2022年8月27日
欧元/美元（EUR/USD）：全球经济再次陷入危机
- 是这样，欧元/美元汇价突破了2016年形成的关键支撑位。8月23日星期二，该货币对一周低点固定在了0.9899，这里也是20年前，即2002年11月-12月的交易低点水平。仅过去一周，欧元兑美元就下跌了约485点。
虽然还没有得到官方承认，但事实上美国经济已经陷入衰退，美国国内生产总值持续下滑，尽管这种下滑趋势略有放缓（从2022年第1季度的-0.9%到第2季度的-0.6%）。美联储的量化收紧政策以及宏观经济因素，加大了这个过程强化的可能性。于是，摩根大通首席执行官杰米 戴蒙（Jamie Dimon）警告称，美国的经济可能会出现“比衰退更糟糕的情况”，而这种情况发生的概率为20-30%。
欧元区的状况更糟，其宏观经济形势依旧不容乐观。据预测，由于反俄制裁而导致的能源危机，使欧洲、尤其是德国，将面临一个非常艰难的冬天。
世界银行行长戴维 马尔帕斯说：“世界经济再次处于危险之中，它正同时面临高通胀和低增长。即便全球衰退得以避免，滞胀之痛也可能会持续数年。”这样的状况刺激了市场对避风资产的需求，而美元也是传统意义上的其中之一。DXY美元指数在接近多年高点108点左右水平持仓，据专家称，该指数有可能会升至110点。
过去一周的关键性经济事件，是8月25-27日在杰克逊霍尔（Jackson Hole）举办的年度经济研讨会，几乎全美所有金融精英都参加了这次的会议。美联储主席鲍威尔的讲话是本次研讨会的关键性事件，市场参与者们想从他的话中获得有关监管者对于未来计划的信号。然而，他的讲话并没有带来任何新的、重要的内容。这次鲍威尔表现出的立场比之前更为“鹰派”，但总体上符合市场预期。或许，这位美国中央银行的负责人并不希望从任何方向上刺激市场。他没有透露美联邦公开市场委员会（FOMC）9月21日可能加息的具体数字。而且，加息的最终决定仍可能受到即将公布的9月份劳动力市场情况报告以及消费者价格动态的影响。
9月份加息50个基点和75个基点的概率，大致相同。目前，美元的利率水平为2.5%，下一次加息会令其达到自2008年以来的最高水平。毫无疑问，这种情况是会发生的，尽管7月份的CPI（降至8.5%）已显示出放缓迹象，以个人消费支出（PCE）核心价格指数衡量的通货膨胀率，一个月内，由0.6%下降至0.1%。
与此同时，在9月8日的会议上，欧洲央行也可能会将借贷成本上调50个基点。该监管机构7月份的会议纪要显示，欧央行董事会中有很大一部分成员都赞同将关键利率水平从0.5%上调至1.0%是明智之举。此外，据路透社报道，由于通胀预期恶化，一些欧洲央行的高层想要讨论有关立即上调利率0.75%的问题。然而，尽管美联储与欧洲央行之间利率上差值的减少，可能会使欧元略微得利，但并不能从根本上改变局面，因为双方在利率政策上的差异仍对美元有利。其导致的结果是，美元将继续走强，并且据富国银行（Wells Fargo）分析师所言，美元汇率可能在2022年第四季度见顶。来自Nordea的经济学家预计，欧元/美元汇价会在今年年底前跌至0.9700，还有些专家认为是0.9600。
杰罗姆 鲍威尔8月26日晚间发表讲话时，市场正处于美国交易时段过半，当时亚洲和欧洲外汇市场已经闭市。因此，对于美联储主席讲话的最终反应，要等到8月29日周一才能显现出来。至于过去的一周，尽管有一些波动，但该货币对的最后收盘价仍处于一周波动范围内，为略低于该通道中心水平的0.9966。
60%的专家赞同这个货币对的汇价将在近期继续向下波动，但同时其余40%的人指向了相反方向。日线上指标方面的显示结果给出了更为明确的信号。100%的趋势指标和振荡指标，均站在空头一方。不过，在振荡指标中，有四分之一指标显示出超卖迹象。欧元/美元距离最近的看跌目标是在7月14日的低点0.9950和8月23日的低点0.9899。请注意，0.9900-0.9930区域还是2002年的强力支撑/阻力位区域。对于多头来说，首要任务是使汇价突破1.0000平价水平，在此之后，需要突破1.0030的阻力，然后是1.0090-1.0100，接下来是1.0120、1.0150-1.0180、1.0200和1.0250-1.0270。
8月30日星期二，将公布美国消费者市场的统计数据。同一天，以及8月31日星期三、9月1日星期四和9月2日星期五，我们将获得来自美国劳动力市场的一整套统计数据，其中包括重要指标——非农业部门以外新增就业人数（NFP，大非农）。欧洲经济方面，德国的失业率以及欧元区消费者市场数据（CPI）将于8月31日星期三公布；还有德国制造业商业活动指数（PMI）和零售业销售情况，将于9月1日揭晓。
