2022年2月26日
欧元/美元（EUR/USD）：战争不仅是流血，还是生意
- 现在，欧元的走势完全要看乌克兰的战局发展，而对于各种宏观经济指标，您可以暂且把它们统统忘掉。至于俄罗斯入侵邻国，究竟让谁获利、赚了多少，又让谁损失、亏了多少，只有等到局势最终稳定下来之后，才会清楚。但这可能不会很快见分晓。
对于俄罗斯对乌克兰可能采取的敌对行动，已经被讨论了数周。全世界都预计，袭击将仅限于乌克兰东部两个地区，即顿涅茨克和卢甘斯克。然而，2月24日凌晨，俄罗斯对包括乌首府基辅在内的所有主要城市发动了导弹和炸弹袭击，随后地面部队出动。
没人料到会发生这样的事情，除了俄总统普金和他的核心集团。于是，市场经历了一场真正的冲击，一场抢购潮开始了，不仅涉及风险资产，还有欧元。
以波罗的海国家为主的一些欧洲国家，担心继乌克兰之后俄罗斯会入侵他们的领土。但即便抛开这些担忧不说，欧洲的经济也已经遭受了严重的破坏。
由于地理位置临近，欧元区对俄罗斯能源的依赖程度远高于美国。俄罗斯约占欧盟天然气供应的40%、石油供应的30%。而且，主要的天然气管道之一，就要穿过正处于战火之中的乌克兰。眼下的局势，立刻就把这种蓝色燃料的价格推高到了宇宙级高度，超出美国天然气价格的八倍之多。
很明显，对于西欧来说，这样只会让他们的经济陷入更严重的衰退、甚至是滞胀。滞胀是指极度疲软的GDP增长加上极高的通货膨胀，目前该地区通胀率已达到5.1%的历史最高水平。
欧盟为支持乌克兰而对俄罗斯实施的经济制裁，又进一步强化了这种负面前景，严重限制了当前工业行业营业额，也收紧了银行业。在这种情况下，我们很难想象欧洲央行将如何缩减货币刺激和提高利率。至于美联储，该监管机构不大可能会放弃他们的计划。不过，为了支援股市，他们有可能会放缓实施速度，至少是在近期阶段。
2月10日，欧元/美元成交价1.1494。东欧战事的爆发，使其汇价在短短两周过后便跌落至1.1106，暴跌388点。
不过，市场在本周交易期结束时、即2月25日周五的一次强烈震荡中，得到些许恢复。从拿破仑一世开始，人们就深谙一个古老的法则，那就是“血流成河时买入”。于是，股市攀升，给欧元提供了助力。经过修正之后，欧元价格最终收盘于1.1270。
截至本文撰稿（2月25日）时，我们尚不清楚俄罗斯军队在乌克兰的行动会如何结束，也不清楚如果敌对行动不停止，欧盟和美国将对俄罗斯采取什么样的新制裁措施。因此，对于未来一周的行情，能给出最准确预测的，只有普京总统。现在，我们唯一能做的，就是记录下专家们的意见和指标方面的显示结果。
对于未来一周的行情，分析师们的预测看上去显得非常不确定：65%的人指向1.1300这个自2021年11月中旬以来一直作为轴心的区域。其余35%的人投票支持看空，他们不排除汇价将再次探测1.1100支撑的可能。日线上的趋势指标，90%呈红色、10%呈绿色。振荡指标之中，有80%呈红色、20%呈绿色。
鉴于当前波动性增强，最近的阻力位预测位于1.1285-1.1390的宽阔区域。若多头没有就此止步，那他们下一个目标将是1月13日和2月10日的高点水平1.1485，然后分别是1.1525、1.1570和1.1615。支撑位分别在1.1185-1.1200和1.1085-1.1120。接下来是2020年夏季的低点水平，但在当前不稳定的地缘政治形势下，这个位置几乎不值得关注。尽管如此，我们还是可以假设，空头会尝试至少达到具有象征意义的1.1000。
未来一周的金融日历，看起来会很忙。显然，我们关注的焦点将集中在乌克兰战局以及欧盟和美国将要采取的新制裁措施。
此外，还有3月1日（周二）将公布的德国消费者市场数据和美国制造业（ISM）商业活动指数；3月2日（周三）公布的欧元区消费者市场统计数据，以及美国的一份私营企业ADP就业报告；同一天，美联储主席鲍威尔还将在国会发表讲话；周四，将获知美国服务业ISM商业指数数值；除欧元区零售业销售数据外，我们还将按惯例期待于3月4日（周五）公布的包括农业部门以外新增就业人数（NFP）在内的美国劳动市场方面的统计情况。
英镑/美元（GBP/USD）：英国也是欧洲国家
