2022年2月12日
欧元/美元（EUR/USD）：美国通胀引发的“海啸”
- 古希腊人在2,800多年以前就开始宣布奥林匹克比赛期间停火休战。而欧元/美元的多头和空头似乎也决定在本次北京冬奥会期间遵循这一传统。我们观察到，至少在本周上半周市场一直保持平静，汇价在一个波幅不超过60点的狭窄通道内（1.1400-1.1460），承受轻微压力向东移动。
这样的平静被一场小规模的“海啸”打破，2月10日星期四，美联储公布了最近一期通胀数据，继而引发了这场“海啸”。美国消费者价格指数增长7.5%，同时核心通胀率达到6.0%（一个月前的数据为5.5%）。这两项指标都是近40年来的最高值，也是自1982年以来从未观测到的。这吓坏了市场。
准确地说，令他们害怕的不是数字本身，而是美联储对此可能做出的反应。投资者担心，美国央行会采取比之前预期更加激进的行动，来遏制通胀。目前，美联邦公开市场委员会（FOMC）在3月将利率上调50个基准点（bp）的可能性已猛增到了80%。也有传言称，2022年有可能会进行7次加息。高盛集团分析师预计，到2023年初，联邦借贷成本可能会升至2.0%。
此次恐慌导致的结果是，美元开始上涨，而股指（标普500、道琼斯、纳斯达克）和欧元/美元汇价双双下跌。但情况很快发生变化，因为市场担心如此强劲的消费者价格指数的增长所带来的总体经济风险。于是，汇价在从1.1374反弹后，直接飙升近120点，达到1.1494的高点水平。在此之后，风向又再次出现了180度的大转弯。
造成这种逆转的原因有两个。第一，这些整体经济风险反过来可能会促使美联储更积极地加息。第二，是克里斯蒂娜 拉加德。这位欧洲央行行长上周曾表示，货币政策的急剧收紧将会对欧元区经济产生负面影响。由此表明，欧洲央行对加息仍未做好准备，即便是在通胀高企的情况下。并且据预测，该行首次加息幅度是25点，而且只有到2022年12月才会进行。
美联储与欧洲央行在货币政策收紧步伐上的分歧，一直是对美元有利的因素。这一次也是如此，欧元/美元未能达到1.1500的高点就再次下跌，直至达到本期谷值1.1329。而本周的最后收盘价，则落在了1.1340。
考虑到该货币对过去两周的波动情况，日线上的指标2月11日周五晚间（即撰稿时）的显示情况如下：65%的振荡指标呈绿色，其余35%为中性灰。趋势指标方面，只有25%显示为绿色，其余75%指标均呈红色。至于专家方面，当然他们都会从美联储那里寻找信号，主要是关于FOMC将在3月份的会议上加息多少。不过，目前已经有55%的专家投票支持美元走强、欧元/美元汇价将下行。30%的人认为会是一个上行趋势，15%的分析师则预计该货币对将呈横摆走势。
最近的阻力位在1.1370，接下来是1.1415、1.1480-1.1525、1.1560和1.1625。支撑位分别在1.1275-1.1315、1.1200、1.1185和1月28日的低点水平1.1120。
未来一周，欧元区GDP数据将于2月15日星期二公布。由于美国消费者市场下一部分的数据将于次日（即2月16日星期三）公布，因此可预期市场将出现大幅波动。同一天公布的FOMC2月份会议纪要，也将引起无条件关注。
英镑/美元（GBP/USD）：走势是上行的，而且仍在上行。
- 虽然在加息速度上欧洲央行一直滞后于美联储，但英国央行到目前为止还是领先于它大西洋对岸的“同行们”。因此，与欧元不同，英镑上周仍成功保持着它到目前为止的地位，五日交易期最后收于1.3551。在这里有一个关键词：到目前为止——“到目前为止仍领先”、“到目前为止仍保持”。英镑相对于美元的优势是非常不稳定的，很可能会迅速开始下滑。
会迫使英国央行停止加息，继续保持低利率水平的主要因素是，GDP表现疲软以及劳动力市场数据增长，还有低水平的消费支出。据2月11日周五公布的数据显示，英国2021年4季度GDP增长仅为1.0%，而非之前预计的1.1%。而劳动力市场及消费者市场情况将于下周揭晓：2月15日将公布的失业率以及2月16日将公布的英国物价水平统计数据。
在预测英国央行即将采取的举措时，不妨让我们来回顾一下，在英国央行委员会的上一次会议上，9位委员会成员中只有4位赞成将利率上调50个基准点。包括行长安德鲁 贝利在内的大多数委员均以经济增速放缓为由，决定只加息25点。
英国央行首席经济学家休 皮尔（Hugh Pill）证实，英国央行仍将采取非常谨慎地行事态度。皮尔在接受路透社采访时表示，央行预计“如果一切按计划进行，未来几个月将进一步适度收紧”，并且指出“投资者在设定利率水平时需要谨慎。”
