度相关，而美国股市正因美联储的政策而面临巨大压力。第一大加密货币是一种风险资产，而不是通胀保险。
这位专家指出，对于居住在欧盟的人们和政治家们，即将到来的这个冬天将是一个严峻的考验。其后果，将对hodlers产生负面影响。重要的是，旧世界国家将如何应对这场能源危机。据他说，一切都掌握在有能力防止紧急情况发生的外交官手中。否则，风险资产将面临艰难的未来。Filbfilb强调：“俄罗斯与北约之间的对话，非常重要。对话越早开始，比特币的低点就会越高。”
在这里，应该注意的是，比特币对美国股市的依赖性在8月份大幅减弱，处于年度低点。然而，现在这种依赖性又开始再度增强，。据TradingView服务公司的数据显示，比特币与标普500指数的关联度已达到了0.59。与纳斯达克的情况也类似，8月份的关联度下降至0.31,9月份又上升到了0.62。分析师提醒说，当关联度指数上升到0.5以上时，加密货币领域对股市的依赖性就会增强；当达到0.7时，依赖关系达到理想状态。
不过，尽管市场上有负面情绪，但人们仍希望能够看到隧道尽头的光。前面提到的filbfilb称比特币价格在2023年1季度出现上涨，是“显而易见的”。这位专家认为，这主要有两个原因。第一个是季节因素。下跌趋势会在减薪（是在明年年初）后1000天结束。第二个原因是基于博弈理论的市场情绪向积极情绪的转变。这位专家认为，欧洲有2/3的概率会挺过这个冬天。但如果事态恶化，将提高与俄罗斯展开对话的可能性，从而在短期内给市场带来稳定。
化名Rager的加密货币分析师并不相信，比特币会跌到12,000美元。他也认为，用比特币交易没有任何保障。但在他看来，这种资产在19,000美元之上形成熊市谷底，是非常有可能的。另一位分析师兼交易员、化名Rekt Capital认为，一切都在朝着比特币跌势的最后阶段发展。“比特币熊市的很大一部分已经过去了，前面就是一整个牛市。熊市会在今年11、12月或者2023年1季度初落地。”
Rekt Capital指出，数据表明比特币的价格很可能会上涨200%，不过还要提醒一下，比特币在上涨之前可能会有更深度的下滑。Rekt Capital写道：“当然，在短期内，比特币的价格可能会下跌5-10%。但从长远来看，它的价格反弹200%以上，是非常有可能的。”
尽管比特币贬值，微策略（MicroStrategy）公司创始人迈克尔 塞勒（Michael Saylor）还是抱着最好的希望。他的公司打算继续收购这项资产。据报道，该公司将出售价值5亿美元的股票。这些销售所得尽数用于补充加密货币的库存。请注意，微策略公司目前是最大的比特币持有者。它拥有129,699枚比特币，购买均价为30,664美元。最后一次购入（480枚BTC）是在6月份。
截至本期评论撰稿时（即9月16日周五晚间），这家微策略公司的投资是非常无利可图的。因为比特币（BTC/USD）的成交价在19,730美元（以太坊（ETH/USD）为1,435美元）。 加密货币市场总市值再次跌破1万亿美元的重要心理水平，目前市值0.959万亿美元（一周前为1.042万亿美元）。加密货币恐惧&贪婪指数七天内从22降到了20，下滑2点，仍处于“极度恐惧”区。
NordFX分析团队
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