2022年5月7日
欧元/美元（EUR/USD）：多次刷新数年历史记录的一周
- 尽管有些急性子地人认为，美元利率会被直接上调0.75个百分点，比如圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯 布拉德，但一切还是如市场预期那般发生了。5月4日的例会过后，美联邦公开市场委员会（FOMC）将联邦基金利率从0.5%上调至1.0%。这是自2000年5月以来，最大幅度的一次上调，因为在过去22年里，美国中央银行调整利率的步伐一直保持在0.25%。
美联储表示，由于美国劳动力市场依旧表现强劲，同时通胀也仍处于高位（已达到40年来的最高水平），因此还将继续提高关键利率水平。美联储还决定自6月1日起开始实施“量化收紧”举措。美联储对资产负债表的缩减速度，可能会从6月份350亿美元提高到7月份650亿美元，然后从8月份开始增加到每月950亿美元上限。
与此同时，美联储主席杰罗姆 鲍威尔还在当天的评论中表示，美央行不考虑在未来的会议上对利率进行0.75%的大幅上调。此番表态，缓解了市场对货币政策紧缩步伐加快的担忧，促使美国国债收益率离开高位。市场认为，美联储不够激进，于是5月5日在美国股票交易所的交易以涨势收盘，也拉动加密货币价格一起走高。
然而，风险资产倡导者的欢呼并未持续很长时间。就在第二天，也就是5月6日的上午，DXY美元指数便达到了数年来的新高，指数上涨至104.00以上。上一次攀升至这个高度，还是在20年以前。
股市和国债市场开始出现大规模、大范围地抛售。科技股受到的冲击，尤为严重。标准普尔500指数下跌4%，降至2021年5月来最低水平，纳斯达克综合指数也下跌超过5%。与此同时，美十年期国债收益率上涨至2018年以来的最高水平，涨幅超过3%。
一些专家将此次事件称为“一场发生在希望美联储采取更积极行动的债券市场，与希望美联储行事更温和的股票市场之间的拉锯战”。
虽然DXY美元指数呈现增长，但欧元/美元汇价的走势却表现得相当平静。自4月27日以来，汇价一直波动在1.0470-1.0640的横向通道内，该通道定期收窄至1.0500-1.0580。除了预期的美联储会议结果（已包含在报价之中）以及鲍威尔的评论外，5与6日星期五收到的美国劳动力市场方面的宏观数据，也可能会带来了一些复苏迹象。不过，像美农业部门以外新增就业岗位数量（NFP，大非农）这样重要的经济指标，没有出现变化，依旧保持在上个月的水平，即42.8万。因此，汇价出现了一丝犹豫，以上述通道中心点区域结束了本次五日交易期：收盘于1.0540。
美中央银行一位前高级官员早些时候曾表示，经过一系列上调后，联邦基金成本利率最终可能会达到5.0%。如果市场也这么认为，美元的牛势增长将会持续，美元兑欧元可能会达到1:1平价。与此同时，分析人士的建议分歧如下：75%的人确信美元会继续走强，而只有25%的人持相反观点。日线上90%的趋势指标和85%的振荡指标均呈红色，看涨美元，其余10%的趋势指标和15%的振荡指标呈绿色。最近的支撑位在1.0500，接下来将是4月28日的低点水平1.0470，欧元/美元看空者的下一个目标会在2016年的低点1.0325。最近的阻力位是在1.0570-1.0600区域，然后是区域1.0750-1.0800、1.0830-1.0860、1.0900-1.0935以及1.1000。
下周，不会有什么重大的经济事件。金融日历中，我们可以标注5月11日星期三和5月13日星期五这两天，到时会有德国和美国消费者市场的经济数据公布。此外，美国失业救济金申请人数的变动情况，将在这星期即将结束时获悉。我们不要忘了，还有正在乌克兰与欧洲边界附近激烈进行的武装冲突，以及克林姆林宫针对欧盟实施的制裁行动可能做出的“意外”反应。
英镑/美元（GBP/USD）：比分1.0-1.0，接下来会如何呢？
- 过去的一周里，创下历史新记录的不仅有美联储，还有英国央行。在5月4日星期四的会议上，英国央行将英镑利率上调了25个基点，利率达到1.0%，这是自2009年以来的最高水平。此外，英国央行货币政策委员会（MPC）九名委员中，有三位对将利率直接调高到1.25%投了赞成票。反对加息的票数为0票。另外，据了解，英国央行正在制定一项计划，将出售本次经济危机后购买的国家债券，这些债券当前价值略低于8500亿英镑。
英国央行也将2022年的通胀预期做了大幅度调整，从5.75%增加至10.25%。（记得3月时，英国通胀率达到自1992年来的最高值，7%（同比），同时目标水平为2%）。其主要原因是燃料和运输价格的上涨。仅在4月份，英国的燃油支出就飙升了54%，而这还不是上限。除了脱欧后续以及新冠疫情的影响之外，因入侵乌克兰而对俄罗斯实施的经济制裁以及中国对新一轮疫情实施的封控，使情况更加恶化。因此，2023年的通胀预期也变得更糟：从2.5%上调至3.5%。