目前，大多数（60%）的专家都将宝押在了美元走强上，他们认为英镑/美元汇价将在近期走跌。30%的分析师提出的截然相反的意见，其余10%的人则保持中立。日线上指标显示的结果如下：90%的振荡指标显示向上（其中10%的指标处于超买区），10%的振荡指标显示向下。趋势指标之中，意见分歧比例几乎相同：85%:15%。支撑位分别位于1.3500、1.3425、1.3365，接下来的强力支撑位在100点以下水平。阻力位分别在1.3585、1.3600-
美元/日元（USD/JPY）：汇价再创五年来新高
- 对所有人来说，美国国债与美元/日元汇价之间的相关性早已不是什么秘密了。如果美国债收益率上升，美元兑日元的汇价就会上涨。而且上周日元还遭受了双重打击，美十年期国债收益率达到自2019年8月来的最高值，还有DXY美元指数也在上面提到的2月10日的金融事件后大幅飙升。其结果是，美元兑日元汇价重新探测了2022年1月4日创下的多年高点水平116.35。但并没能突破这一记录，最终以115.30结束了一周的交易。
目前，大多数（60%）专家都预计美元/日元汇价将再次尝试刷新这一历史高点，上升至自2017年1月至今从未出现过的水平。日线上全部振荡指标以及80%趋势指标，也都支持这一发展走势。最近的阻力区域在115.70。其余40%的专家以及20%的趋势指标，则站在了空头的以便。支撑位在115.00，接下来分别是114.15、113.75、113.45、113.20、112.55和112.70。
将于2月15日星期二公布的日本第四季度国内生产总值（GDP），可能会为日元提供些许助力。据预测，日本的国内生产总值可能会在该季度从-0.9%增长到+1.4%。不过，在当前疫情后的形势下，这样的经济增长可能反而会给日元带来不利影响，也印证了日本央行采取超软鸽派经济政策的正确性（该央行长期将利率冻结在-0.1%水平）。
加密货币：是修正还是逆转？
- “仅是对下行趋势的修正，还是新一轮上涨势头的开始？”，这个我们在过去三周都在关注的问题，目前仍没有答案。加密货币的报价一直随着标普500和道琼斯指数一起上涨，甚至略高于它们。
类似的情况，我们在几个月前也曾观察到过。不过，那之后随着趋势由增长转为暴跌的近两个月的时间里，数字货币的表现要比股市好得多。比特币/美元在2021年11月10日达到了高点，之后开始回落。而标普500指数的高点，出现在2022年的1月4日。这是合乎逻辑的，因为尽管它们之间存在关联性，但股票市场的稳定性仍要比加密货币市场的高得多。然而，它们两者都非常依赖于美联储的货币政策（而且，从某种程度上说，也依赖于其他央行的行动）。
令印钞机开足马力的经济刺激计划，向美国经济注入了大量廉价美元，也提振了风险资产市场。美联储目前正在对这一计划进行收紧。基于这一逻辑，我们可以预计投资者首先对加密货币的兴趣将进一步下降。
我们已经阐述过，加密货币报价的走势将在不久的将来取决于（而且已经取决于）少数政府当局和国家央行的情绪。但专家们还没有就他们的态度立场达成共识。
比如，加密货币交易所KuCoin的首席执行官Johnny Liu就选择了“光明的一边”，他认为政府当局会逐渐理解加密货币的优势。据他表示，目前有这样一种趋势，加密货币在州一级地区被大规模应用，各地政府正在就加密货币的合法化交流经验，所以说，任何限制措施都只是暂时性的。
桥水联合基金（Bridgewater Associates）创始人、亿万富翁Ray Dalio则提出了相反的观点，他认为，这种资产类别可能会在许多国家被政府当局禁止。
墨西哥最富有的人之一、Grupo Salinas集团创始人Ricardo Salinas Pliego也认为，政府对促进比特币的使用不感兴趣，因为第一大加密货币的去中心化性质，使对其交易量的控制变得更加困难。
Parallax Digital首席执行官Robert Breedlove也分享了同样的观点。他认为，作为对其金融体系构成威胁的一类资产，政府会努力让加密货币的生活变得尽可能地艰难。为此，他们会用上全部手段，旨在尽可能地对数字资产进行监管。这也正是我们最近在中国和俄罗斯等国看到的情况。
也有一些乐观情绪源于这样一个事实，即有相当多的大型企业现在已经站到了数字资产一边，他们在某种程度上也意识到了加密货币的有点。当然，他们中也并不是所有人都准备现在就对这个市场投入大量资金。前面提到的亿万富翁Ray Dalio，虽然表示“现金就是垃圾”，但他也承认在他个人的投资组合中数字资产只占到了“很小的一部分”。总的来说，鉴于加密货币市场的规模毕竟较小，但它却“被给与了太多关注”。
