2022年6月25日
欧元/美元（EUR/USD）：“风平浪静”的一周
- 过去的一周，对于欧元/美元货币对来说，真的是太过平静。汇价一直沿着轴心点1.0500波动，最大波动范围都不到140点（1.0468-1.0605）。这对于当前的行情而言，实在是很小的范围。
除了一项为期3个月的燃油免税提案外，美国总统拜登对国会提出的呼吁，实际上毫无意义。而联邦汽油税只有每加仑18美分，税率还不到4%。因此，在如此短的时间里，这项措施不会对美国经济产生任何影响，更不用说抑制通胀了。
至于美联储，美联储主席鲍威尔在国会发表讲话时也没有带来任何新的东西。他只是确认了，尽管面临经济衰退威胁，美联储仍会继续通过收紧货币政策来对抗通胀。这些意图，同样得到了他的同事、美联储理事会成员米歇尔 鲍曼（Michelle Bowman）的证实。鲍曼表示，7月份将关键利率上调0.75%，以及在美联储公开市场委员会（FOMC）下几次会议时加息至少0.50%，不仅合适，而且有必要。
这两位官员的话语中，并没有让人感到意外的内容，而且很明显，市场早已将这样的加息幅度纳入到他们的报价之中。不过，在这种背景下，十年期美国国债收益率在过去两周里，却修正到了历史最低水平，收益率从3.5%下跌至3%。股票市场（标普500、道琼斯和纳斯达克）以及其他风险资产，则相反略有增长。俄乌前线没有发生任何重大事件，能源价格自然也随之有所下降，比如，过去十天的石油价格下降了约10-13%，因而促成了这一局面。
6月23日星期四公布的宏观统计数据，虽然刚一开始时引起了走势波动性加剧，但最终还是令欧元/美元汇价犹如钟摆一般回到了平衡点。其原因在于，无论是欧元区还是美国，商业活动指数实际结果均明显低于预期水平。欧元区，制造业商业活动指数据预测应从54.6下降至54.0，但实际结果降到了52.0；服务业商业指数也出现类似情况，实际指数从56.1下降至52.8，而非之前预计的55.8。因而，Markit综合指数实际跌幅2.9点，而非0.6，指数从54.8降至51.9（预期值54.2）。
继欧元区之后，美国也公布了类似的宏观统计数据，实际结果同样令人失望。制造业商业活动指数降至52.4，降幅达4.6（前值57.0，预期值56.0）。服务业商业活动指数表现略好，数值从53.4降至51.6（预期值53.0）。商业活动综合指数从53.6下降至51.2，而非预期的52.8。
欧元/美元上周收盘于1.0555。截至本次评论撰稿时（即6月24日晚间），专家们的意见结果如下：35%的人支持看多；55%支持看空；10%无法在本期预测中做出决定。日线上指标的结果看上去相当混乱：振荡指标中，35%呈红色、25%呈绿色、40%呈中性灰色。趋势指标之中，60%呈红色、40%呈绿色。最近的强力阻力位在1.0600区域，如果实现，多头将尝试突破1.0640的阻力，进而上涨到1.0750-1.0770区域，下一个目标是1.0800。除了1.0500，空头们的首要目标是打破1.0470左右的支撑，然后刷新5月13日的低点1.0350。如果取得成功，他们将向2017年的低点水平1.0340发起冲击。在这之后，就只有20年前的支撑线。
关于未来一周的金融日历，6月27日星期一，将公布美国的消费者市场数据；6月29日和30日，将公布德国消费者市场数据；还有7月1日星期五，将公布的欧元区消费者价格指数（CPI）。7月1日，还将公布美国制造业采购经理人指数（PMI）的数值。除此之外，将于6月29日公布的美国第1季度国内生产总值（GDP）也值得关注。另外，还有欧洲央行行长克里斯蒂娜 拉加德定于本周发表的一系列讲话，分别是6月27、28和29日。她的海外同行杰罗姆 鲍威尔本周也将发表讲话，不过只有一场，是在6月29日星期三。
英镑/美元（GBP/USD）：寻找推动力
- 英镑/美元上周的五日交易期以1.2216开始，以1.2280结束。如果说在6月13日至6月17日的交易期内，该汇价的最大波动幅度超过了470点的话，那这周的波幅已经缩小了3倍，一直保持在160点以内的范围。这种平静期主要是由于缺乏引人瞩目的宏观经济事件造成的。不过这也表明，市场无法决定该拿英镑怎么办，并且正在寻找可以令汇价朝某个方向前进的推动力。