英镑/美元（GBP/USD）：非常“可怕的长期前景”
- 一周前，我们将关于英镑/美元货币对的评论标题定名为“对于英镑悲观的预测继续成为现实”。然而事实证明，情况不仅仅是看上去令人沮丧，而是令一些专家真正感到恐惧。花旗银行经济学家认为，“这个货币对的长线走势现在看起来真的很可怕。走势可被看作是一个形成延续着的大型双顶模型，这意味着价格可能会下跌至平价，甚至会更低。[…]目前（除了略高于1.14的2020年3月峰值低点）没有发现什么显著的支撑位，一直到形成于1985年的主要低点水平1.0520。[…]如果本月收盘价低于1.1760，那将是一个看跌外部月份。”
上周，英镑/美元货币对收盘价1.1736。英国首相鲍里斯 约翰逊因性丑闻而辞职以及该国不断飙升的通胀问题，令英镑继续承压。英国能源监管机构Ofgem宣布，从10月份起，英国家庭年平均电费将上涨80%，新首相将需要采取紧急措施来应对如此飞涨的电价。
对于未来一周该货币对走势的预测中值，看起来相当中性。45%的分析人士倾向于看多，55%的人支持看跌走势。日线上指标方面的结果，与欧元/美元货币对的结果完全一样：全部100%的指标均呈红色，虽然振荡指标中有25%已表现出超卖迹象。最直接的支撑位目标是8月23日的低点1.1716，接下来是1.1650、1.1535以及2020年3月份的低点区域1.1400-1.1450。涨势的话，汇价将依次在这些区域和水平面临阻力：1.1755、1.1800、1.1865-1.1900、1.2000、1.2050-1.2075、1.2160-1.2200、1.2275-1.2325，还有1.2400-1.2430。
至于与英国经济有关的统计数据，交易员需要考虑到英国在8月29日星期一有一个银行假期。在众多重要的金融事件中，我们可以关注9月1日星期四，届时将公布英国制造业9月份的PMI。
美元/日元（USD/JPY）：日本央行的货币政策仍将保持不变
- 这一周，美元/日元汇价一直在135.80-137.70的横盘通道内波动。如果要讨论这五天来的结果的话，可以说是多头以微弱优势获胜——货币对以136.81开盘，收于137.45。所以，给出中性预测是完全合理的。还记得，大多数专家上周都投票认为这个货币对会进行横向波动。
据彭博社对经济学家进行的最新调研显示，高达3%的通货膨胀率不大可能会迫使日本央行行长黑田东彦采取货币收紧政策。虽然，3%已经是自1991年以来（不包括增税年份在内）日本最高的通胀水平，但这仍远低于美国8.5%的通胀率。此外，根据预测，日本的通货膨胀可能会在2022年最后三个月降到2.5%，到明年底达到1%。
至于日本央行是否会在黑田东彦2023年4月任期届满之后改变货币政策，对于这一点，人们不应该抱有指望。而且更重要的是，人们不应指望日本央行会在9月22日的下届会议上调高利率水平。
基于上述分析，大多数（60%）分析人士均认为，美元/日元汇价会再次以探测7月14日高点为目标，并达到139.40的高点水平。30%的专家预计日元会走强，货币对会形成下行趋势，10%的人则给出了中性预测。日线上指标的结果是前一个货币对结果的映射：100%指标均指向上涨，但同时也有25%振荡指标已处于超买区。对于这个货币对，其支撑位目标依次在这些水平和区域：137.00、136.70、136.15-136.30、135.50、134.70、134.00-134.25、132.85-133.00、131.75-132.00、131.00。阻力位分别是137.70、138.40、138.50-139.00，最后是7月14日高点水平139.38。多头的下一步目标是14.00和142.00。
本周，预计不会有与日本经济有关的重要宏观统计数据公布。
加密货币：深灰色是它的颜色
- 到上周，杰罗姆 鲍威尔在杰克逊霍尔会议上发表讲话前的大部分时间里，比特币（BTC/USD）的成交价一直都处于20,900-21,800的紧缩范围内。这个区域，也正是所有比特币持有者累计平均盈亏平衡点的所在位置。但是，在8月26日晚间，股指（标准普尔500、道琼斯、纳斯达克）和数字货币等风险资产的报价大幅走跌。截至撰稿时，比特币已经开始对美联储主席的鹰派表态做出了反应，一周低点落于20,534美元。加密或市场总市值已下降至重要心理水平1万亿美元以下，目前为0.991万亿美元（一周前为1.028万亿美元）。加密货币恐惧&贪婪指数七天里从33降至27，下滑6点，处于“极度恐惧”区。这一数值在周六和周日（8月27、28日）可能会变得更糟。