从市场规模的角度来说，Robert Breedlove认为比特币的市值将在接下来的几年内出现显著增长，将超过5.0万亿美元。美国的通胀率目前已达到40年来的最高水平。据Parallax Digital的负责人表示，同样的情况也会发生在美元身上，就像委内瑞拉的货币一样。到2035年，美元将极度膨胀，到时以美元计算的比特币价格将成为天文数字：每枚硬币将达到100万、500万甚至是1000万美元。换言之，美联储的印钞机将给比特币提供莫大的支持。但Robert Breedlove表示，对于比特币来说，将面临的最大威胁也将同样来自于这个政府机构。
截至2月4日晚间，即笔者撰写本次评论时，加密市场的所有指标看上去都非常温和。该市场总市值仍略接近2.0万亿美元，处于1.90万亿美元水平（一周前，市值为1.85万亿美元），比特币主导指数为42.46%。比特币/美元成交价处于42,500美元区域，加密货币恐惧&贪婪指数已离开“极度恐惧”区，指数急剧上升达到50点，相当于说明市场正处于中性状态。
一些关注比特币供需动态的专家，对目前这种加密币的增长疲软感到担忧。因此，在他们看来，比特币/美元将在一个月内回到40,000美元区域，然后在中期阶段还将进一步下跌，至29,000美元。
《货币崛起》（The Ascent of Money）一书的作者、经济学历史学家尼尔 弗格森（Niall Ferguson），给出了更为悲观的预测。他认为，如果比特币的波动出现历史动态重复，这一第一大加密货币的价格将在2022年11月降至11,515美元的低点水平。这会比比特币在2021年11月创下的历史峰值水平低83%。
同时，弗格森也断然不同意诺贝尔经济学奖得主保罗 克鲁格曼（Paul Krugman）的观点。克鲁格曼将加密货币市场的波动与美国2007-2008年的房地产崩盘相提并论。正如我们所知道的，这之后，随之而来的是全球经济危机。
尼尔 弗格森认为，“等待极低旋涡或者说是巨大冰旋风的到来，是不值得的。比特币的价格是不大可能会降到2010年时的低点水平。但是，这并不意味着加密货币的冬天会带来更少的寒冷。”
当然，也有更为乐观的预测。据金融研究公司FSInsight的分析师Sean Farrell所言，比特币相对于替代币的主导地位仍然不可动摇，而它的价格，尽管在1月份时“起步不稳”，但很可能会在2022年的下半年达到20万美元。
FSInsight的报告还指出，以太坊平台的价值被低估了，第二大加密货币的市值很可能会在今年达到12,000美元。Sean Farrell对以太坊向权益证明算法的转变持乐观态度。如果这一过程进展顺利，“无论比特币的表现如何”，流向这一生态的资本流将增多。加密货币交易所KuCoin首席执行官Johnny Liu认为，由于大多数创新性项目都是在以太坊上开发，因此从长远来看，以太坊的地位将超越比特币。
事实上，有关比特币/美元可能在今年年底或者2023年年初突破10万美元大关这个问题，也在一个化名为Dave the Wave的加密交易员在其预测中有所暗示。然而，这种情况也意味着“适当的修正”。这位交易员指出，10万美元周期性曲线不应被理解成一个支撑水平，而应该是一个比特币大致可以遵循的平均价格轨迹。
关于近期的发展走势，Dave the Wave指出，虽然比特币的月度走势图看上去依旧显示看空，但在周线图上却出现了一些看涨的信号。财务，比特币已经突破了狭窄的下行通道，这也预示着上涨即将来临。
在本次评论的结尾部分，照例还是我们的加密生活小妙招的板块。这一次，我们要来说一说一位昵称macromule的交易员，他分享了一个非常有趣的交易算法。据这位交易员所言，比特币怀疑论者和黄金支持者彼得 希夫(Peter Schiff)关于比特币的推文，就是开仓的信号。每次在这样的推文发表后的第二天，这位交易员都会建议买入比特币，并建议在72小时之后进行平仓。Macromule认为，自去年5月至今，这样的策略本可以进行203次交易，其中65%的结果应该是正的，会带来约1,000%的年收入。
当然，我们不推荐使用这种“策略”。但如果有人仍然想做试验，那他们可以用模拟账户来试一试而无需浪费真金白银。
NordFX分析团队
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