经济预测也没令投资者感到满意。尽管英国央行仍将GDP增长预期保持在本年度水平（+3.75%）不变，但预计经济衰退将从今年4季度开始。英国中央银行预计2023年GDP将缩减0.25%，而不是先前计划的增长1.25%。据最新预测，2024年英国GDP增长不会达到1.0%，而仅为0.25%。
目前，美联储和英国央行的利率水平都达到了1.0%。但是，到明年年初，美元利率可能会达到2.0-3.5%甚至更高，而英国央行认为到2023年年中英镑利率才应上调至2.5%，并且到3年预期周期结束时下降至2.0%。这样的货币收紧步伐上的差异，很可能会继续给英镑带来压力。不过，6月份，美联储也应该会更新的它的通胀预测。所以，情况可能会发生变化。
与此同时，英镑/美元继续走跌，汇价又跌回到2020年6月时的水平，本周低点降至1.2275。最后收盘价为1.2340的高点水平。
55%的分析人士投票支持英镑继续走软，30%的人预计汇价将向上修正，还有15%的人认为是横摆走势。日线上指标方面，总体优势仍为红色：趋势指标与振荡指标100%均指向下跌，虽然振荡指标中有10%处于超卖区。空头们最近的目标，是使汇价跌破1.2250的支撑，然后是1.2075，该汇价一个强有力的支撑点是重要心理价位1.2000。至于多头，如果他们能够成功夺回主动权，那他们将面对的阻力位分别在1.2400、1.2470-1.2570、1.2600-1.2635、1.2700-1.2750、1.2800-1.2835和1.2975-1.3000区域。
与英国经济相关的统计数据中，最令我们感兴趣的，是将于5月12日星期四公布的英国GDP（国内生产总值）情况。
美元/日元（USD/JPY）：多头的目标是135.00
- 美国十年期国债收益率与美元/日元汇价之间的相关性，尚未消除。如果国债收益率上升，那美元兑日元汇价也上涨。过去一周的走势，让我们看到了这一点的证明。5月6日，汇价达到本周高点130.80，目前正瞄准20年来的新高1.3125。国际金融集团北欧银行（Nordea）的策略师预计，该汇价会在今年年底前达到135.00。在他们看来，日元的走强以及该汇价的下跌，只能到2023年下半年才会出现。
日本央行长期监控的关键性经济指标——日本消费者价格指数（不包括生鲜食品），4月份增长2.1%，多年来首次超过了2%的目标水平。法国巴黎银行（BNP Paribas）的专家认为，日元突破了1美元兑140日元的价位，日本的通货膨胀率就可能会达到3.0%。然而，日本央行行长黑田东彦一再表示，物价上涨令日本民众感到不满，但日本央行仍将忠实于软性货币政策。
根据惠誉国际评级（Fitch Ratings）的数据，如果日本央行真的决定收紧货币政策，将使日本很难稳定和降低公共债务与国内生产总值间的比率。根据惠誉国际评级的数据，2021财政年该比率已达到248%，这在所有投资级国家中是最高的，也是导致日本信贷疲软的主要原因。（相比较而言，排名第二的意大利，这一比率为150%）。
下周，更准确地说是5月9日星期一，日本央行货币政策委员会最新会议报告将公布。但是，不大可能会对美元与日元之间的力量平衡产生影响。专家中，支持美元/日元汇价将继续向上波动的人数为65%，35%的人期待汇价会下行。日线上，100%的趋势指标与振荡指标均指向上升，但已有15%的振荡指标给出了汇价超买的信号。最近的支撑位在129.70-130.15区域，接下来分别是128.60-129.30、127.80-128.00、127.00、126.30-126.75区域以及126.00和125.00水平线。多头的目标是刷新4月28日的高点131.25。要试图确定多头的后续目标，无异于占卜。但唯一可以预测的是，他们会将2002年1月1日的高点水平135.19作为目标。如果汇价的增长速度依然保持，那最早将在6月份达到这一目标。
加密货币：完全要看美联储
- 分析公司DappRadar最近公布的一份报告显示，美国、俄罗斯和乌克兰的加密货币活跃度正呈增长趋势。如果说后两个国家对数字资产需求的增长是由于经济制裁和人道主义灾难导致的，那虚拟资产在美国表现出的全球化接纳则是交易员和加密货币公司数量增多的结果。DappRadar公司分析师同时还指出，加密货币普及度的增长不仅出现在上述国家，全世界范围内都是如此。比如，在全球通胀威胁的背景下，巴西和印度虚拟资产需求度分别增长了40%和45%。一些专家称，在未来10-20年内，加密货币使用者的数量将增加5倍，覆盖10亿多人。
这些专家指出，正是那些继续相信比特币增长未来的小型投资者的活动，才让比特币目前免遭大幅下跌。仅在4月份，电子钱包中比特币数量在0.1枚至10枚的持有者就将他们的仓位翻了一番，使其比特币的总库存量增长到了250万枚。