夏末的整体走势情况是这样的。7月份，“鲸鱼”（拥资超过10,000枚比特币）和“虾米”（拥资低于1BTC）成为推动比特币价格走高的主要投资力量。众所周知，在“鲸鱼”群中，机构投资者发挥着主导作用，他们高度依赖于华尔街发生的情况。数字资产的机构话运营，是通过加密基金来进行。而且，从统计数据来看，8月初这些基金的投资流入就停止了，“鲸鱼们”在这个月的第二个星期，就又开始抛售他们的比特币：基金流出金额约为2,100万美元。
不过，在加密货币交易平台Bakkt首席执行官迈克尔（Gavin Michael）看来，尽管发生了这些事，比特币仍将在未来几年出现显著增长。Bakkt主要为机构投资者提供数字资产和期货交易服务，迈克尔表示，他们正在密切观察市场动态，对该市场的兴趣也在不断增长。
关于未来价格上涨趋势的一个关键信号，是网络活动增加和新地址的增多。根据分析公司Glassnode，目前比特币的活跃程度与2018-2019年熊市结束时的水平相当。然而，尽管“加密寒冬”有结束的迹象，但网络指标仍旧没有显现出宏观趋势逆转的可能。研究人员指出，比特币网络依然没有记录到来自投资者对加密货币的需求，而这一点对上涨趋势的持续至关重要。Glassnode指出，“最近的价格增长，并没有吸引新活跃用户涌现，这在散户投资者和投机者当中表现得尤为明显。”活跃度缺乏也表现在比特币网络费用的降低上。如前所述，费用已降到1美元以下。比特币目前的交易成本平均约为0.825美元，是自2020年6月13日以来的最低水平。尽管如此，Glassnode还是认为，正是在目前的价格水平下，比特币才能够尝试为未来的涨势形成一个坚实的基础。
CoinShares首席策略官Meltem Demirors认为，“在今年第3季度结束前，比特币是不会看到有可能促成涨势的催化剂的。”然而，尽管如此，“我们还是在这个夏天看到了许多与比特币下跌相关的买进”，在她看来，这表明有愿意积累这种资产的资本存在。
如果说Meltem Demirors代表的是谨慎乐观的话，那分析师Justin Bennett的立场则是相当悲观。他认为比特币可能面临又一次的抛售浪潮。比特币的价格已经跌到了过去几个月维持乐观气氛的对角线支撑区以下。Bennett表示，在这种形势下，比特币价格的前两次下降跌幅都在30%以上。
尽管这位分析师对比特币持看跌意见，但他仍预计比特币会在短期内出现达到23,000美元的小幅上涨，这应该是将其作为阻力位的再次探测。而后，预计价格会降至19,000美元。Bennett认为，比特币在这个水平上的反应，应该会决定它在今年年底前的走势。“问题是，在今年余下的时间里，我们是会看到趋势反弹和高一点的低点，还是更低的低点呢。”
至于以太坊，Meltem Demirors认为，在围绕以太坊向PoS机制转型的炒作中，投资者忽略了市场的总体情况。而且，尽管合并对以太坊网络本身有好处，但这件事是否会吸引来大量投资资本，目前尚不确定。“虽然加密社区对这项能够迅速降低供应、增加需求的合并有着极大的热情，但现实情况却显得更为平淡：投资者对汇率和宏观指标感到担忧。我认为，大量新的资本不大可能会进入以太坊。由于合并已经被当作传闻买入和新闻卖出的借口，因此市场需要承担一定的风险。这些风险会如何显现呢？最有可能的是通过机构投资者或者交易，不过是通过期货，而不是直接购买这种资产。”
另一位知名策略师本杰明 考恩（Benjamin Cowen）也在公开场合上谈到了以太坊。在他看来，如果最消极的情况发生，根据对数回归带表明以太坊（ETH/USD）有跌至400-800美元区域的可能。考恩称，这样的下跌，是补充以太坊储备的绝佳机会。与此同时，他也不排除这种替代币有上涨的可能。他说，“如果向PoS的过渡不出现重大问题的话（你需要意识到，一些软件的更新并不总是一帆风顺的），还有美联储改变它的货币政策，那以太坊可能会展现出趋势反弹。”（提醒一下，以太坊网络升级计划，计划于9月15日-20日进行。所以，我们不会等太久了。）
NordFX分析团队
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