一些分析人士认为，是政治的不稳定阻碍了英镑的走强。英国首相鲍里斯 约翰逊（Boris Johnson）已经熬过了6月份的党内不信任投票（但他所在的保守党内的几名议员也给他投了反对票）。此外，在补选过后，保守党也在英国议会中失去了两个席位。
就国内经济状况而言，根据英国国家统计局数据显示，英国5月份零售业销售额环比下降0.5%，而这一结果略好于市场预期，之前预计将下降0.7%。然而，这并没有给英镑带来太大帮助，因为其年度数字达到9.1%，刷新了40年来的新高。而造成通胀增长的主要原因，在于燃料和粮食产品价格的上涨。
在一些专家看来，英国的通货膨胀率还会继续增长，到11月份可能会超过11%。显然，这会引起民众的不满，因为它降低了人们的收入水平、使储蓄贬值，并且也削弱了当前的购买力。为了对抗这种“邪恶”力量，英国央行（BOE）在6月16日将关键利率从1.00%上调到了1.25%。结果，英镑在短短数小时内就收复了365点。但是，英国央行能像美联储那样，不惧怕本国经济陷入衰退而继续定期地提高借贷成本吗？许多交易者和投资者都对此表示怀疑。
到目前，有40%的专家认为，英镑/美元汇价会在近期再次对1.2400阻力位进行尝试探测，25%的人则相反地期待汇价会探测1.2170-1.2200区域的支撑，其余35%的分析人士持中立态度。
在日线的趋势指标中，以75%对25%的力量平衡倾向于红色。振荡指标之中，没有如此清晰的优势比例：指向下跌的，只有45%；25%的指标指向相反方向，而其余30%的指标指向横摆走势。支撑位位于1.2170-1.2200，然后是1.2075和1.2040。这个货币对的强力立足点是重要心理水平1.2000，接下来是6月14的低点水平1.1932。如果汇价走高，英镑兑美元依次将面临的阻力区域和阻力位是1.2300-1.2325、1.2400-1.2430、1.2460，之后的目标是区域1.2500和1.2600。
至于未来一周与英国有关的宏观经济事件，我们可以重点关注的有：6月30日星期四发布的英国2022年第一季国内生产总值情况。英国央行行长安德鲁 贝利于此前一天、即6月29日星期三发表的讲话，或许也能引起人们的兴趣。而在本周临近结束时，也就是7月1日星期五，还有英国制造业商业活动指数（PMI,采购经理人指数）将要公布。
美元/日元（USD/JPY）：“头”和“肩”已经清晰可见。那接下来会是什么呢？
- 过去一周里，美元/日元汇价的走势形成了典型的技术分析模型——头肩图形。汇价从134.95开始，一路攀升至136.70，而后又回落到了局部低点水平134.25，并最终收盘于135.20。
日本央行与美联储在货币政策上的不同，帮助该汇价再次刷新了24年来的高点记录——6月22日星期三，汇价升至136.70。关于这一点，我们已经提到过很多次了。至于随后出现的下跌回落，其原因最有可能是6月份的全球矿物燃料价格的下跌（日本经济高度依赖矿物燃料），以及美国十年期国债收益率的下跌。
众所周知，十年期美国国债收益率与美元/日元汇价之间存在直接相关性。如果国债收益率下跌，日元对美元就会上涨，美元/日元汇价就会形成下降趋势。这也正是我们在这周下半段观察到的情况，当时美国国债收益率降至3%。
路透社报道称，日本5月份年度核心消费者通货膨胀率，已经连续第二个月超过了该央行制定的5月份通胀率2%的目标。这是一个信号，表明由于全球原材料价格的上涨，脆弱的日本经济将面临越来越大的压力。
一些专家认为，日本央行（BOJ）有关物价增长是暂时性的预测是不正确的。因此，该央行“超级软”的货币政策是错误的。因俄乌冲突而导致的燃料和食品价格的上涨，再加上日元的疲软推高了进口成本，可能会使日本的通胀率在2022年大部分时间里，一直高于日本央行的目标，这些专家这样说到。
日本的官员们，并不否认这一问题。因此，日本政府和日本央行于6月17日联合发表声明称，他们对日元汇率大幅下跌表示担忧。日本官房副长官木原诚司也表示，“将密切关注物价上涨对消费者情绪的影响。”然而，据日本央行副行长Masyoshi Amamiya所言，日本经济正在获得动力，因此日本央行将继续坚持采取宽松的货币信贷政策。