- 尽管英国已经脱离欧盟，但这并不意味着它不再是欧洲的一部分。因此，前面已经说过的关于欧盟和欧元区的一切，都与英国有关。唯一的差别在于数字。本周，英镑/美元的最大波幅为366点（汇价从1.3638降至1.3272），并在经历修正之后，最后收盘1.3410。我们现在可以忘记在1.3600附近的盘整了。
就像欧盟一样，英国也很快对俄罗斯实施了经济制裁。英国首相发表了一份极为强硬和愤怒的声明，谴责俄在乌克兰发动的军事行动。这一举动导致的后果也十分严重，不仅是对俄罗斯，对于英国经济而言亦是如此。简单地说，英国石油公司是俄罗斯最大的海外投资者之一，也是俄罗斯石油公司的股东。英国的银行，与俄罗斯最大的公司和个人都有着非常密切的联系。此外，两国还都禁止对方国家航空飞越己方领土。
对于英镑/美元汇价未来一周的行情，专家的预测意见如下：40%的人倾向于上升趋势，40%的人支持下行，其余20%的人则认为是横摆走势。日线上几乎所有的指标均呈红色。其中，趋势指标为100%，振荡指标为85%。只有15%的振荡指标对该汇价将出现上行修正做出反应。支撑位分别位于1.3400、1.3365和1.3275-1.3315，然后是1.3200和2021年12月8日的低点水平1.3160。阻力位分别在1.3485、1.3600、1.3645、1.3700-1.3740、1.3830和1.3900。
随着二月份的过去，我们在本周将迎来一大批与英国经济有关的宏观经济数据。将于3月1日（周二）公布的制造业商业活动指数（PMI）；周四公布的服务业综合指数及商业活动指数；周五公布的建筑业类似指数。将于3月2日（周三）公布的英国年度财政预算，也值得关注。
美元/日元（USD/JPY）：日本不是欧洲
- 对于乌克兰战争，日本几乎没有做出任何反应。这是可以理解的，毕竟基辅与东京相隔8205公里。当然，日本也加入了制裁俄罗斯的行列，但这一举动几乎没有给美元/日元的走势带来任何影响。影响行情的反倒是能源价格的上涨，日本经济对能源具有相当高的依赖性。于是，在经过2月24日（周四）从114.40反弹后，美元兑日元汇价上涨至115.75的高点水平，并以略低一点的115.52收盘。对一周情况进行总结后，我们注意到，该货币对本周报价的波动范围非常小：只有57点（从115.03到115.60）。
关于未来一周行情预测，分析师的意见是这样的：55%的人倾向于上涨，35%的人认为会下跌，10%的人支持横摆走势。日线上振荡指标之中，65%的指标呈绿色、20%呈红色、15%为中性灰色。趋势指标中，65%显示上升、35%指向相反方向。最近的阻力区域在115.70。多头的主要目标是刷新高点水平116.34，并使汇价上升至自2017年1月至今从未达到过的水平。支撑位分别位于115.00、114.80、114.15、113.75、113.45、113.20、112.55和112.70。
未来一周，日本方面无重大经济事件。
加密货币：比特币和以太坊被证明比股票更可靠
- 一周以前，给加密货币市场带来压力的主要因素，是人们对美国央行采取加息政策的预期，俄罗斯入侵乌克兰的可能性还排在第二位。如今，这一因素已经从假设走向了现实，跃居首要因素。
与此相关的地缘政治局势的恶化，加剧了投资者从风险资产的逃离，导致股指和数字货币报价进一步下跌。比特币与标普500指数之间的90天相关性，达到了自2020年10月以来的最高水平。这是Arcane Research公司在其分析报告中所做的陈述。相反地，虚拟黄金与真实黄金之间的统计关系已经变成了负相关。因为与比特币不同，黄金是一种低风险资产。Arcane Research公司还指出，比特币在中心化交易所的现货交易量已经下降到2020年12月初的水平。
比特币通常是与美元相对，被称为通货膨胀的保险。但看过上周的走势图你就会发现，比特币更有可能作为市场里风险资产的一种保险：自乌克兰战争爆发以来，股价的下跌远比比特币和以太坊等主要加密货币价格的下跌快得多。就在爆炸和导弹袭击的第一天，即2月24日标准普尔500指数、道琼斯指数、纳斯达克指数在数小时内就已经跌破一个月前的低点水平。更不必说俄罗斯IMOEX指数了：短短几小时，该指数暴跌近50%，随后交易停止。但与所有这些都不同的是，比特币/美元和以太坊/美元价格一直“奋勇”坚守在1月24日低点以上水平。