而机构投资者（投资量在100万美元以上）的情况正好相反，这主要是受美联储行事影响所致。自2020年春季至今，美国中央银行已印制了超过三分之一的新美元，其资产负债增长一倍，达到9万亿美元。虽然美联储向市场注入了大量的廉价资金，但其中一大部分都让投资者投到了风险资产市场，这支持了股市和加密市场。现在到了收紧货币政策的时候了，这势必会对这些资产产生影响。于是，加密资产投资净流出达到了14,327BTC的历史最高水平。此外，美国人在比特币抛售方面表现最为积极，一个月内比特币的投资量便下降了11%（尽管美国的交易者和加密货币公司的数量正在增长）。
截至本次评论撰稿时，即5月6日周五晚间，加密货币市场总市值为1.657万亿美元（一周前市值为1.752万亿美元），加密货币恐惧&贪婪指数略有下降，指数下滑1点，从23降至22，站稳“极度恐惧”区域。比特币/美元最终成交价位于36,100美元区域，本周低点锁定35,280美元。
美元利率的进一步上调，以及美联储资产负债表的缩减、DXY美元指数及国债收益率的增长，继续给风险资产的报价带来压力。如果说到这星期中段，目前流通中约50%的比特币为其所有者带来了利润，那随着报价的不断下降，这一比例会变得越来越小。当价格达到33,000美元时，只有40%的比特币能够保持盈利，这可能会导致恐慌情绪的激增。
Trader and Factor LLC公司首席执行官彼得 波兰特（Peter Brandt）预计，比特币将探测28,000美元一线。这位专家表示，人们应注意第一大加密货币价格走势自今年年初以来形成的图形，目前这个图形的下边界已被突破。“熊市通道的完成，通常会导致出现与其宽度相等幅度的下跌。在这种情况下，经过32,000美元左右会遇到艰难考验，不过我认为汇价会降到28,000美元，”波兰特这样评价道。
另一位著名加密货币交易员本杰明 考恩（Benjamin Cowen）在向牛势逆转开始前，比特币价格会出现一次重大的撤退。在他看来，这会激发新一轮牛势增长。在描绘可能出现的下行走势过程中，考恩指出了最为重要的三条线——300周SMA、200周SMA以及100周SMA，这三条长期移动平均线使比特币价格保持在多年增长轨迹的支撑水平。从历史上看，价格跌破100周SMA对多头来说是一个绝佳的机会。“100周SMA现在在36,000美元左右，每一次价格跌破这一水平，都是买入比特币的最佳机会，”考恩说到。不过，他认为，如果这种下跌势头增强，比特币汇率可能也会下跌得更狠，去探测200周移动均线21,600美元水平。“许多人不相信这种事会发生，”这位交易员说到：“但这是有可能的。我曾以6,000美元价位买入比特币，然后汇率跌到了3,000美元。我也在7,000美元和10,000美元的时候购入过，然后汇率再次跌至3,800美元。所以说，这种情况之前发生过，现在也可能会发生。”
比特币的300周移动均线，在由新冠疫情导致的2020年3月的市场暴跌中，只短暂触及过一次。科恩预计，同样的情况不会再次上演。
BitMEX前首席执行官兼联合创始人阿瑟 海斯（Arthur Hayes）4月份曾预计，比特币价格到今年上半年结束时会跌至30,000美元。他将这归因于纳斯达克指数可能出现的下降，而数字黄金价格的波动与之有着极高的相关性。来自Arcane Research的分析师证实，自2020年7月以来，这种统计学关联性已达到其最大值。
不过，在参与Finder调研的金融科技业专家们预计，随着后续的上涨趋势，比特币价格在今年年底将超过65,000美元。对于比特币的这一发展走向，海斯本人也不表示怀疑。他预计，比特币价格在未来十年结束前将上涨到100万美元/枚。
与海斯和科恩的看法不同，迈克尔 范德波普（Michael van de Poppe）认为，加密网络数据暗示，比特币可能会出现牛势逆转。据他所言，“尽管加密货币领域正在收紧，但比特币哈希率已又一次创下新高。因此，对比特币挖掘的需求正在增长，该网络变得越来越安全，这在比特币价格上应该会有所反映。”
范德波普认为，由于DXY美元指数可能出现的修正，预计比特币价格会出现一次强力冲击波。“在我看来，出现一次大幅度的向上波动是十分有很可能的，尤其是如果美元表现疲软的话，”这位分析师说到，“如果美联储放弃强势收紧货币政策，美元会走软，这会成为促使比特币价格形成向上波动的动力。”
Bloomberg Intelligence的高级分析师迈克 麦克格隆（Mike McGlone）也有着同样的期许。他希望，股市的大幅下跌会迫使美联储改变其对收紧货币政策的态度，这将会激发高风险资产的牛势。“美联储会继续他们的政策直到股市的下跌足以迫使其暂停下来。到那时，我想我们会看到比特币、以太坊甚至是Solana的崛起。”
“如果您想找一个好的比特币和其他替代币的下行指标，它们就是美联储的基金期货。这正是市场对美联储一年后的预期。眼下，这些期货的价值在3%，也许更高一些，而实际利率为1%。一旦这种前瞻性预期开始下降，我认为，比特币价格将跌至谷底，”这位分析师说到。
NordFX分析团队
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