综上所述，美元/日元整体基本面背景，仍然是看涨的。当前的下跌，可以被视为是对此前多年高点的修正，是由燃料价格走低和美国国债收益率下降造成的。
大多数（50%）分析人士预计此次修正至少会达到133.00-133.50。30%的专家投票支持汇价将再次尝试刷新高点记录，涨至137.00以上水平，而20%的人则认为货币对会稍作喘息，进入横摆趋势。对于日线上指标而言，预测结果与专家的意见则大相径庭。85%的振荡指标呈绿色（其中，10%已处于超买区），其余15%的指标则支持中立。趋势指标的话，85%的指标指向上升，只有15%显示下降。最近的支撑位是在134.40，接下来依次在134.00、133.50、133.00、132.30、131.50、129.70-130.30、128.60和128.00。除了突破直接阻力位135.40和6月22日高点136.70外，多头们更进一步的目标还很难确定。最常出现在预测中的是像137.00、140.00和150.00这样整数水平。如果汇价的上涨速度仍保持在过去三个月的水平，那它会在8月底或者9月初的时候达到150.00。
至于未来一周的金融日历，我们可以关注7月1日星期五，到时会公布日本大型制造企业和大型非制造企业第2季度短观景气指数。
加密货币：来自萨尔多瓦总统的比特币预测
- 我们给上一期评论的标题是，“一场“血雨腥风”或者为20,000美元而战”。就过去一周的情况而言，这一次并没有发生太多的“血腥”事件，而是如预测的那般，是为争夺20,000美元一线的“战斗”，而且这场战斗并没有平息。本周比特币（BTC/USD）的低点固定在了17,597美元，最高成交价21,667美元，并在6月25日星期六达到21,350美元。此时，加密货币市场的总市值为0.960万亿美元（一周前为0.895万亿美元）。加密货币恐惧&贪婪指数仍然没打算离开“极度恐惧”区，数值在11点左右（满值100，一周前数值为7）。
加密市场的总体情绪与这种“极度恐惧”情绪完全吻合，互联网上又开始讨论起比特币的“死亡”。根据谷歌趋势（Google Trends）的数据，这一话题的搜索查询数量已经回到了近乎2017年12月时的最高水平。记得当时，就在比特币价格即将达到令人垂涎的20,000美元水平的时候，走势突然调转方向开始下跌，汇价在几天内便暴跌超过40%。唯一不同的是，那时的比特币是从低点向20,000美元靠近，而现在是从高处落下。那时的市场正在寻找高点水平，而如今是在找寻谷值。此外，根据一些有影响力者的说法，把谷值放在这个特定的水平线上，是根本没有必要的。
知名加密货币评论家、Euro Pacific Capital公司总裁彼得 希夫（Peter Schiff）表示，“到目前为止，还没有出现任何投降的迹象，这种情况通常会形成熊市的谷底。”在这位黄金拥护者看来，20,000美元关口就跟之前的30,000美元一线一样，是一个“牛市陷阱”。“没有什么是以直线下落的。这实际上是一个非常有秩序的慢动作碰撞，”希夫说到。还记得，他在5月份就曾预测比特币会探测8,000美元水平。而且，他在6月中旬还建议，价格的谷值可能会更低，在5,000美元左右。
按照这位Euro Pacific Capital总裁的说法，加密货币市场的崩溃，对全球经济来说，会是一件好事。商业电视节目《创智赢家》（Shark Tank）的联合主持人凯文 奥利里（Kevin O‘leary）也提出了相似观点。他认为，人们不应该害怕大公司会在这个加密货币的“寒冬”里破产。“这对其他所有公司来说，是件好事，因为他们会从中汲取教训。我认为，我们很快就会看到加密货币市场出现一波破产潮。我不知道会是谁。之后，你会认识那些持有高风险头寸的人们。但我向你保证，我以前就见过这种情况。他们被摧毁了，这是好事，”这位百万富翁说到。