当然，这不是一个能让人感到喜悦的理由。对美联储提高关键利率水平和地缘政治紧张局势的预期，将继续助长比特币投资者的悲观情绪，因此，对无利可图加密币进行抛售的可能性将继续增长。这也是Glassnode公司分析师得出的结论。链上指标的结果也证实了这一看跌趋势：活跃比特币地址的数量已降至范围边界以下。这表明人们对这种资产的需求正在下降。比特币投资者的利润份额，目前是65.8%到76.7%之间。
短期（持有时间少于155天的）投机者，已买入比特币256万枚。平均获取成本为47,200美元。按售价39,000美元左右计算，他们未实现的亏损约为17%。在需求不出现同等增长的情况下，他们是目前卖出压力的主要来源。Glassnode公司认为，如果价格增长，卖家的压力也会增长，他们会试图在无亏损或者最低利润的情况下离开市场。
加密货币交易所火币网（Huobi）首席执行官杜均表示，过去的价格周期表明，比特币新一轮的牛市可能要到2024年末或者2025年初才会出现。据他所言，比特币的价格周期与薪资减半密切相关：嵌入在算法中的周期性区块链奖励减半，大约每四年发生一次。
最近一次薪资减半发生在2020年5月，一年之后，第一大加密货币的价格涨到了历史最高水平——超过了68,000美元。在2016年的减半过后，人们也观察到了类似的价格波动：2017年12月，比特币价格创下历史记录。
随后，在这两种情况下，数字黄金的价格都出现了大幅度下跌。
基于这一趋势，火币网CEO表示，“我们目前正处于熊市的早期阶段”，预计只有等到2024年下一次减半之后，比特币的牛势才会到来。与此同时，他还补充道：“在现实中，很难做到准确预测，因为会有许多其他因素对市场造成影响，比如包括战争在内的地缘政治问题或者新冠疫情。”
商业真人秀《创智赢家》（Shank Tank）的明星凯文 奥利里（Kevin O'leary），也发表了他的预测观点。他指出，许多机构投资者还不能投资比特币，因为这个问题还没有在监管层面得到解决。
奥利里指出，任何想要推测比特币价格在10万美元、20万美元、30万美元的人都应该明白，当机构投资者最终可以按照监管标准购买加密货币资产时，这一切都将成为可能。他指出，他很有信心这么说，因为他正与“王权财富基金和养老计划”合作。尽管现在关于比特币的嘈杂之音很多，但这些人手里连一块硬币都没有，甚至还没有计划对这项资产进行投资。
奥利里认为，最好不要把比特币当作一枚硬币，而是一款软件。他指出，上面所说的机构投资者在微软和谷歌都持有股份，所以将加密货币视为一款软件，对他们来说，会更容易理解。等到加密行业开始满足所有需求之时，这些金融投资者们将会拿出他们资产的1%到3%来投资比特币。这种情况可能在未来2-3年内发生。
在这种不太令人愉悦的背景下，以太坊联合创始人维塔利克 布特林（Vitalik Buterin）在接受彭博社采访时所表达的观点，可被认为是乐观主义者高度。首先，他还不确定“加密寒冬”是否已经真的到来。其次，他认为，这样的“冬天”可以帮助这个行业变得更加强大。
布特林在此次采访中强调，事实上，“深深沉浸在加密货币行业”的人们是欢迎这样的熊市阶段到来的。这使他们能够摆脱那些薄弱项目，同时也可降低“炒作”程度。这位开发者认为，正是在“冬天”，许多薄弱的、有害的项目会消失，只有那些可靠的、重要的项目才能保留下来，这样的项目拥有经过深思熟虑的商业模式和紧密团结的团队。
展望近期，Arcane Ressearch公司分析师认为，最强劲的支撑区间位于28,000-30,000区域，因为“2021年夏季的熊市谷底”就在这里。他们同时将40,000美元，作为一个重要的阻力位水平。
截至本文撰稿时（即2月25日晚间），比特币/美元成交于39,000美元左右。加密货币恐惧&贪婪指数向“恐惧”区域略有下滑，一周内指数从30点降至27点。同时，加密货币市场总市值也从七天前的1.1815万亿美元降至1.755万亿美元。
NordFX分析团队
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