加密货币频道InvestAnswers提出了三种可能导致市场进一步崩溃的催化剂。如果微策略（MicroStrategy）公司首席执行官迈克尔 塞勒（Michael Saylor）决定将该公司储备的比特币抛出的话，比特币的价格可能会跌得更低。此外，稳定币Tether（USDT）的潜在崩溃以及加密货币对冲基金三箭资本（Three Arrows Capital）的问题，也可能会促使比特币市场进一步溃败。据InvestAnswers称，我们不应该忘记特斯拉有将加密货币抛售的可能。
微策略上周报告称，由于比特币价格暴跌，该公司亏损了12亿美元。而三箭资本基金，目前180亿美元的资产中还剩下大约24亿美元。
遇到大麻烦的，不仅是投资者，还有矿工。由于比特币价格的下跌以及计算复杂度的增加，今年矿工的总回报比一年前平均水平低65%。与此同时，比特大陆的Antminer S19 ASIC的效率比2021年11月的水平下降了80%，广受欢迎的S9型号完全失去了盈利能力。这种情况导致了矿业公司被迫将其持有的比特币出售，以偿还贷款和支付当前运营成本。这给整个市场带来了压力。据估计，他们的剩余储备在46,000枚左右（大约9.2亿美元）。如果这些比特币也被抛出，那价格一定会进一步下跌。
今年曾正确预测加密货币市场暴跌的分析Capo，也更新了他的预测。在他看来，比特币价格预计会跌至16,200美元，以太坊跌至750美元。Capo表示，投资者是在自欺欺人，让自己相信出现短期上涨意味着比特币正在触及本周期谷底，“（这就是个）牛市陷阱。来自替代币的资金流入比特币，比特币也会被出售，只是时间会稍晚一些。目前还没有触底，”他表示。
另一位专家、加密货币策略师凯文 斯文森（Kevin Svenson）表示，比特币有可能会在17,000-18,000美元区间触底，在此之后，可能会出现超过30,000美元的短期反弹。与此同时，尽管斯文森预计会出现这样的短期涨势，但他并不认为这是近期新一轮牛市启动的先决条件。“克服主要下行阻力是主要障碍，这一过程可能会持续到今年年底。”据这位策略师所言，突破对角线阻力后，比特币会在一个窄幅范围内交易几个月，直到2024年，才会开始新一轮的上升趋势。
尽管眼下比特币的价格较低，但许多加密行业参与者仍然相信未来的增长。比如，有人认为，到2025年，比特币会涨到10万美元。一位名为PlanB的分析师，就是这些乐观主义支持者中的一员。他的预测是基于Stock-to-Flow（S2F）模型，这一模型良好运行了3年，直到2022年3月，这之后就失败了。
Daily Gwei创始人Anthony Sassano和以太坊联合创始人V神，最近都对S2F模型提出了批评，他们建议PlanB删除他们的账户。
这位分析师对批评之词的反应是克制。他说，在市场崩盘之后，很多人都在寻找替罪羊，也包括领导者。PlanB随后展示了五种不同的比特币价格预测模型走势图。根据图例，最准确的走势是由根据比特币挖掘的复杂性和成本而间的模型估算的。反过来，S2F模型则提供了一种过于乐观的观点。
另一位专家，本杰明 考恩（Benjamin Cowen）提出了他的比特币触底模型。他认为，根据通胀率、标普500指数以及比特币价格之间的相关性，可以预测出谷值。这位分析师指出，从历史上看，标准普尔500指数在通胀率见顶和开始逆转之前，是不会跌至谷底的。因此，比特币也出于同样的原因不会减低。“目前，宏观经济指数看起来非常暗淡。如果回溯上世纪70年代，你会看到一种非常类似的走势，标准普尔指数在通胀达到第一个峰值时触底。至此，标准普尔指数下跌了大约50%，”考恩写道。
作为本次评论的结尾，我们在幽默加密生活小妙招环节中，再来说一个关于“预测模型”的小故事，由萨尔瓦多总统纳伊布 布克莱（Nayib Bukele）奉上。“我的建议是停止再看走势图，而去享受你的生活。如果你已经投资了比特币，你的投资会是安全的。它的价格会在这场熊市结束后以不可估量的幅度上涨。最重要的是要有耐心，”他这样写道。作为参考，塞尔瓦多的公共比特币基金中储备有2,301枚比特币，平均购买价格为43,900美元。目前，他们的损失在55%左右。但是，根据布克莱的“模型”，这件“小事”不应过于关注。最重要的，是要尽情享受你的生活！
NordFX分析团队
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